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浦银安盛多赖“初哥”操盘 交银施罗德业绩参差不齐

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-29 00:23 来源: 每日经济新闻

  每经记者 李新江

  编者按

   上周,《每日经济新闻》报道了工银瑞信、华宝兴业、大摩华鑫、宝盈基金4家基金公司去年来经历人事动荡之后,投研“新血”们的履新成绩单。

   本周,记者继续跟踪另外4家基金公司交银施罗德、浦银安盛、益民基金和国泰基金发生重大人员变动后,人事稳定、基金业绩和投资思路的变化脉络。

   《每日经济新闻》记者对交银施罗德、浦银安盛、益民基金和国泰基金4家公司前后业绩进行对比,发现部分公司正经历人事过渡期的”阵痛“。

  交银施罗德:

  “新血”业绩良莠不齐

   去年8月份,公募大佬莫泰山的离开在交银施罗德内部和整个基金行业中都引起了轩然大波。去年11月,在投资界经历丰富的战龙走马上任,也拉开交银施罗德涅槃重生的帷幕。今年上半年市场的连续震荡,正好是一个检验战龙履新业绩的好机会。

   从莫泰山离职传言弥漫的2009年年末,到今年三季度,交银施罗德管理的资产规模已下滑近43%至394.1亿元,成为2010年资产规模“缩水”最厉害的基金公司。这期间,交银施罗德投研失血情况也越发严重,李旭利、郑拓、陈晓秋、赵枫、沈斌和周炜炜等投研和市场骨干相继离开。

   在此期间,交银施罗德业绩出现明显滑坡,其中最具戏剧化的交银旗下老牌基金交银稳健配置(最早由李旭利管理),上半年在众多基金中一度排名至后1/10。

   而在去年下半年,交银稳健配置业绩迅速复苏至行业前列,却在今年上半年陷入跌势,半年净值折损达到11.51%,反映出这只基金业绩仍难以稳定。业内人士分析,这种不稳定的表现正是莫泰山离职后交银投研体系调整中出现的后遗症。《每日经济新闻》记者了解到,该基金原基金经理李立去年年底卸任,华昕于今年8月份也公告离开该基金管理工作,今年7月19日开始,交银稳健配置由张科兵单独执掌,这也是张科兵首次管理公募基金。

   其他主动型股基方面,管华雨执掌的交银成长股票在今年上半年表现出类拔萃,净值折损仅3.53%,在同类基金中排名靠前,而且截至日前,交银成长股票净值折损已经收窄至1.88%。管华雨执掌的另一只交银趋势优先年内净值收益率-5.58%,在同类基金同样排名靠前。

   而这正是后莫泰山时代的另一个缩影,管雨华去年6月份由信诚基金转战交银施罗德,是交银施罗德实施投研补血的重要一环。而且2008年11月到2010年5月,在其单独担任信诚四季红基金经理期间,该基金净值收益率达到62.92%,高于同期同类基金18个百分点。

   北京某业内人士在接受记者采访时感慨,交银施罗德曾经创造过辉煌,但是创造辉煌的团队显然已经各奔东西,未来能否重建辉煌对于市场来说无疑仍是个谜团。不过,从战龙接任莫泰山之后投研团队的调整来看,今年业绩整体仍然平稳,个别基金表现突出,也显示出交银施罗德“康复”状态仍然良好,不过对于个别基金业绩上下波动的风险,投资者仍需要谨慎处之。

  国泰基金:

  投研核心过渡暂平稳

   与交银施罗德相比,国泰基金的过渡期则要平稳得多,不过国泰基金投资总监归江的离开会不会带来持久的后遗症,仍需要长期关注。

   不少业内人士对归江之于国泰基金的作用给出了“不啻再造”的评价,这也从侧面反映出归江离职对于国泰基金的影响。此外,这一“老十家”基金公司引入意大利忠利集团,摇身一变成为合资基金公司,也成为市场人士的担忧之一。

   不过据接近国泰基金的人士透露,意大利忠利集团主要是财务投资,对于基金公司的操作干涉不多,甚至并未派遣任何高管参与日常业务。这也使得归江离职成为最可能影响国泰基金中短期发展的因素之一。

   《每日经济新闻》记者了解到,此前两年国泰基金的业绩平平,新上任的归江带领国泰励兵秣马,建功立业。Wind统计显示,2007年和2008年连续两年,国泰旗下绝大部分基金年度排名均在后1/2,而在归江担任投资总监之后,公司2009年可比的6只主动型股基全部进入同类基金前1/6,而且归江任职期间这一业绩基本得以维持。

   随后业绩效应转换成规模效应,归江担任投资总监的2009年,国泰管理规模一度达到603.71亿份,这一时期也成为国泰基金最风光的阶段。

   事实上,目前,从规模和业绩来看,国泰基金都未因股权转让和投资总监离职而出现太过明显的变故。据接近国泰基金的人士透露,“之前归江从博时基金带来的一些管理思路,目前在国泰基金仍然受用,包括期间引入的一些数量化选股模型,以及在职期间基本完成搭建的新投研系统。”

