美国通过大宗商品限制持仓新规

　　

　　将在很大程度上抑制市场对原油、黄金和农产品的过度投机

　　昨天晚间，商报记者获得最新消息，美国衍生品交易最高监管机构商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）于10月18日宣布，已表决批准了大宗商品市场交易持仓限制规定。业内人士认为，这将在很大程度上抑制市场对原油、黄金和农产品的过度投机，如果新措施对打击投机可以发挥效力，那么对全球期货市场都将产生积极影响。

　　商报记者 刘连英

　　持仓限制新规通过

　　商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）原定在10月4日就是否对原油、小麦、黄金及其他商品的交易活动实施头寸限制进行表决，但是表决再次推迟，推迟到了10月18日。

　　援引外媒的消息，新规定以3票赞成、2票反对的结果获得最终批准。业界认为，此举将限制投资者在进行农产品、能源产品和金属期货合约交易时持有的合约数量。

　　据了解，表决新规的时间已经两度推迟，而推迟的具体原因在于ＣＦＴＣ的内部无法取得足够的票数来获得通过。而延期使得ＣＦＴＣ有更多时间针对商品期货衍生品仓位限制规则细节进行调整，“这可能让该委员会五位投票委员的总体态度发生变化”。

　　据了解，仓位限制是ＣＦＴＣ依照美国金融监管改革法案所实施的系列改革中的重要组成部分，根据该法案，ＣＦＴＣ有责任对全美规模高达600万亿美元的衍生品柜台交易市场实施监管。而对大宗商品交易仓位数量的限制是近几年来华盛顿讨论的热点。支持实施这一规则的一方认为，进行这样的限制可以避免金融投资者在大宗商品期货和期权交易中持有太多合约，从而导致馏分燃料油、汽油、柴油以及航空燃油价格的飙升。

　　持仓限制或抑制投机

　　实际上，这已经不是美国相关立法机构对期货过度投机进行监管了。在2010年1月中旬，ＣＦＴＣ进行了8年以来首次公开投票，通过立法程序进一步遏制能源期货交易投机。

　　据了解，美国期货业对农产品早已经设置了交易限制，但是能源期货市场还是首次进行交易限制。据悉，在2010年的立法会议上规定，美国商品期货交易委员会可以对大豆、小麦等农产品期货交易设置头寸限制，而石油、燃料油、天然气等能源商品期货交易的头寸限制则由期货交易所自己设定。

　　值得关注的是，这一次的限制金、银未列入话题之内。昨天的持仓限制再次指出了原油，同时也将黄金列入其中。分析人士认为，这将在很大程度上打击国际市场炒家对原油和黄金的过度投机。

　　事实上，能源过度炒作已经给实体经济造成了难以衡量的损失。以纽约商品交易所原油期货为例，在2008年7月份创出最高价140美元之上以后，仅仅用了6个月就跌到了37美元，而后再次上涨到目前的78美元。而油价的大幅波动是“航空业完全无法接受的”，并且油品批发商和消费者也因此遭受损失。

　　但是，在2010年的监管立法会议之后，市场的投机行为仍然导致商品价格跌宕起伏。如今，则再次冲击到100美元之后，回落到最低70美元附近。而当时未被列入监管范围的黄金，更是在今年一度挑战2000美元的天价，最高狂飙到1900美元上方，随后则大幅回落了300多美元。过度投机无疑也是导致黄金价格暴涨暴跌的元凶。

　　业内人士认为，此次持仓监管新规推出后，市场对黄金的过度炒作将收敛，但究竟能在多大程度上抑制国际市场炒家对原油和黄金的过度投机，市场仍将拭目以待。