油价跌宕谁说了算

　　中国经济研究院 侯隽|执笔

　　油价调节之争，引发国内油价定价机制改革的大讨论。对于现行定价机制滞后于瞬息万变的国际油价走势，业内专家认为更灵敏地反映国际油价是改革的主要方向。又是“国际油价”，专家口中的“国际油价”，指的到底是什么？

　　“国际油价”是什么？

　　在美国能源信息署（EIA）全球油价的统计中，一共列出了全球近40个产油区的原油价格，其中包括美国WTI原油价格、欧洲Brent原油价格、迪拜的Oman原油价格、亚洲Tapis价格和非洲Bonny原油价格等。

　　但约定俗成的“国际油价”指的都是WTI原油价格，即美国西得克萨斯轻质原油。由于美国是全球最大的能源消耗国，同时WTI原油期货又是在美国纽约商业交易所（NYMEX）上市的最活跃的原油交易品种，所以WTI价格因为具有良好的流动性及很高的价格透明度，成为和美元价格、粮食价格并驾齐驱的风向标。

　　但近年来在英国伦敦国际石油交易所交易的Brent原油价格成为WTI价格强有力的挑战者。因为世界原油2/3以上的交易量，是以同样轻质低硫的Brent原油为基准油作价。1988年6月23日，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”。Brent原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海Brent原油为基准油作价。不过Brent原油多数时间内跟随WTI原油走势，少数时间会出现背离或影响WTI油价的倒挂现象。

　　经济震荡决定油价起伏

　　WTI油价2011年经历了三次跌宕起伏：第一轮冲击波是 5月 2日因受到欧债危机阴霾的重压，纽约油价一举跌破100 美元，令业内大跌眼镜；第二轮是 8月初，在标普调降美债3A 评级之后，纽约油价再次大举下挫，且跌破 90美元的多空趋势分界线；此后的第三轮，9月 20日因同时受到美联储未能推出QE3、希腊债务违约进入最后的“抉择期”以及全球经济可能重陷衰退忧虑的影响，纽约油价彻底跌破80美元整数关口。鉴于全球经济不确定，石油输出国组织下调全球2011年和2012年石油需求预测。

　　有分析表示，油价的走势都是由经济形势决定。如果经济形势看上去不错，油价则会上涨；反之，若经济增长开始疲软，则油价会应声下落。那么油价目前的回升是否意味着经济形势开始好转。

　　对此，中国能源网首席信息官韩晓平告诉《中国经济周刊》，影响油价的因素有很多，由于近期经济大环境的影响，国际油价总体会保持较大的波动，油价的反应也会更加敏感。他预测冬季采暖油的采购将会推动全球油价走高，“因为这是一个规律，但是在高度依赖GDP的情况下，原油仍难以摆脱弱势震荡格局，取暖油的季节性需求或许会给原油一定的上涨动力，但中期来看，全球经济不给力是油价难以大幅上涨的压制因素。”