中恒步长分手 股价再度跌停

　　羊城晚报讯 记者武斌报道：8月23日起停牌的中恒集团（600252）昨日终于公告解除步长医药总代理权并复牌，开盘再度封死跌停，报16.44元。

　　中恒集团公告称，因步长医药无法完成总经销协议约定的销售任务，中恒集团控股子公司广西梧州制药(集团)股份有限公司与山东步长医药销售有限公司双方协商同意解除《产品总经销协议书》。根据原定的总经销协议，梧州制药2011年含税销售收入须完成23亿元，2012年须完成30亿元，以后3年每年递增。为此，步长医药向梧州制药支付销售保证金3亿元。

　　中恒集团在公告中表示，步长医药在履行协议近10个月的时间里，未能完成约定的销售任务，未能实现约定的销售增幅；而且，其销售额的95%以上仍由梧州制药原有的销售队伍和网络来完成。公告还分析了步长医药取得总代理权后在销售工作上的失误，以及步长医药与梧州制药原代理商之间矛盾激化，最终导致未能完成约定销售任务。

　　中恒集团称，解除协议的谈判十分艰难，因为双方合作未满一年，但如不及时终止与步长医药的合作，会造成营销市场的混乱，令今明两年的销售任务无法完成。中恒集团为了及时解约，决定暂不追究步长医药的违约责任。步长医药将原收取各经销商的5000万元保证金转给梧州制药，并再提供5000万元作为履行的保证金，该两项金额从3亿元保证金中扣付，其余2亿元保证金退还给步长医药。

　　中恒集团表示，与山东步长解除总经销协议，尽管在销售目标上暂不如意，但对公司并无实质损失。经过与各代理商的沟通，原有渠道今年可完成1.8亿瓶的销售。另外，下半年，通过对空白医院的开发工作，可新增3000万瓶的销售，新增基层医疗单位可新增1000万瓶的销售。再加上市场已接受公司提高1元/支的出厂价，今年的计划利润指标6亿元是能够完成的；明年注射用血栓通的销售量则有能力在今年的基础上增长20%以上。

　　国信证券分析师贺平鸽认为，优秀的产品始终是判断制药企业价值的根本，此次事件对中恒集团短期冲击有限，长期价值不变。公司仍有可能完成目前新定目标（2.35亿支），但出于谨慎考虑，仍维持对该公司2011-2012年每股收益0.75元、0.88元、1.08元的预测，维持一年内目标价24-26元。