上半年业绩增22% 仅4%公司肯分红

　　

　　2011年上市公司中期业绩本周全部披露完毕。统计数据显示，两市2209家具有可比性的上市公司今年上半年共计实现营业收入93308亿元，实现净利润合计为9654亿元，同比分别增长26％和22％。在Ａ股上市公司中，若不论规模，只按每股指标来计算，贵州茅台最能赚钱，而大成股份业绩最差。从上市公司货币资金来看，中国石油手头现金最为充裕，而ＳＴ金泰手头最为拮据。

　　商报记者 林蓓

　　最赚钱上市公司：贵州茅台

　　如果按照每股收益指标来看，贵州茅台（600519）当之无愧地以高达5．2元的每股收益成为今年上半年最会赚钱的Ａ股上市公司。

　　贵州茅台上半年强劲的业绩增幅在市场意料之外，更是令投资者惊喜。与去年同期每股3．28元的收益相比，贵州茅台今年上半年的每股收益增幅58．54％。

　　更值得一提的是，贵州茅台去年全年的每股收益为5．35元。也就是说，贵州茅台在上半年就已完成了去年全年97％的收益指标。这主要受益于贵州茅台在今年初提价以及产品需求旺盛。

　　中银国际研究员刘都指出，贵州茅台上半年收入快速增长，主要得益于高度茅台酒的旺销，而公司销售费用率和管理费用率均继续下降。53度茅台酒供不应求，15％以上的供应量增长叠加20％以上的价格增长，致使贵州茅台的主营业务收入增速全年有望达到45％上下。预计贵州茅台今年全年的每股收益可以达到7．6元。

　　除了贵州茅台以外，*ＳＴ盛润Ａ（000030）今年上半年的业绩也不俗。这家有重组计划的上市公司上半年不仅扭亏为盈，每股收益还大幅增长至5．05元，将一大批绩优公司以及央企甩在十万八千里之外。

　　此外，佰利联（002601）、恒逸石化（000703）、*ＳＴ光明（000587）、潍柴动力（000338）以及洋河股份（002304）今年上半年的每股收益都在2元以上。

　　在每股收益最高的前二十家上市公司中，中小板、创业板上市公司占比较多，包括佰利联、开山股份（300257）、东方园林（002310）等。从行业来看，酿酒类上市公司数量较多，包括贵州茅台、洋河股份、张裕Ａ（000869）和山西汾酒（600809）。

　　若以上市公司上半年实现的归属于母公司股东净利润数据来看，赚钱最多的仍然是以银行、石油、煤炭、保险等中字头的大型国企为主。其中，工商银行（601398）依然稳居Ａ股上市公司最能赚钱的头把交椅，上半年净赚1094．81亿元。经计算，工商银行上半年日进账6．05亿元。

　　据统计，除工商银行以外，还有14家上市公司上半年实现的净利润超过百亿元，包括中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国神华（601088）、建设银行（601939）、中国人寿（601628）等。换言之，这14家上市公司上半年每日赚得的利润至少有5524．86万元。

　　在此之中，只有中国人寿上半年的净利润同比出现了高达28．11％的下滑，其他9家上市公司上半年净利润同比均实现了不同幅度的增长。

　　西安旅游（000610）则是今年上半年净利润同比增幅最大的上市公司。该公司归属于母公司股东的净利润同比暴增1102．39倍。西安旅游此次业绩大幅增长主要得益于公司房地产业务改变了收入结构。

　　不仅如此，西安旅游今年上半年营业收入也同比大幅增长了106．72％。对于业绩暴增，西安旅游表示，是因为报告期内西旅国际中心项目9－27层公寓竣工陆续交付，房地产收入占总收入超过六成。报告期内西安旅游的房地产业务毛利率也达到了30．45％。

　　此外，上海新梅（600732）、恒逸石化（000703）、芜湖港（600575）、青海明胶（000606）以及*ＳＴ盛润Ａ上半年的净利润同比增幅也都非常惊人，皆达到了100倍之上。

