曹仁超：明年开始，A股或展开四年半左右升势

　　日前，香港“平民股神”，著名投资评论家曹仁超接受采访时认为，股市的黎明即将来临，相信2012年全球资金回流中国股市机会很大。

　　问：听说您近期开始买入工业股，现在是市场的底部吗？

　　答：上证指数2009年8月开始进入漫长的牛市二期，短则两年，长则三年。由2009年8月起计算，有理由相信A股牛市二期在今年9月至明年7月前结束，即明年下半年极有可能进入牛市三期，完成一个四年半左右的上升周期。

　　欧美经济进入回落期，由此内地工业股自2009年起进入汰弱留强阶段。经过两年回落后估计在今年四季度见底，明年通过发展内销市场，企业净利润将恢复增长。投资者要学习在黑暗中前进，因为黎明快来临。价值投资法有一定的参考价值，但自1980年起本人已改信趋势投资法，即盛衰循环周期，而不相信好公司业绩年年好。

　　问：在双重夹击下，三季度A股指数能走出反转行情吗？

　　答：任何国家或地区经过30年高速成长后，GDP增速下滑是必然现象，中国也不可能例外。货币政策只有短期影响，长期而言股市升降取决于经济状况。老实说GDP年增长率7%并不算差，相信2012年全球资金回流中国股市机会十分大。

　　问：近期有观点认为，中国未来十年都不会出现大牛市，您如何看？

　　答：美国过去100年股市都是牛熊交替。香港过去50年也是如此，为何中国可以例外？只有在不成熟的市场，股价才由供求决定，成熟市场股价由公司业绩决定。香港在1986年联交所未成立之前，上市公司总市值只有几万亿港元，今天已是几十万亿港元。中国2007年前是不成熟市场，2009年起渐成熟，唯一令中国不出现大牛市的理由是人民币大幅升值。例如，1985年至1994年，日元由250兑1美元升至76日元兑1美元，升值3倍。如人民币在未来日子大幅升值到2元兑1美元，中国将没有大牛市。其他因素对牛市影响十分有限。 《中国证券报》

　　著名评论家曹仁超

　　（责任编辑：何欣）