三安光电定增股解禁在即 大成系市值三季度蒸发2.5亿

　　晓晴

　　曾经的大牛股三安光电（600703.SH）已牛气不再。

　　就在国庆前的最后一个交易日，三安光电收报12.93元。这一股价已创下公司近二年来的收市新低，与公司股价2010年8月4日高处云端时53.89元（2009年实施10转10后复权价高达107.78元）的历史新高相比，落差已高达73.61%。

　　值得一提的是，10月13日即将迎来三安光电22220万股非公开发行股份解除限售的日子。不过，对以大成基金为代表的机构投资者而言，一年苦守过后仍然挨套的滋味可不好受。

　　截至10月11日收盘，虽然三安光电当天收出了一根带长上影的小阳线，以13.14元报收，但是其复权后的价格与2010年30元/股的定向增发价格相比，仍有3.64%折价。这意味着当年高价参与公司定向增发的认购对象并没有如愿偿到甜头。

　　三安光电主营业务为LED外延片及芯片的研发、生产和销售。此前，2010年市场曾对LED照明在2011 年启动寄予厚望，但今年时间已过大半，而市场情况却让投资者大失所望。

　　浙商证券分析师施震陨表示，“当前LED产业中，上游芯片、蓝宝石衬底等产能过剩，而整个电子半导体行业今年又恰逢阶段性不景气，下游的照明应用迟迟不能启动。”

　　“铁杆粉丝” 挨套

　　三安光电此前的多次再融资均受热棒。特别是大成基金公司旗下多只基金更是分别于2009年、2010年两次均参与了三安光电的定向增发工作，算得上是三安光电的“铁杆粉丝”。

　　从认购数量来看，大成系旗下基金在2010年更是加码认购了三安光电的非公开发行股份。

　　10月10日，其公布的非公开发行限售股份上市流通公告表明，大成系旗下共计有8只基金参与了认购，合计共认购2000万股。按30元/股的定向增发价格计算，大成系旗下基金参与此次认购耗资共计6亿元。

　　此前，三安光电2009年非公开发行时，大成系旗下也有7只基金参与认购了1000万股，出资额达到了2.6亿元。

　　本报记者注意到，大成系旗下基金在二级市场还重仓持有三安光电流通股股份。

　　据中报披露，截至6月30日，大成系旗下多达10只基金重仓持有三安光电流通股，累计持股高达7628.01万股，期末流通市值高达12.51亿元。

　　不过，自6月30日至今，三安光电股价却跌跌不休。截至10月10日收盘，其股价已累计下跌3.26元，区间跌幅达二成。截至目前，若持股不变的话，三安光电已让重仓持股的大成系基金市值较6月末蒸发2.49亿元。

　　借LED“三年圈120亿”

　　本报记者注意到，自三安光电从2008年开始转型LED产业之后，公司每年都在借LED之名圈钱。从2009年的8亿元攀升至2010年的30亿元再飙升到今年80亿元。

　　2011年4月13日，三安光电再度抛出了新一轮再融资。公司拟采取公开增发的方式募集不超过80亿元资金。本次募资将全部投向安徽三安光电有限公司芜湖光电产业化（二期）项目和安徽三安光电有限公司LED应用产品产业化项目。

　　而截至6月30日，公司前次募集资金实际使用金额为293999.87 万元，募集资金账户利息收入200.01万元，当前余额4160.14万元仍存储于公司募集资金专用账户。

　　此外，公司2009年募投项目的天津基地已投产，却未达产，2011 年1 月至6月共计仅产生利润3892.14 万元。这一数字与当初增发预案中公司预估的11亿元收入和2.2亿元利润相比，相距甚远。

　　同样，公司另一募投项目安徽三安光电有限公司上半年产生的20115.94 万元收益中，就包含了高达10376.47 万元的巨额补贴净收益。

　　相应的是，剔除政府补助等非经常性损益之后，三安光电业绩却是黯然失色。今年上半年，公司计入当期损益的政府补助金额就高达58362.71万元，占公司今年上半年净利润比重达127.15%。

　　7月1日，三安光电又公告称，公司旗下日芯光伏科技有限公司收到“科技三项”财政补贴资金4.5亿元。

　　如果三安光电此次公开增发顺利成行的话，三安光电近年累计从二级市场圈钱金额将接近120亿元之巨。