　　最亏钱上市公司：中国远洋

　　同样是中字头的航母级公司，中国远洋（601919）今年上半年的业绩却是惨不忍睹，与其他大型国有上市公司相比，相去甚远，简直有天壤之别。

　　经历了2009年巨亏的中国远洋在去年好不容易扭亏为盈，但厄运不久再度降临其身。在国际航运持续低迷、运力扬中过剩、船只遭遇扣押以及国际油价持续高位等多重严峻压力下，中国远洋今年上半年巨亏27．11亿元。也就是说，中国远洋上半年每日要亏损1497．79万元。

　　据ｗｉｎｄ统计数据显示，今年上半年，共有231家上市公司出现亏损。京东方Ａ（000725）、中海集运（601866）、华银电力（600744）、长源电力（000966）、山东海龙（000677）、华电能源（600726）、长航油运（600087）以及漳泽电力（000767）的亏损金额靠前，都超过3亿元。

　　不难看出，今年上半年，航运公司以及火力发电公司的日子并不好过。全球经济复苏缓慢，欧美地区总体需求不振，导致国际市场运价上涨乏力，而燃油价格又不断攀升，使航运类上市公司今年上半年营业成本增幅远超过营业收入，由此出现大幅亏损。

　　电力类上市公司上半年出现巨亏是因为煤炭价格上涨，燃料成本持续飙升，从而严重积压了电力类上市公司的盈利空间。更有一些电力公司预计，在煤电、煤热价格联动不到位等诸多不利因素的影响下，火电发电上市公司三季度会继续亏损。

　　京东方Ａ的巨亏则是预料之中的事情。在一季度亏损6．7亿元后，京东方Ａ上半年的亏损额扩大至12．15亿元。事实上，在此之前的6年中，京东方Ａ已经出现过5次亏损。

　　由于液晶面板市场陷入低迷，加上5代生产线处于投产初期，京东方从2亿元的净利润变为2005年亏损15．87亿元。在2006年，这一情况并没有任何好转，整个行业都陷入巨亏，京东方亏损增大至17．7亿元，不得不戴上了“ＳＴ”帽子。

　　从此，京东方Ａ走上了一条“不归之路”，成为最亏钱的Ａ股上市公司之一。经计算，在2005年到2010年的6年中，再加上今年上半年的亏损，京东方Ａ累计亏损超过65亿元。

　　京东方Ａ这样的亏损状态还将持续。在公司主要液晶面板产品价格继续下滑以及公司第五代ＴＦＴ－ＬＣＤ生产线继续进行产品结构调整等多方面负面因素的打压之下，京东方Ａ预计今年1－9月的亏损金额将上升至21亿－23亿元。不少研究员认为，京东方Ａ今年翻身的概率十分渺茫，公司出现“7年6亏损”的可能性非常之大。

　　从每股收益来看，大成股份（600882）的业绩最差，今年上半年每股收益为－1．21元，垫底所有Ａ股上市公司。

　　今年上半年，归属于母公司股东净利润同比降幅最大的是ＳＴ狮头。该公司今年前6个月的净利润同比降幅高达158．89倍。此外，平高电气（600312）、大成股份、Ｓ前锋、福建南纸（600163）、敦煌种业（600354）等10家上市公司上半年的净利润同比降幅都在20倍之上。

　　手头最有钱公司：中国石油

　　剔除16家上市银行，中国石油上半年末手中持有的现金最多，达到1197．43亿元，可以说是目前最有钱的Ａ股上市公司。其次是中国平安（601318）、中国神华（601088）、中国人寿（601628）、中国建筑（601668）、中国铁建（601186），这些中字头上市公司上半年末手中持有的现金量都在700亿元以上。此外，以中信证券（600030）为首的一批券商类上市公司手头也十分充裕，持有货币资金都多达数十亿元。

