中国概念股股价暴跌 内忧外患遭遇双重打击

　　■本报记者 陈晓晟

　　上周美联储公布了4000亿美元“卖短买长”的国债结构调整计划，但未能提振投资者信心。而美联储对于经济前景的悲观论调却进一步加大了投资者对于经济可能陷入二次衰退的担忧。全球股市及商品市场上周均遭遇重挫。

　　在中国概念股方面，受投资者信心低迷、大盘整体走低影响，中国概念股上周大幅下挫，纳斯达克中国指数23日报收于165.31点，全周下跌12.2%。业界认为，中国概念股的暴跌除了受到全球股市下跌的“惯性”影响外，自身原因也很重要。一内一外双重原因重创中国概念股。

　　中国概念股遭遇“黑色星期四”

　　上周，资本市场可谓“哀鸿遍野”。尽管美国股市23日略有反弹，但仍远远无法弥补前几个交易日的巨大损失。事实上，道琼斯30种工业股票平均价格指数上周跌幅达6.4%，创下2008年10月以来的最大单周跌幅。标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数的上周跌幅也分别达6.6%和5.3%。

　　上周，国际金价下跌了9.7%，也创下了近两个月来的最低价。其他商品方面，国际油价继续震荡，已创下4个月来最大单周跌幅。投资者继续担忧世界经济前景，认为原油的需求将会下降。受此影响，纽约市场油价跌破每桶80美元关口，再创新低。

　　在资本市场的风雨飘摇中，中国概念股更显得不堪一击。上周四，近240只中国概念股中，仅20只股价有所上涨，28只股票跌幅超过10%。2010年以来，共有50只中国概念股赴美上市，截至上周四收盘，仅4只未跌破发行价。巨人网络、第九城市、完美世界、携程网、空中网、华视传媒、亚信科技、侨兴移动、搜房网、优酷网等多只股票的价格已创下52周以来新低。

　　除了股价暴跌，退市风险也影响着中国概念股。据不完全统计，今年以来一共有26家中国公司从美国三大市场退市，几乎占到了中国概念股总数的十分之一。

　　美国股市有着严格的退市制度，对上市公司的盈利状况、信息披露，以及股东持股情况都有具体、严格的要求。近期部分中国公司股价持续下跌，已有36家中国概念股公司触及美国市场的退市标准，10家接近退市标准，正面临巨大的退市风险。

　　内忧外患共同作用

　　中国概念股近期表现不佳，一方面是因为国际经济大环境，另一方面则是由自身存在这样或那样的问题造成的。

　　在美国方面，由于美联储用4000亿美元的“扭曲操作”代替了之前市场普遍预期的第三轮量化宽松，全球资本市场“崩溃”，国际原油、黄金、白银也难逃厄运，均出现暴挫。在欧洲方面，欧元区的债务危机仍有愈演愈烈的趋势。评级机构标准普尔继9月20日调低意大利主权信用评级之后，21日再调低7家意大利银行的长期评级，展望为负面。同时，也将另外8家意大利银行的评级展望从稳定调降至负面，无疑使欧债危机雪上加霜。国际货币基金组织主席拉加德当天在新闻发布上警告说，全球经济进入了“危险地带”，投资者依旧对欧元区金融局势感到担忧。在这种情况下，中国概念股想独善其身是不可能的。

　　而中国概念股自身问题也不容忽视。今年以来中国概念股摘牌数量已经达到10个。而炒得沸沸扬扬的中国概念股财务造假风波令中国概念股形象受损，股价集体暴跌，甚至对中国企业未来赴美上市留下阴影。包括很多在国内中小企业板、创业板无望上市的企业，采用虚构交易、伪造利润、虚假包装等多种违法手段，赴美上市。一些在国内有过严重违规行为的公司比如非法发行原始股，面临行政查处的公司，也改头换面，通过买壳在美国上市。

　　摩根大通亚太区存托凭证部负责人、董事总经理谢国良认为，在美上市的中国公司良莠不齐，有些企业走捷径，利用美国的空壳公司，进行反方向收购，迅速在美国上市，这些公司没有经过存托凭证IPO的尽职调查，在公司监管和内部治理方面也没有做好；投资者对这些公司也不了解；更有一些企业为了隐瞒较预期逊色的业绩进行财务造假，导致股价暴泻，也把其他业绩良好的公司拖下去。

　　“救赎”应从自己开始

　　中国概念股股价暴跌，信任危机爆发，使得投资者抱着更加审慎的态度投资中国公司。抛开国际金融市场的大环境，中国概念公司需要采取积极主动的方式应对，希望重新建立市场信心；非问题公司也在逐步加强公司对自身业务的监管和评估，消除市场的隔阂。

　　一些中国概念股公司，已开始采取制订回购计划、私有化进程、发布新战略、约谈投行、宣传引导等不同措施积极应对，试图在华尔街挽回逝去的高估值时代。

　　据统计，从今年5月份开始，索昂生物、航美传媒、网秦、当当网、盛大网络、盛大游戏、经纬国际、东北石油等多家公司均进行了不同程度的股票回购，回购的股票涉及金额超过8亿美元。而在宣布股票回购计划后，这些公司的股价均出现了明显上涨。而早在2008年次贷危机导致中国概念股集体“跳水”时，巨人、盛大、九城、网易等公司也都动用巨额现金进行回购以自救。

　　除回购自救外，一些不甘愿在美国股市股价过低、估值偏低的中国概念股则选择了“私有化”。罗仕证券研究报告显示，在诸多赴美上市的中国公司中，有多家公司在进行或已经完成私有化交易，如康鹏化学、中消安、安防科技、乐语中国、大连傅氏、同济堂、BMP太阳石和中能等。

　　除此之外，很多中国公司意识到与美国市场投资者加强沟通的重要性。奥瑞金种业、搜狐、优酷等中国概念企业均通过在相关媒体发表声明等方式，来消除误解，公开表示：并非所有中国概念股都有问题！一些受质疑公司还邀请独立知名的专业会计师事务所、律师事务所对公司财务、经营等方面做全面调查，希望用调查结果还自己清白，重建投资者信心。