高利贷问题是谁的错

　　《投资者报》 评论员 张东红

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　　2011-9-5

　　如果人人都可以轻松赚到暴利，暴利的背后一定潜伏着某种危机。最近几起民间借贷危机事件的爆发，似乎预示着整个“高利贷”行业的危机将不期而至。

　　早在今年6月，就有媒体曝出浙江江南皮革有限公司董事长黄鹤失踪事件，黄鹤一去不复返的背后，可能让数亿元的民间借款血本无归。而这些通过民间途径借给黄鹤的资金，正是年息36%的高利贷。另据媒体报道，因为收贷无门，与江南皮革公司合作的担保公司，其老板也不得不跑路了。

　　无独有偶，两个月后，央视《经济信息联播》栏目又报道了江苏贫困县泗洪的全民疯狂高利贷事件。由于利息高、来钱快，一时间泗洪街头豪车云集，甚至一些公职人员参与其中。但数月后，借贷大户纷纷失踪，停止付息，高利贷市场随即崩盘，大部分中下层的放贷者，资金打了水漂。

　　这两起的民间借贷人跑路事件，让地方政府压力不小，处理不当的话，很容易引发社会问题，毕竟当地社会参与放贷的人太多，从暴富美梦到血本无归，叫人难以承受。不过，是否还有很多未被媒体关注到的类似情况？现在，我们不得而知，但这些个案让我们感到担忧，全国地下钱庄的繁荣背后，是否也有类似的危机正在酝酿？

　　美梦下的风险

　　“全民放贷”风起云涌，而比这更排山倒海的是人心中的波澜。

　　就在江苏泗洪全民放贷崩盘的惨剧见诸报端之时，温州中小企业促进会会长周德文公开表示，至少有220亿元热钱从温州楼市撤离，并可能转战民间信贷市场。

　　而一份最新的人民银行温州市中心支行公布的《温州民间借贷市场报告》显示，目前温州民间借贷规模约为1100亿元，而去年同期为800亿元，这意味着过去一年有300亿元资金涌入民间借贷领域。这个调查还显示：今年第二季度，温州市民的投资意愿选择中，“民间借贷”达24.5%，占据首位，首次超过“房地产投资”。而选择“实业投资”的市民占比下滑至15.3%，同比下降了5.2个百分点，排在第三。相关人士介绍，在此之前，这项调查中历年“实业投资”都排名第一。

　　温州的民间借贷极其活跃，据了解，当地有89%的家庭个人和59.67%的企业参与民间借贷，民间借贷的综合年利率，上半年就从23%增长到24.47%，而同期温州中小企业利润增幅却下降5到8个百分点。

　　不过，温州的民间借贷利率水平与江苏泗洪相比，根本不值一提。媒体报道，江苏泗洪在今年春节后，就已经开始出现月息高达10%的利息，此前，泗洪民间融资市场，利息最高七八分。在暴富梦的蛊惑下，所有人满怀着期望把钱贷出去。至于这笔钱到底作何用处？高息是怎么维持的、又能维持多久？却无人深究。

　　民间借贷之所以盛行，吸引力当然是超额回报。对那些资金提供者(个人)而言，30%、40%甚至100%的年利息水平，是银行利息的数十倍；而对那些资金需求者(企业)来说，同样也要支付远高于银行的利率。利率如此之高，但供求双方都乐此不疲、交易活跃，这才是真正的“市场化利率”。

　　高利贷有市场，是因为银行的正规贷款渠道“有价无市”。当企业主、投资者在银行贷款无门时，他们往往都会铤而走险选择高利贷，当然，前提是他们也有足够的利润，和放贷者分享，没人会做不赚钱的买卖。

　　是谁导演了这场疯狂？

　　不得不承认，此前几年，确实有像房地产这样的一些投资渠道，可以让这些人获取超额利润。但是，随着地产调控政策的不断深化以及限购令的出现，那些投资地产的投机客变成了笼中之鸟——新的投资不再迅速增值，旧的投资又无法套现。

　　民间投资和实业利润骤降，但以钱生钱的一夜暴富却就在身边，很多人一年辛苦不及放贷者一月所得，身边的朋友或同行不断加入高利贷行列时，还有多少人能安心做实业？谁还愿背负“炒家”的骂名和风险做投资？

　　疯狂的回报吸引着资本，这些资本又以更高的回报被人借走，看似永不停息的赚钱盛宴，在地下钱庄老板消失时，才戛然而止、回到现实。

　　是谁导演了这场疯狂？商人永远是逐利的，我们不能责怪高利贷链条中的放贷者和借贷者，我们要追问的是，如果银行的利率不是负利率，如果人们有更好的投资渠道，如果人们可以从银行的正规渠道方便借款，类似温州、泗洪的全民放贷潮还会发生吗？我们除了要检讨人心不足蛇吞象的贪婪，更要检视培植和滋生贪婪之心的土壤。

　　说到底，前两年数万亿元投资和信贷扩张、及金融市场的利率管制才是祸源。

　　过去几年，政府为了救市将大量资本注入低效的部门，换回的却是商品价格和资产价格飞涨，酿成大错。到现在，只能用紧缩流动性的政策控制通胀和房价之虎，但是，钱从哪里挤出来？当然是银行——让银行大规模提高存款准备金、压缩贷款额度。

　　银行为了完成紧缩任务，不得不从健康的经济体中抽血，使得真正需要资金的实体经济（特别是中小民营企业）贷款无门。同时，央行可以抽走银行的贷款额度，但抽不走民间沉淀的财富，老百姓的钱不愿存在银行接受负利率，自然要去找舍得支付更高利息的人。这一切，才致使高利贷供求两旺，有了巨大的市场空间。

　　草率4万亿投资和宽松货币政策是政府犯下的第一个错误，其带来高通胀的恶果；为了弥补这个错误，政府采取了一项错误的货币紧缩政策（积极收缩资金规模而谨慎加息），导致了另一个错误（民营实体经济失血、高利贷盛行）。负负可以得正，但错上加错事情却不会变的更好，而最后为这些错误买单的，也许就是那些做着放贷发财梦，最后却讨债无门的小人物们。