　　根据ｗｉｎｄ统计数据，ＳＴ方源（600656）、*ＳＴ鑫安（000719）、国海证券（000750）、新华联（000620）以及*ＳＴ华源（600094）今年上半年货币资金量都较去年末翻了一番。这其中很大的一个原因是因为公司进行了重组或是借壳上市，所以资产质量得到了不少提升。

　　另外，今年新近上市的次新公司目前手中持有的现钞数量也比2010年末有大幅增长，货币资金量较去年末增长九成以上的次新公司比比皆是。这主要是这些次新公司通过ＩＰＯ获得了较多的募集资金。

　　如果按照上市公司上半年末货币资金与公司总资产之比来看的话，最富裕的上市公司是刚刚重组更名不久的大有能源（600403），即欣网视讯。截至今年上半年末，大有能源的总资产为3．2亿元，而货币资金为3．35亿元，货币资金与总资产的比率超过100％。

　　*ＳＴ星美（000892）、*ＳＴ光明（000587）、*ＳＴ丹化（000498）、焦点科技（002315）、北京君正（300223）和东软载波（300183）手中所持有的资金量占公司总资产的比例都超过了90％，也就是说，在这些上市公司的资产中，相当大一部分是货币资金，其他固定资产或者流动资产所占的比例非常之少。

　　最差钱上市公司：ＳＴ金泰

　　ＳＴ类上市公司可谓两极分化，有手头充裕的，但也有非常差钱的，如ＳＴ金泰（600385），该公司今年上半年末的货币资金仅有数千元，占公司总资产比例的0．01％。除此之外，*ＳＴ创智（000787）、ＳＴ当代（000673）等一大批ＳＴ类上市公司手中所持有的现金量均只有几十万元，甚至不如一般投资者炒股的资金量。

　　更值得注意的是，ＳＴ金泰等一大批ＳＴ类上市公司的资产负债率都在100％以上，ＳＴ长信（600706）、ＳＴ兴业（600603）、Ｓ*ＳＴ万鸿（600681）、*ＳＴ商务（000863）、*ＳＴ宝硕（600155）和ＳＴ太光（000555）等很大一部分ＳＴ上市公司的资产负债率更是超过300％。

　　*ＳＴ朝华（000688）、*ＳＴ宏盛（600817）、ＳＴ得亨（600699）、*ＳＴ中华Ａ（000017）和*ＳＴ星美（000892）的资产负债率更是分别高达惊人的41．29倍、19．28倍、12．72倍、12．39倍和10．58倍。换言之，这些负债累累的ＳＴ类上市公司已是严重资不抵债。

　　在权重类上市公司中，中国铁建（601186）、中铁二局（600528）、中国中铁（601390）等铁路基建类上市公司的负债率较高，都在80％以上，东方电气（600875）、中国中冶（601618）等一些大型国有企业的负债率也超过七成。此外，负债率较高的还包括电力类、航空类上市公司。

　　掏钱最慷慨公司：电科院

　　仅有90家上市公司给出了中期分红方案，占比区区4％。这90家上市公司大多是今年以来上市的中小板、创业板次新股，权重股占比非常之少。

　　据统计，90家提出中期利润分配预案的上市公司合计计划分配股息487．27亿元。这些上市公司还提出了以资本公积金转增股本和送股计划，90家公司合计转增股本和送股数将达到166．24亿股。从送配方案看，高比例转增和送股的公司集中于中小板和创业板上市公司，而派发现金绝对额较高的公司主要分布在主板上市公司中。

　　尽管中期进行分红的上市公司数量不多，但这些有利润分配打算的还算得上慷慨。根据ｗｉｎｄ统计数据显示，有29家上市公司给出了每10股转增10股以上的高分配方案。

　　以股份送转和派现的综合比例排序，电科院（300215）、桐昆股份（601233）和宁基股份（002572）分别以每10股转增10股派10元现金红利、每10股转增10股派8元现金红利以及每10股转增10股派8元现金红利的中期分配预案，成为截至目前最慷慨的上市公司。

