京运通今日上市机构看法较乐观

　　商报记者 林蓓

　　发行价高达42元的主板新股京运通（601908）今日上市。对于这只发行市盈率高达53．5倍的新股，市场还是比较乐观的，券商对京运通的最高预测价为51．25元。

　　京运通的发行市盈率为8月份第二高，仅次于中小板朗姿股份的57倍，高于创业板常山药业的51倍。同时，京运通也是4月份以来，首家发行市盈率回到50倍以上的主板新股。尽管如此，参与京运通网下询价的共有201家配售对象，券商占了其中的约三分之一。

　　京运通从事光伏设备制造，主要产品包括单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉等。另外，公司还致力于产业链垂直整合，发展了晶体硅生长和晶片业务，产品包括硅棒、硅锭和硅片，形成了光伏加工设备制造业务与晶体硅生长和晶片业务互补发展的业务格局。

　　联讯证券分析师黄平认为，短期而言，尽管德国、意大利因为下调光伏上网补贴，未来增速可能放缓，但是中国、美国等新兴光伏市场发展潜力更大，未来可能替代欧洲国家成为拉动光伏市场发展潜力更大。

　　“一直以来，京运通不断加大研发投入，确保公司技术水平在国内外光伏设备制造领域的领先地位。”黄平指出，持续的科研投入和技术创新，一方面有利于公司不断形成新的利润增长点，也有利于公司维持较高的盈利能力，是公司的核心竞争力之所在。

　　黄平预测，京运通2011－2013年的营业收入分别为21．5亿元、28．5亿元和37．56亿元，每股收益分别为1．57元、2．05元和2．66元，参照同类上市公司天龙光电（300029）和精工科技（002006）估值水平等，给予京运通2012年25倍的市盈率较为合理，对应的估值为51．25元。

　　光大证券分析师周励谦预计京运通的上市价格区间为44．8－48元。该分析师表示：“京运通正在大力发展硅片生产业务，未来产能有望飞速增长，达到5800万片。长期来看，纵向一体化整合战略将为公司采集第一手的硅片生产信息资料，为公司设备制造环节的研发和改进提供强有力的支持，这将使得公司长期处于技术领先的高地，有利于公司盈利能力的稳定。”

　　第一创业研究员何本虎也指出，京运通已经成功研制出 12英寸单晶炉和进口替代的区熔炉，将成为公司新的利润增长点。新推出的ＪＲＤＬ－1000、ＪＲＤＬ－1040和ＪＲＤＬ－1350等系列产品在单位能耗、运行效率等方面具备经济性竞争优势，将推动产品的更新换代。给予京运通45－50元的预测价格。