富安达基金：持有成长股“以静制动”

　　上证综指围绕2437到2650一线上下振荡，市场各主要指数估值水平正逐步向2008年靠拢。业内人士表示，目前市场振荡构建市场底的态势已现，下半年成长股的挖掘，将成为超额收益的主要来源。

　　“就当前市场而言，大盘蓝筹估值处于历史低位，而中小盘估值调整也趋于合理，投资者不宜过多看空。但考虑到当前宏观经济不确定性因素较多，市场选择仍以区间振荡为主，投资机会将更多源于结构性行情。”富安达基金研究发展部副总监黄强表示，市场波动的频发性和不确定性，已经使得成长股“以静制动”的优势逐步显现。

　　记者观察发现，因具备核心产品竞争力、定价话语权、市场开发能力强等诸多优势，优质成长股的企业销售额和利润额呈现持续性增长特征，速度显著快于GDP及行业的增长速度，而与之相对应的股票价格，亦随着公司的成长而上涨，所以成长股被视为永恒的题材。

　　黄强指出，目前具备确定性增长预期的成长股，以内在价值的表现，通过持续经营中的累积和创造，在持续波动的结构性环境下，将提供稳健的收益回报。即便是市场窗外“阴晴不定”，屋内仍能“暗开花香”。

　　黄强表示，下半年通胀指数见顶回落已是大概率事件，在A股低估值的背景下，选择优势成长股不失为较好的投资策略。未雨绸缪，针对下半年而言，富安达认为可重点关注预期向好、估值合理、受益于结构调整和积极财政政策的相关行业，诸如食品饮料、医疗器械、水利建设、新能源替代、化工新材料等板块有望获得估值溢价。信息时报记者 叶静

　　HELP

　　基金解忧台

　　问：什么是REITs基金？

　　答：所谓REITs基金，中文名为房地产投资信托基金，是一种以发行信托基金的方式募集资金，由专业投资机构负责进行房地产投资，并将投资收益按比例分配给基金持有者的一种基金信托产品。REITs的收益主要来自房地产的租赁与销售，至少净收入的90%必须以红利的方式分配给基金持有者。

　　一般根据投资形式不同，REITs可以分为权益型REITs，抵押贷款型REITs，以及混合型REITs。简单来说，权益型REITs是投资并直接拥有不动产的产权，其收入主要来源于所持有不动产产生的租金，这是目前全球市场上REITs的主要类型；相对的，抵押贷款型REITs，并不直接拥有不动产的产权，而是将资金投资于房地产贷款或房地产贷款支持证券(MBS)，其收入主要来源于贷款利息。混合型REITs，既投资于不动产产权，也投资于房地产贷款。大部分REITs在证券交易所上市，且公开交易，其性质类似于在交易所公开挂牌交易的单位信托基金。而其风险投资收益特性更接近于债券单位信托基金，为投资者提供了相对稳定的红利收益。

　　信息时报记者 叶静1分2分3分4分5分