　　如果仅仅从送转角度来看，庞大集团（601258）、恒源煤电（600971）和朗源股份（300175）位居前三名。庞大集团可谓今年中期分配方案中的“送转王”，该公司在半年报中给出了每10股转增15股的大手笔分配预案。

　　如果按照派现金额占未分配利润的比重排序，西南证券（600369）无疑是最阔绰的上市公司。今年中期，西南证券拟每10股派发5．5元现金红利，合计派发现金12．77亿元。今年1－6月实现净利润3．35亿元，比去年同期增长107．85％，公司中期分红金额是当期净利润的3．8倍。截至6月末，西南证券实际可供分配的利润为13．85亿元，而此次分配的现金红利占实际可供分配利润的92．2％。

　　从派现绝对额来看，中国石油（601857）、中国石化（600028）和中信银行（601998）是分红最多的公司。中国石油中期拟进行每10股派发1．6229元现金红利，合计派发股息297．02亿元，占上半年公司净利润的45％。虽然分红派息比例较少，但自上市以来，中国石油在每个年度以及半年度都进行了实施分红。

　　中国石化此次计划每10股派发1元现金红利，合计派发股息86．7亿元；中信银行拟每10股派发0．55元现金红利，合计派发股息25．73亿元。

　　◇乌龙频出：方圆支承半年报玩起穿越

　　上市公司的乌龙财报也成为了市场的一大笑话，五花八门的中报更是纷至沓来。据统计，63家半年报“打补丁”公司共有141个错误，平均每家两个。中小板、创业板公司的乌龙也是频频出现。

　　方圆支承（002147）可谓乌龙半年报中最不靠谱者。公司8月22日发布半年报，23日即作出更正，称由于工作人员疏忽，之前上传的是2010年的半年报。玩起穿越的方圆支承，直把去年当今年。

　　洲明科技（300232）则是提前“获奖”。该公司半年报中“成功申请”专利优秀奖30万元、“成功获得”重大科技专项500万元，最后只是“提交了奖励申请”。阴差阳错也只因为“工作人员疏忽及各部门人员之间信息传达不准确”。

　　龙星化工（002442）出错不止一次。该公司8月10日公布了半年报，8月11日和12日就打了两次“补丁”。第一次由于上传文件替换错误，净利润预期的增幅填错；第二次由于文件格式转换，造成公司资产负债表、利润表、现金流量表的数据不完整。

　　■总体情况：Ａ股上市公司净利同比增22％

　　据统计，两市2209家具有可比性的上市公司今年上半年共计实现营业收入93308亿元，实现净利润合计为9654亿元。上述有可比数据的上市公司营业收入与净利润同比分别增长26％和22％。其中，净利润同比上涨的公司数量占比近七成。

　　从ｗｉｎｄ统计数据来看，上市公司净利润主要集中于几大银行、石化双雄以及煤炭巨头等极少数超大型国企公司，净利润总额排行前三十位的公司总计实现净利润6521．22亿元，同比增长27．15％，约占所有可比上市公司净利润总值的70％。

　　业绩一直为市场所关注的中小板、创业板上市公司，今年上半年业绩依然没有跑赢主板上市公司。根据Ｗｉｎｄ统计数据披露，1284家主板上市公司今年上半年合计实现净利润8636．2亿元，占两市上市公司净利润总和九成以上，同比增长幅度为24％，超过中小板上市公司18％以及创业板上市公司23％的整体增幅。

　　据统计，257家创业板公司今年上半年共计实现净利润90．28亿元，同比增长23．4％，实现营业收入582亿元，同比增长33％；607家中小板上市公司今年上半年合计实现净利润478．42亿元，同比增长18．06％，实现营业收入5700亿元，同比增长26．42％。

　　事实上，主板上市公司去年的盈利增速就已超过中小板上市公司以及创业板上市公司。有市场分析人士称，这一数据实际上体现了越来越多中小企业正在受到宏观调控的影响，在信贷紧缩和需求较弱的背景下，生存环境遭到考验。

