现在是布局债基的好时机

　　基情快递

　　羊城晚报讯记者韩平报道：在央行相当于提高存款准备金率1.3%水平的紧抽政策下，银行短期理财产品的利率再次开始上扬。但业内专家表示，在城投债阴影逐渐消散之后，分级债因为具有杠杆以及低起点的优势，更适合资金量较小的投资者。

　　万家基金固定收益部总监邹昱非常认同目前是布局债券市场，尤其是分级债基的“好时光”。他认为，从2010年10月以来，央行5次加息，8次提高存款准备金率，加上银行超额存款准备金率保持较低位水平，信用扩张能力受到限制。综合考虑未来经济增速可能进一步回落，出台更多紧缩货币政策的可能性已经不大，幅度也会较小。因此未来资金面转暖将带来利率债价格的止跌回涨，金融债胜于国债处于利差高位，且中长期金融债收益率回落溢价较大。他建议投资者选择那些以持有高评级公司债和短融产品为主的债券基金。

　　浦银安盛优化收益债券基金基金经理薛铮告诉记者：“经历了城投债信用危机狂风暴雨般的洗礼后，债券收益率普遍升至历史较高水平，随着通胀见顶回落，货币政策进入观察期，债市危机显现企稳迹象。”而“机会总在无人问津时出现，完成深度调整的优质债券基金配置价值已经凸显，值得关注”。

　　该公司提供的统计表明，目前各期限品种债券的到期收益率已创近年新高，部分品种的收益率已升至历史最高水平。历史数据显示，2008年上半年通胀一度超过7%，小于目前的通胀涨幅，但目前10年国债收益率已经处在4%左右，和2008年一季度收益率水平相当。薛铮认为，债市收益率高企的主要原因在于货币政策的逆周期性调节，导致债券市场暂时的流动性缺失。但债券型基金恐慌性下跌后已步入价值投资区域，投资者可适当增加债券型基金的配置。