周四缩量探底回升

　　周三大盘并没有跟随外盘出现反弹，相反高开之后一路震荡下行。上证指数小幅高开之后，一路震荡缩量下挫，尾市并再创今年调整新低。直接表明了投资者对加速扩容用脚投票。眼下股市正处于艰难寻底过程，不过，由于盘中最后的强势品种补跌，周四将出现缩量下探回升走势。

　　国内方面，有关公开市场利率情况，9月27日银行间质押式回购市场上，隔夜、7天加权平均利率较上一交易日出现上升；14天回购利率一举突破5%，临近节前还有两个交易日商业银行还面临季末考核、节日备付以及节后准备金缴款等多重压力，其叠加效应影响正在市场中显现。

　　指数持续的跌创新低，并不仅仅因为资金面紧张，而是反映了投资者对当前加速扩容任意圈钱行为投下反对票。近日媒体纷纷报道有关不少投资者割肉清仓，甚至销户等行为，远离股市。这一迹象说明持续阶段性调整，正在由量向质的转变。虽然离行情转机还会有一段时间，但是技术性反弹的脚步已经近了。

　　趋势上，上证指数继续沿着下降通道的趋势迭创新低，虽然市场整体估值水平早已处在历史性较低位置，中长期看市场正在构建底部。而货币政策仍然趋紧，年内看不到放松的迹象。新股发行尤其是大盘股的发行不断抽血市场，影响投资者信心的恢复，可见投资者在没有发现明显资金流入的情况下仍需谨慎，投资者仍坚持多看少动，并关注国内外消息面的变化。 陈晓阳