刘益谦的 保险算盘郑世凤

　　本报记者 郑世凤 上海报道

　　巴菲特的中国门徒并非只有一个。

　　凭借着天平汽车保险股份有限公司（下称天平车险）和国华人寿保险股份有限公司（下称国华人寿）两家险企，在A股市场上向来高调的新理益系掌门人刘益谦，在民营保险公司的队伍里同样举足轻重。

　　颇为巧合的是，控制着特华系的李光荣，和刘益谦一样对保险业情有独钟，且二者旗下又都控股着一家上市公司。

　　但有所不同的是，特华系的华安保险如今是其控制的精达股份的大股东，而天平车险和国华人寿的大股东则是刘益谦控股的天茂集团，该上市公司同时持有两家保险公司的20%股权。

　　尽管持股形式不同，但两位资本大鳄在浸淫保险行业后，实力逐年大增却是毋庸置疑的事实。

　　作为上市公司天茂集团旗下两大保险资产之一，天平车险成立于2004年底，注册资金6.3亿元，是国内第一家专业汽车保险公司。

　　截至去年底的财务数据显示，天平车险总资产45.55 亿元，净资产11.87 亿元，当年实现保费收入25.32亿元，净利润1.80亿元。

　　而成立于2007年的国华人寿，注册资本为10亿元，截至去年底该公司的总资产为104.40亿元，净资产10.95亿元，当年公司实现保费收入44.84亿元，录得净利润6534万元。

　　尽管在各自的财险和寿险领域，天平车险与国华人寿的业务表现都并不突出，但在大股东刘益谦“增发股大王”的名头下，两家公司还是备受关注。

　　在特华系被指利用华安保险作为资本运作工具的同时，刘益谦涉足两家保险企业，同样被外界猜测其看中的是保险公司突出的现金流资源。

　　天平车险成立后的首任总经理汪德生即出身证券投资行业，此人曾先后在海南港澳国际信托公司以及博时基金任职。这一与其他保险公司迥异的人事安排，无疑更加重了外界的猜测。

　　但此后由于车险领域激烈的市场竞争和较高的赔付率，天平车险的保险资金并没有被用于外界所猜测的投资领域。

　　尽管天平车险曾出现在万通地产（600246.SH）、华联股份（000882.SZ）等上市公司的前十大流通股股东行列，但其使用的几乎全部为公司自有资金。

　　虽然同是拥有寿险和财险两大平台，但天平车险和国华人寿似乎并不是刘益谦巨额投资资金的来源。

　　有资料显示，刘益谦曾主动对外解释其参与定向增发的50亿元的巨额投资资金的主要来源。

　　除了10亿元的自有资金，以及来自朋友圈的10亿元现金，其余资金均是通过将其认购的定向增发股票质押给信托公司，信托公司则将所抵押股票总市值按一定比率折价后，为刘益谦筹措资金。

　　“民间资本早期介入保险业很多是想着炒作金融牌照，但在目前的市场情况下，这个想法基本上都落空了。”上海某券商投行部的高层人士告诉本报记者。

　　在此背景下，积极运作旗下两大保险公司上市几乎成了刘益谦最主要的目标，据上述投行人士介绍，早在2009年下半年，天平车险就与国泰君安投行部签署协议，正式进入上市辅导期。

　　实际上，从去年开始，天平车险就开始不断传出IPO传闻，但至今仍未有进一步的消息。去年也已实现盈利的国华人寿，则被外界猜测将通过整体注入天茂集团的方式完成上市目标。