俏江南炮轰鼎晖 民企私募各自诉苦

　　■企业家：与风投的合作方式存在问题■私募：可帮企业融资、品牌提升，也需要企业精心打理经营

　　羊城晚报讯 记者王凌菲报道：俏江南总裁张兰日前炮轰PE，引发了业界关于民企与私募关系的热烈讨论。值得注意的是，这是继当当李国庆与投行对掐之后，又一起企业公开表达对投资方不满的事件。

　　一位私募基金分析师在接受羊城晚报记者采访时表示，私募与投资企业是互惠互利的关系，私募可以从融资、品牌提升等角度帮助企业，但同样也需要企业自身对经营的精心打理。但也有餐饮企业家认为，目前与风投的合作方式存在问题。风投与企业洽谈的核心均围绕着资金规模、回报率、股份分配等问题，但对于企业品牌拓展等长远发展问题缺乏建设性规划。

　　张兰称引进PE是失误

　　日前，张兰在接受《环球企业家》采访时表示：“引进他们(鼎晖)是俏江南最大的失误，毫无意义。”“他们什么也没给我们带来，那么少的钱稀释了那么大股份。” 张还表示，她早就想清退这笔投资，但鼎晖要求翻倍回报，双方没有谈拢。

　　张兰回忆说，没想到的是，金融危机最严重的低谷在3个月后就过去了，当中国经济开始显露复苏迹象时，这笔钱还没有完全到账。张兰称，鼎晖对其支持也很有限，“连财务报表都不要看”。张兰此言一出，引发多方热议。

　　李国庆表示同情

　　张兰的诉苦得到当当网CEO李国庆的同情，李国庆对此评论道：“创业家经常被金融家拦路抢劫。”他表示，在企业融资过程中，由于信息不对称，创业企业家频遭创业投资机构绑架，被迫低价出让股权。

　　不过，李国庆同情张兰或者是出于同病相怜。在今年1月，李国庆曾在微博(http://weibo.com)大骂投行，并自爆当当网曾屡受资本欺负，并因此与两个自称是投行女的网友在微博上展开对骂。而去年年底，李国庆还公开抨击当当网的投资者之一老虎基金，称“不幸6年前接受了他们投资！”

　　PE作用不应被神化

　　不过，来自投资界的人士对张兰这番炮轰，就持有不同观点。

　　投中集团首席分析师李玮栋表示，创业者需在充分评估企业现状和发展前景的情况下引入合适的外部投资者，过于依赖或神化PE对企业成长过程中的作用、质疑PE基于自身风险控制和盈利模式所作决策的态度，均不足取。

　　财经专业人士李德林表示，“开始需要人家的时候，你跟人家谈，要扩大规模，现在上市上不了，有业绩压力，说人家没有帮助，完全不按游戏规则出牌”。

　　优米网创始人王利芬在微博中表示，张兰的创业故事值得好好思考，尤其在创业者与投资者的关系、自有品牌和加盟者等等这些问题上能给创业者很多启发。

　　对于张兰的这番话，其子汪小菲则赶来灭火，他在微博中称“从鼎晖来的那天起，我们就是一家人！”

　　被张兰炮轰的鼎晖方面，则一直表示沉默。据媒体报道，鼎晖方面主导对俏江南投资的，是鼎晖原合伙人王功权，在王功权“私奔”辞职后，鼎晖主管俏江南目的负责人已经换人。

　　民企私募各有难处

　　某私募基金分析师在接受羊城晚报记者采访时表示，私募与投资企业往往是互惠互利的合作，刚刚步入成长通道的企业，通过引进私募方，可以帮助企业规范财务制度、增加融资来源，私募基金熟悉资本运作，也能够更加方便地为企业未来上市铺路。但前提是企业必须自己保持一个良好的竞争状态，致力于企业的经营运作，保持良好的发展状态。

　　据悉，俏江南曾宣布过包括进军日本等海外市场在内的一系列宏大的扩张计划，但均未在设定的时间表内实现。近两年来，早前红火的餐饮品牌，都不同程度地遇到扩张瓶颈。

　　记者采访了解到，私募企业投资连锁餐饮企业的两大标准为可复制性及赢利性，然而中餐的制作程序并不适合快速的复制，标准化生产成为中餐快速发展中所遇到的最大难题。

　　而根据部分餐饮企业的反映，绝大部分风投机构与企业洽谈投资的核心都围绕着资金规模、回报率、股份分配等问题，但其对于企业品牌拓展等长远发展问题，却缺乏建设性规划。