８月弱市私募基金缘何最抗跌

　　持有防御股、普遍低仓位是关键

　　受欧美债务危机及国内流动性紧张的冲击，8月股市震荡走低。据统计，截至9月6日，8月沪深300指数累计跌4．22％，纳入统计的私募基金平均净值下跌1．13％，强于沪深300指数。能在弱市中如此抗跌，除私募基金持有较多的消费股和医药股外，还与其在弱市中普遍保持较低仓位有关。

　　商报记者 姚晓丹

　　冠军梵基一号夺月收益19％

　　据好买基金数据显示，8月收益率排名第一位的私募基金产品是梵基一号，近一个月的净值增长率为19．10％；紧随其后的是三能1号，净值增长率为13．11％；第三名是云程泰3期，净值增长率为10．19％；其中，梵基一号和云程泰3期都属于今年成立的次新品。

　　此外，明达（3）、六禾财富竹溪一期以及呈瑞1期的近一个月的净值增长率均在5．5％以上。从单月业绩前十名看，明达资产管理公司旗下共有3只产品入围，在8月份的弱市环境下，体现出了较强的选股能力。

　　从好买基金调研情况看，私募基金对后市行情多数保持中性观点，8月，接受调研的私募基金平均仓位仅为46％。在持股集中度方面，71％的私募基金持股数量在10只以下。在重仓行业方面，私募持仓家数最多的5个行业分别为食品饮料、医药生物、金融服务、交通运输和采掘业，不难看出，私募已经提前作好防御。

　　综合今年以来的私募表现看，私募基金相对沪深300指数的收益率出现显著提升。从近1月、3月、6月、12月的时间段观察，无论短期还是中期，私募基金都跑赢了沪深300指数。

　　今年以来收益率排名第一位的是芮崑管理的呈瑞1期。呈瑞1期今年以来逆市上涨，近3月收益率29．16％，近6月收益率39．03％。呈瑞投资的投资决策委员会主席芮崑曾经是上投摩根的基金经理。

　　重阳投资提高认购门槛

　　另值得关注的是，8月份市场持续下滑不仅让公募基金发行遇冷，且私募基金的发行热度亦有所降低。包括博宏数君定向增发产品在内，8月新发行的非结构化阳光私募基金产品数目达到7只，较上月有所降低。但是就在这样的背景下，重阳投资旗下2只产品提升认购门槛。

　　根据重阳投资发布公告称：根据信托文件的约定，经重阳投资申请，华润信托审批，自2011年8月23日起，将深国投·重阳1期证券投资集合资金信托计划首次认购起点金额由“人民币500万元”调整至“人民币1000万元”，将深国投·重阳2期证券投资集合资金信托计划首次认购起点金额由“人民币100万元”调整至“人民币500万元”。

　　对此，好买基金分析师认为，尽管今年以来市场表现欠佳，但重阳投资旗下产品的业绩表现较为稳健。重阳1期自2008年9月5日成立以来，累计收益率146．06％，今年以来尽管绝对收益率－7．36％。重阳2期的投资业绩与重阳1期基本一致。之所以提升认购门槛，是由于重阳一期、二期规模偏大，需要进行一定的控制。