   整体来看,尽管国泰基金今年上半年的业绩出现整体滑坡,不过三季度以来,基金的折损开始收窄,有的已经排入行业前列。

   Wind资讯显示,曾经在上半年净值折损7.21%的国泰中小盘成长,在7月份以来震荡市中表现较为突出,截至日前,该基金年内收益率恢复到-1.64%,在同期股票型基金中排在前1/10;此外,国泰旗下知名基金国泰金牛创新成长目前净值收益率-2.36%,也在前1/10行列。与此同时,日前成立的国泰事件驱动首募规模17.31亿份,这在弱市中已是不错的成绩。据上述接近国泰基金人士透露,这和“机构资金的认可度比较好”有关。

   北京某位基金人士指出,单纯从人事角度分析,这受益于两方面,第一,同期国泰基金总经理金旭传言离职,最终被证实为乌龙事件,使得人事结构并未发生更严重的变故;第二,归江的前任余荣权在让出投资总监一职后,仍然以公司副总经理 (去年9月份正式获证监会批复)的职务,主管投研工作,保证了归江离职后投研核心的过渡和稳定。

   与此同时,国泰旗下个别基金业绩仍然存忧,比如,份额最大的国泰金鼎之价值精选今年以来净值折损已经达到13.05%,在同类基金中排名后列;业绩折损严重的还有同为邓时锋执掌的国泰区位优势。值得关注的是,这两只基金也是国泰旗下2010年度表现最出色的两只,从持仓结构来看,业绩不佳主要与邓时锋押错部分蓝筹概念股有关。

  浦银安盛:

  新手掌舵成主流

   去年1月,浦银安盛基金的张建宏辞去副总经理和投资总监的职位,4月,原副总经理兼首席市场营销官陈逸康辞职,在此之后短短数月,浦银安盛当时旗下所有基金掌门人接连更换,几乎全部由基金经理助理“上位”。

   截至日前,浦银安盛经历的是风雨飘摇的一年,从投研来看,目前几乎所有基金都由新人管理,未来风险仍不容小觑。

   从目前来看,浦银安盛规模最大的股票型基金浦银安盛价值成长基金经理蒋建伟,是原基金经理张建宏和方毅相继离职后,由基金经理助理扶正;浦银安盛精致生活和浦银安盛红利基金经理吴勇,是精致生活原基金经理助理。浦银安盛沪深300指数型基金经理陈士俊,由2010年12月10日基金成立时开始担纲,这亦是其执掌的第一只基金。

   随后,今年1月刚升任公司副总经理兼首席投资官的周文秱“临危受命”,担任浦银安盛优化债券基金经理,而在今年6月底,他也将基金经理之位让给助理薛铮,也就是说,目前浦银安盛除了今年上半年新成立的浦银安盛货币基金由周文秱这员老将执掌,其余掌舵者均是新人。

   截至去年年末,浦银安盛的基金规模只有19.74亿元,与其银行系背景显得格格不入。今年一季度,浦银安盛货币成立,首募规模37.7亿元,这就等于一只货币基金导致基金公司总规模变为原来的3倍。然而该基金规模截至二季度末已经缩水七成多,总体规模不足5亿份,成为缩水最严重的基金之一。

   稍显乐观的是,在今年上半年震荡市背景下,这些“临危上位”的基金经理,管理的业绩似乎比一些投资老手差不了多少。Wind资讯显示,浦银安盛红利精选年收益率-4.16%,浦银安盛精致生活收益率-7.79%,浦银安盛价值成长收益率-8.30%,这一成绩单在基金公司整体对比中并不算差,而且整体来看,两只偏股型基金三季度以来业绩仍整体处于上升的势头。

  益民基金:

  新帅上任短期见效

   去年年末,祖煜辞去益民基金总经理一职,一直冷清的益民基金再次让投资者捏了把汗,这距离祖煜进入益民也仅一年多时间。

   《每日经济新闻》记者了解到,2009年三季度,祖煜进入益民基金,并先后招募了新的市场总监和投资总监,开始着手益民停滞已久的新基金发行。2010年12月1日,益民基金发布公告称,董事会同意祖煜不再担任公司总经理职务。

   2011年1月,雷学军开始担任益民基金总经理,温震宇出任公司投资总监。这也标志着投研核心频繁更换的益民基金进入一个新的时期。

   据接近益民基金的人士透露,目前益民基金股东对雷学军比较满意,而此前一直由股东方和董事长直接插手的财权和人权也渐渐下放到总经理手中,或许也反映出股东方有意扫清基金公司架构改革的一些障碍。

   从短期业绩来看,与此前相比,益民基金今年业绩排名中上,这从一个侧面发映出新投研体系取得的一些成果。

   银河基金研究中心统计数据显示,今年以来截至6月30日,益民多利债券基金和益民红利成长基金业绩在同类产品中的排名跃居前1/3。其中,益民多利债券基金收益率上半年在同类117只产品中排在第34名,益民红利成长基金收益率居于同类89只产品的第27名。此外,益民创新优势基金上半年的收益率也已经跻身于同类产品的前二分之一。

   不过从投研结构来讲,投研实力薄弱仍是影响益民基金进一步扩张的最大瓶颈。目前益民基金旗下4只基金仅田敬、熊伟和高广新三名基金经理,而且自2008年5月份以来该公司仍没有新基金成立。据上述接近益民基金的人士透露,在新的管理层和投研体系搭建完成后,益民基金也在积极筹划新产品的设计和报审工作。

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