广宇集团三季报净利下滑4成 子公司减资5亿急救资金之困

浦阳江

　　10月19日，广宇集团（002133.SZ）领涨房地产板块，早盘一度涨停，全天报收4.76元，涨幅为6.73%。

　　但据其10月18日晚间公告，前三季度广宇集团业绩差强人意，实现结转收入9.53亿元，同比增长30.55%；而受结转楼盘的低毛利率，其净利润仅为7978.95万元，较去年同期下滑幅度达41.68%；其中7-9月份仅为1980.50万元，同比下滑幅度超过了50%。

　　上海一位房地产研究员表示，“今天广宇集团的盘面表现，主要基于全年上东城楼盘的结转预期收入，另外其减资子公司获得5亿元多流动资金也是刺激盘面的消息。”

　　据同日其减资公告，广宇集团减资两家子公司注册资本，收回5.25亿元的长期投资，主要用于补充其流动资金。这对于现金流捉襟见肘的广宇集团可谓“雪中送炭”。

　　业绩下滑4成

　　2011年严厉的房地产调控政策，广宇集团亦未能幸免。

　　三季报显示，1-9月广宇集团合计营业收入实现了9.53亿元，同比仍增长30.35%。但前三季度广宇集团净利润却出现直线下滑，仅为7978.95万元，较去年同期下滑幅度高达41.68%。

　　对于业绩下滑，广宇集团归因于结转上东领地项目的低毛利率，其三季报则称，“较上年同期相比，销售毛利率有所下降，本期结转的主要是早期预售的上东领地项目，该项目销售毛利率较低。”中报显示，此前因受益于上半年上东城项目（“上东领地”）的大量结算，广宇集团上半年实现了7.43亿元的结算收入。

　　但事实上，下滑的趋势在中报中就已显现。据其2011年中报，广宇集团便调整预定合同销售金额，从年初制定的30亿元目标缩减为20亿元。

　　中金公司亦对其年内业绩表示谨慎态度，其研究报告显示，“销售方面，随着限购扩大至部分三线城市，我们对广宇集团取得超预期销售表现并不抱乐观态度，稳健经营仍然是公司近期主线。”

　　“目前房地产市场买卖双方处于深度博弈状态，买方支付不起高房价的房产，刚性需求无法转化为有效需求，而开发商又‘难’降价，若降价面临赔付老客户以及利润损失。”上述房地产研究员进一步分析。

　　广宇集团的房地产项目主要集中在浙江杭州、安徽黄山和广东肇庆等二、三线城市；而杭州为限购禁令城市，财报显示，其2011年中期来自浙江地区的营业收入超过六成。

　　减资回笼5亿资金

　　同日，广宇集团除披露三季报外，还公告了两家子公司旗下项目处于竣工验收、交付阶段而进行减资的情况。

　　全资子公司杭州南泉房地产开发有限公司（以下简称，“南泉房产”）注册资本由原来的35000万元减少至5000万元，减少额为30000万元；90%控股的子公司杭州广宇紫丁香房地产开发有限公司（以下简称，“广宇紫丁香”）注册资本由原来的30000万元减少至5000万元，减少额为25000万元。

　　公告称，“本次减资，公司将收回52500万元长期投资（其中，南泉房产30000万元，广宇紫丁香22500万元），主要用于补充公司流动资金，进一步提高资金利用效率。”

　　高达5.25亿元的子公司减资资金，对目前现金流“吃紧”的广宇集团可谓“雪中送炭”。据记者计算，减资子公司所得的5.25亿元，可使其三季度末棘手的5.74亿元的现金余额增加91.46%。

　　年初至今，广宇集团现金流日渐见底。

　　其现金流量表数据显示，2010年末现金流量为10.55亿元，而至今年二季度末下降为7.26亿元 至三季度末已降至仅有5.74亿元。统计显示，前三季度广宇集团经营活动生产的现金流量为-3.58亿元，较去年同比下降幅度为177.16%。

　　值得注意的是，本次减资公告并未披露该笔流动资金用途。

　　同日，广宇集团发布了另一投资公告，因按规定房产项目自有资金应占到开发的30%，增加全资子公司浙江广宇新城房地产开发有限公司注册资本18000万元。

　　记者还发现，今年7月广宇集团与浙江省浙信房地产有限公司联合竞得杭政储出［2011］20号地块，价格为9.6亿元，其中广宇集团占49%，需支付4.704亿元，此前公司于8月20日前仅支付了50%。

　　就此，记者致电广宇集团证券部电话，但一直无法接通。

　　一位房地产业内分析人士对记者指出，“为提高资金利用率，房地产企业内部资金合理分配资金是合理的，况且在目前外部融资俱不畅的情况下，只能靠内部回笼销售资金、减少购地等来防止资金链断裂。”

　　此前的2011年7月30日，广宇集团公告，“由于国家对房地产行业的宏观调控，房地产企业面临的证券市场环境发生了较大变化”，无奈放弃2009年非公开发行股票方案。