纳川股份：准备发发城市内涝财

　　刘宝强

　　扣除非经常性损益的净利润3579万元，同比增长216.76%，纳川股份（300198.SZ）成为上半年登陆创业板的公司中扣除非经常性损益后净利润增幅最大的公司，也是唯一一家超200%的公司。

　　纳川股份中报显示，2011年1～6月，公司继续保持稳步增长，实现营业收入12302.91万元，比去年同期增长了93.34%；实现营业利润4265.66万元，比去年同期增长了223.30%；实现利润总额4190.02万元，比去年同期增长了148.23%；实现归属于上市公司股东的净利润3508.17万元，比去年同期增长了143.09%。

　　主业表现突出，是纳川股份业绩拔尖的重要原因。报告期内，其主营产品HDPE缠绕增强管实现营业收入12285.82万元，毛利率55.72%，分别比上年同期增长93.34%和和10.92%。

　　公司称，其主要产品HDPE缠绕结构壁管材通过近几年不断的研制和开发，产品性价比和市场同类产品比较优势显著，高性能的产品赢得了广大客户的认可和赞赏。今年以来公司获得了创立以来最大的销售订单，合同总额1.3亿元。

　　在展望未来行业发展趋势时，中报称，据中国塑料加工工业协会消息，目前，中国塑料管材的年增长率已达15%，居世界第一位，这已经引起了行业人士的普遍关注，这种发展速度是喜人的，预示着巨大的市场容量和整个行业的兴盛。特别是最近中央“一号文件”和全国各地相继出现内涝等情况，对于高质量管材需求显得更加迫切。中央一号文件强调要加强城市防洪排涝工程建设，“十二五”期间，中央将安排专项资金支持城市排水管网建设，分地区补助40%、60%和80%，同时环保部也将污水处理作为首要任务，埋地排水管有望进入高速发展阶段。预计至2015年，我国大口径塑料埋地排水管用量约为100万吨。

　　中报乐观显示，虽然内涝的出现或许不会在短期就带来排水系统的重建，但问题已经出现，并且影响很大，对部分重要城市进行排水系统的改造已可预见，这将为HDPE缠绕增强管带来全局性的需求提升。

　　公司募投项目将于今年全面达产，预计公司将加快在西南、西北的项目投建，以早日建成首家全国性大口径塑料埋地排水管道厂商，最大程度地占领市场份额。近日，公司公告拟以自有资金在厦门投资500万元设立全资子公司福建纳川基础设施投资建设有限公司(暂名)参与管网及其配套BT（建设-移交）项目投资。另外，公司在诏安金都工业集中区路网一期工程(BT)项目以竞争性谈判方式中标。

　　申银万国分析师张圣贤认为，通过BT模式参与管网建设，将有助于公司进一步树立产品示范效应，提高产品认知度和行业竞争门槛，为公司打开全国市场奠定基础。随着BT子公司的设立，加上公司上市后资金实力大幅增强，预计公司BT规模将出现大幅提升，将有力地促进公司管材销售和市场开拓。