沪地铁“设备失电” 鼎汉技术受压创新低

　　张望

　　城门失火，殃及池鱼。

　　上海地铁10号线列车追尾事故，引发市场对城轨交通建设的担忧：一旦建设速度放缓或相应标准提高，涉及相关产业链甚至寄生于此的上市公司，将不可避免受到影响。

　　而上海地铁运营方关于事故“起因于当天设备失电，致使运营信号中断”的说法，更是引来多方猜测和质疑。但设备为何突然失电，以及信号设备本身是否存在问题，抑或是其他方面问题引起，有关方面尚未给出答案。

　　不过，对于轨道交通信号电源系统的重要性，主营为轨道交通系列电源产品的鼎汉技术（300011.SZ）有过如此表述：轨道交通信号智能电源系统是为轨道交通信号设备提供高可靠性、高稳定性交直流纯净电源的电源设备，是信号系统的核心组成部分。

　　按其表述，轨道交通信号智能电源系统除具备普通电源产品的供电功能外，增加了实时监测、显示、报警、记录和故障定位等智能管理功能。

　　根据鼎汉技术2009年10月发布的招股书，铁路建设项目所需轨道交通信号智能电源系统，只能在通过铁道部认证许可的厂家范围内选择。而通过铁道部技术检测、检验的厂家，除了鼎汉技术，还有铁通康达、津宇嘉信、国铁路阳、通力思创、济南瑞通等不足10家。

　　鼎汉技术预计，随着国家对铁路安全运输重视的提高，未来对轨道电源供应厂家的认证和控制力度会进一步加强，市场进入壁垒和技术壁垒会更进一步提升，竞争的集中度也会有所提升。

　　而自称一直处于市场领先地位的鼎汉技术，其轨道交通信号智能电源系统推广应用以来，涵盖了所有铁路局及已建地铁的城市，尤其在广州、上海、北京、深圳、南京等城市地铁各线路建设中，均占有较大的市场份额。

　　2011年半年报显示，鼎汉技术上半年新中标项目金额共2.43 亿元，同比增长145.45%，且新中标金额中地铁项目的份额已经占据一半左右。

　　鼎汉技术表示，公司未来发展方向及重点之一，将从国家铁路市场，转移到城市轨道交通市场，逐步在城轨交通领域，完成从单一产品供应商到系统解决方案提供商的转变。而轨道交通电源的用户，主要包括各铁路局、客运专线运营公司、城市地铁公司和工程总承包商。

　　鼎汉技术称，已拥有覆盖轨道交通信号智能电源所有领域全系列产品的自主核心技术和知识产权，公司产品已在国家铁路和城市轨道交通市场取得了领先地位。

　　由此，鼎汉技术轨道交通信号智能电源系统成为公司核心产品，最近3年实现的销售收入分别占当期主营业务收入的84.09%、71.86%和76.64%，毛利率分别为51.69%、52.98%和50.28%。

　　除此之外，鼎汉技术主营还包括轨道交通电力操作电源系统、轨道交通屏蔽门电源系统、轨道交通通信电源系统、地铁综合供电系统解决方案。

　　而营业收入主要来源于铁路、城市轨道交通等重大建设项目的鼎汉技术，产品销售存在依赖国家铁路市场和城市轨道交通市场的风险。但此番上海地铁10号线列车追尾事故将给其带来哪些影响，尚有待观察。

　　不过，上海地铁追尾事故发生后，鼎汉技术股价已连续两个交易日下挫，并创下了上市以来的最低价。