楼市泡沫有多危险：撕裂了中国社会

　　文/冀志罡

　　上世纪80年代末，日本曾爆发空前的房地产泡沫。到90年代初泡沫破灭，给日本银行带来成堆坏账，日本经济深陷停滞，迄今已逾20年。这一教训，一直是研究讨论的热点。人们拿日本作为房产泡沫的反面教材，仿佛日本就是房产泡沫的终极标本了。

　　然而，中国眼下的房产泡沫，可能远比日本可怕得多。日本楼市泡沫，主要参与者是企业，主要炒作对象是写字楼和商业物业。当泡沫破灭，企业的资产负债表首先遭到破坏；企业沦陷，银行也就被拖下水，因为企业是银行的主要信贷客户。住宅市场当然也出现了严重泡沫，不少家庭遭受重创，但总的来说，日本房产泡沫的主要受害者是企业和银行，而不是家庭。

　　中国则正好相反。房产泡沫的参与者主要是家庭，主要炒作对象则是住宅。高房价榨干了家庭财富，使家庭消费潜力受到严重破坏。企业则以参与房产开发业务的形式参与房产泡沫，直接效果是产业资本外流。家庭萎缩和产业资本外流当然使经济结构转型变得愈发不可能。

　　问题如此严重，中央政府却没有表现出应有的决心。自去年4月17日至今，限购政策推出三轮，近期还在酝酿三四线城市限购政策。在这长达一年半的时间里，中央政府投鼠忌器，欲调还休，令市场日日提心吊胆。买房的怕跌，不买又怕涨，开发商买地怕，不买也怕。

　　其实，房价畸高是人人都知道的事实，也都知道高房价不可能长期维系。但人们又总是不甘心。过去6年，在中央连串的所谓房产调控政策下，房价如火箭般疯狂上涨。人们已经被调怕了。因为大家都相信，政府需要高房价，一定会设法挺住房价。

　　但与我们每个人一样，政府也不是单目标系统，它有各种诉求。房价只是政府关注的问题之一，而决不是问题的全部。假如政府不打算再挺房价，或挺房价的代价过高，房价真的大幅下跌了，那会是一个什么场景呢？

　　想到这一点，便让人不寒而栗。中国每年销售的住宅数量，按平米计是6亿多平方米，以套数计不低于500万套。中国房价2010年见顶(不同城市有数月差异，但大致不差)。到今年年底，将有大约1000万套房在天花板上售出。保守估计，1000万套房对应1000万个家庭，以每家3人计，就是3000万人。这些人将被套牢在房价的巅峰，不知何日才能解套。如果目前状况再多维持一年，被套牢的家庭将达到1500万户，也就是整整4500万人被套在天花板上。这还只是购房家庭，如果将买房家庭的双方父母也包括在内，那么，在房价巅峰期被卷入楼市的家庭数量可能达到4500万户——整整1亿多人！

　　希望这个数字是高估了，因为情形实在不乐观。以中国目前的房价水平，一套房子掏空一个甚至几个家庭已是常态。这种全副身家压一套房子的豪赌是无论如何输不起的。几代人的全部财富都压在一套房子上了。如果房价如预期般上涨，虽然不会卖出套现，但终究账面有收益，心理上容易接受；倘若房价下跌，哪怕只是跌百分之二三十，这家人的财富就会被洗得干干净净，要是再跌多一点，还会成为负资产——自己白白付出一大笔辛苦钱，反欠一屁股债。

　　当然，也许有人会说，买房是自愿的，没人强迫他们，亏了钱也只能自己承受。这些都对。但我总觉得缺了一点同情心。没有房产调控一次次将房价抬高，没有地方政府疯狂炒房，没有一群所谓专家学者天天忽悠房价还要再涨20年，这些普通百姓又怎么会把几代人的积蓄投入买房？

　　高涨的房价已经撕裂了中国社会。那些高位入市的普通人，与买不起房的另外一些普通人，本来同属一个阶层，但现在却因房价而对立起来。买了房的盼着房价继续暴涨，买不起的则诅咒房价崩盘。房产泡沫恶化了代际关系，使两代人丧失了创业动力，这是中国与日本最大的不同之处。

　　而政府还在左右为难。这也许就是限购的逻辑：最好不涨不跌，房价定格，混一天算一天吧。