一张最难看的季报

　　——杨子江（房地产资深业内人士）

　　 已经过去的第三季度，相信很多房地产开发企业看到的，是最近十几年来，尤其是经历过2000年开始的黄金十年以来最难看的一张季度报表。虽然绝对数值上还是可能比以前高一些，但是扣除历年来通胀与房价上涨等因素，这份业绩表现和市场遭遇已是不争的事实了。尽管在产品、营销、成本、融资、运营等多方面作了努力，但是收获与之严重不成比例。

　　 第三季度报表对于很多企业来说，无疑已构成一场噩梦。调控从今年上半年就开始越来越紧，然而一、二季度至少还有一些老本可以依靠，有的市场作用也有滞后性。但到三季度之后，情势已非常严峻了。对上海市场来说，新增库存量也许在11月左右，将接近1000万平方米这个标志线。这也是观察、衡量楼市量价关系的重要参考之一。

　　 最难看，并不意味着最困难。由于时间上的滞后性特征，最难看和最困难之间往往是不同步的。从节点和进程上推演，不要单纯寄希望于最近一两个月的促销放量。更困难的时候是在今年年底到明年上半年的一段时间内。而现在很多开发商的努力，其实是在尽力自救的一个过程。

　　 可以随处看到那些日夜值守的售楼处、街边路口派发点、几乎永无休止的活动现场的场景，到今年年底明年年初时情况也许会有所缓和。此时此刻，包括房地产相关产业，其实也早已经动员起来。大家都是在打一场保卫战，就在2011年的这个冬天。反过来说，大家要有信心，既然已经是最难看了，那还怕什么呢？

　　 这场自我拯救运动可能还要持续近一年。虽然本轮调控从去年就逐步开始，但是以国八条为标志的政策实施是从今年1月底开始的。从政策的颁布、实施到真正起作用，经历了最初3个月的运转，这个在当时是很好的窗口期，但是很多企业并未重视。

　　 接下来的这段时间是严峻的考验和挑战。部分领先者和楼盘可能在2012年春季会转好，而从整体上看，缓和的机会点预期会在2012年下半年出现。到明年这个时候，相信楼市的状况定会好一些。