高端白酒类金融化炒作真相

　　网上炒作国窖1573被疑为涨价开路

　　本报记者 宋江云 实习生 郭奎涛

　　 白酒涨声一片，再次引来发改委针对白酒企业的约谈。9月中旬，国家发改委价格司、经贸司、价监局共同召开白酒价格座谈会，要求白酒企业保障市场供应、稳定价格。此次约谈距离上次约谈仅有半年时间。有舆论认为，此次约谈虽然延缓了白酒企业的涨价步伐，但不能阻止白酒企业的“隐蔽”涨价。

　　 日前，“浓香鼻祖”泸州老窖集团和发售方深圳市私享一号酒业有限公司携手北京金马甲产权网络交易有限公司（以下简称“金马甲”）共同推出“国窖1573大坛定制原酒网络交易”，通过标准化的网络平台进行定价磋商交易，如果将上市前路演、定向认购、价格撮合交易制度、佣金、第三方资金结算存管、类涨跌停限制等交易规则结合起来，此次原酒交易和股票等有相似之处，但原酒交易与天津文交所书画“股票”类似，没有金融部门监管，更多靠的是自律。

　　 而金马甲总裁樊东平更愿意将上述模式称之为高端白酒的类金融化，他在接受《中国企业报》记者采访时称：“我们借用了股票、期货、大宗商品仓单交易的概念，模式更倾向于大宗商品的仓单交易。”

　　 发售价格为6900元/坛的国窖1573大坛定制原酒在9月8日的首个交易撮合成交价8300元，上涨20.29%。虽然首个交易成交价与发售价相比上涨了20.29%，但一位不愿意具名的经销商说：“浓香型原酒投资价值并不大，投资价值大的还是酱香型的。”

　　 方德智业酒类营销战略顾问王健认为，泸州老窖通过第三方的公关炒作，是为提升其品牌号召力，同时也为普通国窖涨价破千开路。

　　网上开炒高端白酒

　　 泸州老窖网上开炒国窖1573模式的思路来源于去年茅台公开拍卖500套收藏版十二生肖酒。樊东平说：“看到去年茅台公开拍卖的成功效应，今年国窖1573的一位代理商主动与我们联系，商量也想搞一次类似的活动，后来这位代理商退出了，泸州老窖集团直接和我们谈。这次泸州老窖与我们的合作模式比茅台拍卖更先进，出品方泸州老窖提供高端、稀缺的国窖1573大坛原酒200吨，发售方深圳私享一号享有200吨国窖1573大坛定制原酒的独家经营、发售的权利及全程服务，平台方金马甲提供第三方交易平台和第三方监管。”

　　 “此次推出的网络交易在国内是第一次，其交易特点可以概括为‘保真’的交易环境、‘保值’的卓越服务以及便利的‘增值’平台。由于没有中间环节，不仅能让消费者以最具吸引力的价格买到真酒，还提供了专业的‘洞藏’存储，同时又兼具消费、收藏和投资的功能。”樊东平在新闻发布会上表示。

　　 9月19日上午，在北京金融街的丰汇时代大厦3层的一个空无一人的客厅内，仍摆放着国窖1573大坛定制原酒网络交易的宣传喷绘及样品展示，这距7月19日的国窖1573大坛定制原酒网络交易新闻发布会正好两个月。在两个月前，这个客厅高朋满座，云集了企业老总、专业白酒投资人、白酒收藏家以及经销商等上百人。

　　 丰汇时代大厦的3层是金马甲的办公所在地，8万坛国窖1573大坛定制原酒的后续交易也在这里流转，这个第三方平台就好比证券交易所，泸州老窖集团是上市企业，深圳市私享一号酒业有限公司的角色就是券商。这就是泸州老窖网上炒作国窖1573原酒的模式，但这种模式与股市又有区别。樊东平说：“这跟股票不一样，股市上的企业股票只会增发不会缩小，但这种模式是不断缩小的，份额只会越来越少，8万坛原酒在流转两三次后，就有可能被人提走喝掉1万坛，而且交易周期相对要长。”

　　 9月8日16点，报价时间即刻结束，原酒后续交易首个交易撮合成交价8300元出现在交易客户端，成交总数量1078坛，成交总额达894.74万元。由于专业投资客介入，8300元/坛的首个成交价相比于6900元/坛的发售价格，涨幅达20.29%。这意味着，投资者已获得了20.29%的收益。

　　风险隐忧

　　 “品位之道，在乎稀有”，国窖1573品牌形象店的广告语点破了高端白酒炒作的手法。高端白酒的炒作和奢侈品一样，通过限量制造稀缺，物以稀为贵，但是此次国窖1573大坛原酒网络交易活动的门槛较低，只需要十几万元就可以入市炒作。业内人士担忧会重蹈前些年全国热炒普洱、让普洱价格疯涨10倍的覆辙。

