149家公司总欠债5608亿元 鲁企掀起发债潮

　　“公司发债与贷款难有很大关系。”9月5日，晨鸣纸业(000488.SZ)证券办一职员向记者确认了发债事宜。此前的8月8日，20亿元“11晨鸣债”上市，利率5.95%，用于置换银行贷款，补充公司流动资金。

　　不断紧缩的货币政策，正考验着包括晨鸣纸业在内149家鲁股的资金链条。8月31日，随着广宇发展(000537.SZ)2011年半年度报出炉，149家鲁股半年成绩单至此全部揭晓。从7月1日到8月31日，在本报历时两个月的统计中，记者发现，鲁股短期借款、负债合计上的微妙变化，无疑成为信贷紧缩政策反衬下的中报“亮点”，本报独家推出山东上市公司“期中考试”成绩单。

　　CPI高企、通胀不减，9月5日起，央行正式“扩征”存款准备金，冻结超过9000亿元银行资金，相当于3次提高0.5个百分点的存款准备金率。记者发现，自2010年10月至今，存款准备金率已9次上调，1次扩大缴存范围，银行存款准备金率已经达到了21.5%，资金流接近枯竭；利息5次上调，银行普遍对企业贷款上浮利率。

　　央行每一次收紧货币政策，都牵动着企业的每一根神经。翻看2011年鲁股中报，这种“紧张气氛”在企业的负债合计、负债率、公司债……等财务数据中留下了明显的“印记”。

　　截至6月30日，149家鲁股平均负债率为49.15%。而在今年5月10日本报发表的《2010鲁股蓝皮书》中，当时鲁股数量只有136家，截至2010年12月31日平均负债率为48.82%。同样是这136家，截至今年6月30日平均负债率为50.75%。与《2010鲁股蓝皮书》相比，此次2010鲁股中报负债率前十名的平均值由92.81%升至146.9%。

　　149家鲁股的负债总额高达5608.71亿元，再创新高；与此同时，持有货币资金共计1545.35亿元，仅占负债总额的四分之一。

　　根据此前山东省经信委向本报提供的《上半年全省工业经济运行情况》，今年以来，金融机构普遍对企业贷款上浮利率，对大企业一般上浮20%-30%，中小企业上浮40%-50%。

　　在银行信贷收紧、物价上涨导致企业流动资金占用增加、贷款利率上涨等各种因素作用下，今年多数企业资金紧张，中小企业贷款难的问题尤为突出。据调查，全省中小工业企业资金缺口约1200亿元，比去年末增加20%。

　　为解资金之渴，上半年，山东高速(600350.SH)、恒邦股份(002237.SZ)等12家鲁股实现了再融资，融资总额432.1亿元，超过了去年全年的水平；鲁西化工(000830.SZ)、晨鸣纸业(000488.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)、青岛海尔(600690.SH)、威海广泰(002111.SZ)在8月份集体掀起鲁股“发债潮”。

　　据山东省金融办消息，上半年全省各类企业共发行债券44只，融资361.4亿元，同比分别增长175%和90%。而本报不完全统计，截至8月31日，共有8家鲁股公告发行公司债，计划募资85.47亿元。

　　山东神光金融研究所副所长张鲁东分析介绍，上市公司融资，主要通过银行贷款、信托融资、增发新股和企业债券四种方式。增发是最好的融资途径，但难度也最大；货币政策趋紧，银行贷款成本和难度都在提高；市场不景气，信托产品也不好卖。

　　“发债无疑是速度最快，最解渴的。”张鲁东介绍，公司债的发行也不是想发就发，公司资产负债率、偿还能力、资金投向等都是获批的关键考核因素，“受资金面紧张的影响，未来债市也会受到制约，融资难度也将愈来愈大。”

　　（责任编辑：何欣）