山东产权交易另类重张 蓝星玻璃等回归新平台

　　经济导报记者 段海涛 庄会晓 淄博报道

　　“报买价6.47元/股，报买量200万股。”8日，齐鲁股权托管交易中心第4批10家企业挂牌仪式在淄博举行，威海蓝星玻璃股份有限公司（以下简称“蓝星玻璃”）开出的报买价让不少产权投资者兴奋不已。作为14年前曾在产权市场挂牌交易过的企业，蓝星玻璃再次公开挂牌交易，让众多产权投资者眼前一亮。

　　 经济导报记者了解到，上世纪90年代，山东曾拥有济南、淄博、青岛、威海等多个地方报价系统，挂牌企业多达400余家，涉及的投资者超过百万人。在国家叫停地方证券市场后，绝大多数曾经挂牌的产权企业淡出公众视野，多年不开股东大会、不分红、不向投资者披露企业经营信息成为常态，众多投资者陷入维权无门的境地。蓝星玻璃再次挂牌，在为原股东提供交易机会的同时，齐鲁股权托管交易中心的信息披露制度也让投资者多了了解企业情况的渠道。而这一模式能否在省内其余300余家产权企业中复制，让数十万原产权投资者获得公开交易、了解企业信息的机会，改变目前无人监管的状态，尤其值得关注。

　　产权投资变现新渠道

　　 在人头攒动的挂牌仪式现场，葛言凯相比其他9位挂牌企业负责人要低调许多，在其他企业为挂牌兴奋、频频接受媒体采访时，作为蓝星玻璃的总经理，葛言凯却对导报记者的采访惜字如金。

　　 “公司比较特殊，不方便多说。”让葛言凯谨慎的，除了蓝星玻璃境外上市公司子公司的身份，还有其曾经在产权市场挂过牌的经历。据了解，蓝星玻璃成立于1994年，1997年开始在产权市场进行柜台交易，开盘价2元/股，后受产权市场关停信息影响，同其他威海产权企业一样，股价低位徘徊，直到1999年全部停盘。

　　　 据了解，蓝星玻璃目前注册资本10770万元，共有股东2011人，本次挂牌流通股权10770万股，存量股份实现100%挂牌交易。

　　 导报记者从齐鲁股权托管交易中心了解到，相比其他挂牌企业，蓝星玻璃受制于股东人数超200人的规定，并不能在该市场再次进行私募融资。那么，蓝星玻璃挂牌的目的何在？

　　 “给股民一个变现的渠道，解决一些历史遗留问题。”葛言凯在导报记者的一再追问下透露说。据悉，蓝星玻璃有意通过齐鲁股权托管交易中心公开挂牌交易，从其他投资者手中回购股份，使公司股权趋于集中，股本结构逐渐规范。

　　 蓝星玻璃2010年实现营业收入15.32亿元，净利润2.3亿元，每股收益1.28元。截至2011年3月，每股净资产6.25元。这也使得蓝星玻璃开出了齐鲁股权托管交易中心最高的开盘报买价，不过当天并未有成交记录。

　　利于产权企业规范

　　 “鲁中房产、山东凤阳已经在中心挂过牌了。”齐鲁股权托管交易中心副主任金栋告诉导报记者，曾经的产权企业重新挂牌并非个案，实际上重新挂牌也有利于产权企业的规范。

　　 据介绍，企业在齐鲁股权托管交易中心挂牌有一套完整的程序，会计师事务所、律师事务所等中介机构都会介入，相当于把企业内部治理又一次进行规范。而在该中心挂牌后，通过公开交易，企业能实现股东人数逐渐减少，规范程度会越来越高。据了解，通过公开交易使历史遗留的股东超限问题得以解决的思路，也获得了证监会的认可。

　　 根据齐鲁股权托管交易中心的规定，产权企业挂牌交易基数为1万股/手，原有股东手中不够1万股又想卖出的，必须一次性全部卖出，买入则以1万股为基数上浮。这一规定明显不同于其他企业每笔为总股本的1/200的要求，也有利于提高市场活跃度。

　　 导报记者从齐鲁股权托管交易中心获悉，山东凤阳重新挂牌前有9000多名股东，而经过近一年的交易后，目前的股东已减少到6000多名。

　　 除了获得公开交易机会，齐鲁股权托管交易中心的信息披露制度，也让产权投资者有了了解企业的渠道。

　　 以鲁中房产为例，其5月11日在齐鲁股权托管交易中心公布了2010年年度报告，8月31日又公布了2011年半年报。导报记者注意到，鲁中房产的半年报多达83页，披露内容、文件与上市公司多有类似，基本可以满足投资者对公司信息的需求，也方便投资者获得。

　　任重而道远

　　　 导报记者获悉，随着原淄博报价系统相关业务与资料数据转入齐鲁股权托管交易中心，原淄博报价系统产权投资人的重新确权工作已在8月份开始。

　　“当初号称有50万投资者，现在的股东数约有13万人，已经进行确权的仅有1.3万户。”齐鲁股权托管交易中心相关人士介绍说，目前托管的原淄博报价系统企业有115家，投资者的重新确权以及托管企业的规范、监管任重道远。

　　导报记者注意到，在齐鲁股权托管交易中心托管企业公告一栏，仅有山东美陵、珠海华声、赫达股份的5份分红或召开股东大会的公告，与挂牌企业众多董事会决议公告、半年度报告等相比，少得可怜。

　　“有的企业在开股东大会时，还千方百计阻挠我们这样的小股东入场，不让我们了解企业信息。”持有恒通化工、济南圣泉、万达股份等多家产权企业股票的投资者宋刚告诉导报记者，还有数量众多的产权企业多年不开股东大会，投资者迫切需要能公开交易、了解企业信息的平台，最好还能规范企业的行为。

　　　 而从导报记者了解的信息来看，齐鲁股权托管交易中心尽管能对挂牌企业形成制约，如对鲁中房产等的信息披露、分红、股东大会召开提出要求，但对托管企业却始终无能为力。从交易角度来说，重新挂牌的产权企业可以公开交易，但托管企业只能进行非交易过户，差距比较明显。

　　“如果能促使产权企业重新挂牌，投资者关心的交易及信息披露难题都能解决，也可以为解决产权企业遗留问题提供可借鉴的模式。”淄博金融办一位长期关注淄博产权市场的人士对导报记者说，淄博相关部门曾多次下发文件要求产权企业规范自身行为，保护投资者权益，可收效甚微。在齐鲁股权托管交易中心重新挂牌虽好，只不过产权企业没有挂牌的动力，使这一模式面临推广难题。