　　 洛阳的散户投资者朴志会从2006年开始接触股市，见证了股市从牛市变熊市，所以他很少参与交易，习惯打新股。此次他通过网上了解到国窖1573的网络交易活动，于是在网上认购了20坛国窖1573大坛原酒。在9月8日的首个后续交易周，习惯打新股的他迅速出手转让了19坛原酒，赚了2万多元，他说：“我在股市一向比较谨慎，为了降低交易风险，所以就急着出手了19坛原酒，买进的时候是6900元一坛，卖出价格是8300元一坛。”

　　 金马甲网络交易平台推出的国窖1573大坛定制原酒交易，其稀缺性和独家性的特质明显区别于一般的高端白酒。泸州老窖授权深圳市私享一号酒业有限公司拥有“国窖1573大坛定制原酒”的独家经营权。首次限量发售2011年国窖1573珍藏版大坛定制原酒8万坛，每坛2.5升，发售价格为6900元/坛，全数用于金马甲原酒交易，泸州老窖承诺不会通过其他任何市场渠道或方式投放。但《中国企业报》记者致电国窖1573的一位代理商，他说：“我们也能通过地下渠道搞到这种原酒”，尽管不知代理商所言的原酒是否与网络交易平台上的原酒一样，但至少说明缺乏监管的体系仍存漏洞。

　　 “发售价每坛6900元已高于商场零售价，但仍被炒到8300元，逢新必炒的中国特色使然，但存在监管缺位和市场风险。”重庆交通大学教授、著名金融学者叶言在接受媒体采访时称，国外也有类似红酒交易，投资者可直接通过酒商购买现酒，然后存放在提供储藏服务的酒商那里，需要抛出现酒时，如果酒存在酒商那里，那么只要将存酒证明进行转手就可以了。

　　 目前炒国窖1573门槛较低，没有对身份作出具体的要求，自然人携带有效身份证件在工行开设资金账户，通过金马甲注册交易账户，即可开炒。叶言认为，适当提高开户者交易门槛，对防范市场风险很有必要。

　　 有业内人士认为，国窖1573原酒网上交易与天津文交所书画“股票”类似，没有金融部门监管，更多靠的是自律，平台方金马甲既是第三方交易平台又是第三方监管方，很容易出现托市行为，使得这个市场滋生泡沫。

　　被指为普通国窖破千开路

　　 本次国窖1573大坛定制原酒销售金额共计5.52亿元，泸州老窖、深圳私享一号、金马甲三分利益是如何分配的呢？樊东平说：“交易双方（卖方和买方）各交纳成交价款1‰（千分之一）的服务佣金，金马甲与深圳私享一号五五分成。”按此推算，泸州老窖应得大头，中介机构也分羹不菲。

　　 7月19日，在新闻发布会后泸州老窖总裁张良接受媒体采访时称，此次国窖1573大坛定制原酒登陆金马甲网络交易平台是一次创新的尝试，他还表示国窖1573的战略方向就是奢侈品，国窖1573的奢侈品之路会坚定不移地走下去。

　　而此次国窖1573大坛定制原酒网络交易活动的真实用意也被外界质疑是为提升品牌号召力的一次公关炒作，借机为普通版国窖1573涨价突破千元大关做铺垫。

　　 9月20日，记者来到北京四道口的一家国窖1573的代理店，见到货柜上的普通版国窖价格仍为939元/瓶，销售员说：“近期茅台、五粮液都涨价了，国窖1573可能也要涨价。”

　　 方德智业酒类营销战略顾问王健认为，泸州老窖通过第三方的公关炒作，除了想提升品牌号召力和影响力外，同时也为普通国窖涨价破千开路，“通过拉高高档白酒价格，为中档白酒涨价做铺垫”。

　　 四川著名白酒营销专家铁犁在接受《中国企业报》记者采访时表示，由于品牌效应，高端白酒近年来连续涨价，消费者仍然买账，越涨企业利润越高。而为了不被同一阵营的竞争品牌甩开，跟涨之风盛行。另一方面，在高端品牌价格“跳高”后，中档区间这一块被拉出巨大空当，这又给了中低端品牌升级产品填补新市场的商机，于是也都跟着涨价。

　　 据媒体报道，有业内人士分析，今年白酒价格呈现普遍上涨态势，高端白酒尤为显著。由于高端白酒涨价预期强烈，供货商惜售心理明显，货源仍吃紧，未来市场高端白酒涨价仍是大概率事件。