　　对于Ａ股上市公司未来业绩，研究员指出，上市公司净利润增速自去年中期以来，一直呈逐季下降态势，随着宏观经济增速进一步放缓，下半年上市公司业绩增速估计还会下滑，但全年业绩增幅有望保持在20％左右。

　　“总体来看，上市公司业绩仍有望保持较快增速，不会出现像2008年下半年那样业绩急剧跳水的局面。这已在上市公司第三季度业绩预告中初现端倪。”这位研究员表示。

　　随着中期业绩披露收官，上市公司三季度业绩也逐渐明朗。截至目前，有739家上市公司对今年第三季度的业绩作出了预计。其中，明确表明三季度净利润同比将实现增长的共有551家上市公司，占比为74．56％。其中，451家公司业绩预增幅度在30％以上，业绩预增幅度超过100％的有66家上市公司。

　　根据预告情况来看，三季度大幅预增的上市公司主要集中在建筑建材、机械设备、信息服务、纺织服装以及化工等行业。

　　值得注意的是，也有上市公司在上半年大增的情况下，三季报增幅反而缩水。例如，受益水泥价格大涨的华新水泥（600801），该公司今年上半年实现净利润5．42亿元，同比增长603％，但公司预告1－9月份的净利增幅仅在50％以上。此外，中期给出净利润2．66亿元、同比增幅高达七成的莱宝高科（002106）预计前三季度净利润仅增长10％－30％。

　　■行业分析：高景气度行业业绩提升显著

　　分各个行业来看，上半年保障房及各项基础设施建设极大推动了建筑建材行业的发展，尤其是水泥行业受益于旺盛需求，华新水泥（600801）等建筑建材类上市公司的净利润同比增幅均在100％以上，经营业绩有了较大提升。其中，上半年塔牌集团（002233）的水泥平均售价同比上升了22％，综合销售毛利率也由上年同期的28％上升至32％。

　　此外，受益于产业结构调整，新能源、新材料和高端装备制造等行业净利润增速要远远高于上市公司平均增速。高端装备、新材料行业的上市公司上半年净利润同比增速都达60％以上。相反，因原材料价格上涨和经济增速放缓，交通运输、电力等行业净利润上半年出现负增长，预计这类上市公司业绩短期内难以有所改善。

　　华泰证券分析师指出，今年上半年，因国内外经济复杂多变、通胀及宏观调控等因素造成不少行业增收不增利，但仔细分析后，发现仍有多个行业在上半年呈现出较高的景气度，而且这些行业在下半年有望延续高景气度。

　　“在这些处于高景气度的行业中，重点有四个行业，分别为与移动互联网发展相关的电子元器件行业、机械行业、养殖行业以及食品饮料行业。”该分析师认为。

　　据统计，机械行业上半年共计实现净利润316亿元，同比增长61．9％，但预计工程机械板块下半年的盈利增速将有所收窄，而节能环保设备、航天军工等细分领域有望延续上半年的增速。而食品饮料行业景气度上行明显，该行业上半年毛利率维持在40％的高位，其中，受益于通胀的白酒子行业景气度最高。

　　净利润占比达上市公司47％的金融保险业全年业绩增长30％基本确定。此前市场较为担心的制造业，上半年净利润增速也高达37％，而且二季度增速比一季度提高了5个百分点。房地产板块业绩在一季度业绩下滑4．2％之后，二季度净利润增长42．59％。这些预期中的弱势板块业绩增速出乎意料。

　　分析师认为，只要这些板块保持目前发展态势，那么上市公司整体业绩有望保持较快速度增长。

　　汽车板块今年上半年的业绩则不尽如人意。由于国家今年取消了一系列对汽车行业的扶持政策，汽车类上市公司今年上半年的净利润同比均出现了不同程度的下滑。多家车企均表示，国家汽车产业政策（购置税优惠、汽车下乡等）的取消对公司汽车销量影响较大。通货膨胀、油价上涨以及国家货币政策收紧则对公司的业绩雪上加霜。