吴晓灵:2012年中国经济增速放缓将成为大概率事件

　　中国经济网上海9月19日讯(记者吴凯王剑锋)“受国际金融危机引发的世界经济复苏步伐放缓、近期欧元区出现的债务危机及国内经济结构调整遭遇压力等多重因素的影响，2011年第四季度和2012年中国经济将面临更大的挑战，2012年中国经济增速放缓将成为大概率事件。”全国人大常委财经委副主任、中国人民银行原副行长吴晓灵17日在上海举行的2011中欧-华安锐智沙龙上表示，“从金融的角度考虑，中国应该优化货币政策和金融政策着力点，促进经济发展平稳转型。”

　　吴晓灵分析说，“从世界经济发展的角度来看，受主权债务危机影响，世界经济复苏的步伐将放缓。2008年的金融危机在各国政府刺激政策推动下遏制了扩散势头，同时也恶化了一些国家的财政状况。欧元区的发展前景取决于成员国在解决各自财政问题与加强欧元区财政统一问题的共识和行动，同样面临强化财政纪律与维护经济增长的难题。”她说，就中国国内而言，外需减少给中国经济带来的转型压力也会传导到经济层面，进而会影响明年中国经济的发展速度。另外，中国政府2008年应对金融危机采取的政策在保住了市场的信心、保证了中国经济的高速增长的同时，也产生了目前的通货膨胀压力和财政债务压力。

　　吴晓灵认为，在这样一个背景下，中国不可以再继续走扩张的路，从金融的角度考虑，应该优化货币政策和金融政策着力点，促进经济发展平稳转型。她说，首先，以控制通货膨胀和保就业为目标确定货币政策的取向，从目前通胀趋势和就业状况看货币政策应保持稳定状态。近三年巨大的货币存量和今年预定的货币信贷目标与经济发展要更加注重质量的要求我认为是相适应的，我们不能够追求经济的过快发展。其次，搞活金融，用深化改革提高资金配置效率，促进经济有序调整。这是中国下一个阶段无论从货币政策和金融政策上要着力的东西，不是量的扩张而是要搞好现有货币资金和金融资产的盘活。中国不缺钱，但是另一方面搞生产的人又找不着钱，问题就出在我们没有把有钱人投资的渠道和需要钱的人的筹资渠道打通。

　　吴晓灵建议：第一，完善多层次资本市场，给中小企业增加股本融资的渠道，建立资本市场升级降级的机制，让市场选择上市企业。第二，要给公司以债务工具的选择，促进债券市场的发展。如果监管当局对于贷款和发展都要求企业必须有30%净资产，在这个杠杆率下到底是借款还是发债，这个应该是由企业来选择。如果把这一条放开，我们的债券市场能够有很大的发展，我们的大型企业还有优质的中型企业、小型企业可以到债券市场上融资的话，可以把有限的债款资源让给不具备条件的中小企业，让他们到银行融资。第三，应该改进银行贷款管理方式，减少企业过桥贷款压力，减少市场资金人为紧张，减少信贷市场的寻租机会。第四，放开信贷市场，引导民间借贷阳光化。鉴于中国存款市场上白热化的竞争和贷款市场上没有人好好做好业务的现状，只贷不存的贷款公司应该鼓励发展。对于融资性担保公司实质上都是在做担保业务，与其其地下活动不如开放此项通道，这样还可以加强监管，但高压线是绝对不允许吸收公众存款。如果我们有这样一种思维，把信贷市场让他阳光化，就像我们资本市场把私募基金阳光化一样，那么我们的金融市场就能好一些。第五，恰当估计影子银行的作用，鼓励满足实体经济需求的新工具创新和服务创新。在规范影子银行时需要把握好几个原则：第一法律关系明确，重点是各类理财产品。第二，金融衍生产品必须有法律关系清晰的基础产品，也就是说只能够有一次衍生，二次衍生肯定看不见基础产品。第三，严格控制衍生产品交易的杠杆率。第四，对客户资产必须强制第三方托管，不得加以运用，有保证金的金融交易和第三方支付的是重点。

　　（责任编辑：曹伟）