有色金属股：或成反弹风向标

　　昨日A股市场出现了强劲震荡盘升的走势，有色金属股则充当了大盘午市后涨升的旗手，其中，铜业股更是一马当先，江西铜业（600362）、铜陵有色（000630）、云南铜业（000878）等个股涨幅居前。那么，如何看待这一格局呢？

　　商品期货上涨激活股性

　　对于昨日有色金属股如此强劲的走势，分析人士认为主要有两个因素。一是本身的持续调整酝酿着反弹的能量。前期由于商品期货市场的持续走低以及有色金属股本身估值的高企，二级市场股价持续急跌，江西铜业从去年底49.3元的最高价一路走低，在周一已跌至24.77元，跌幅已近50%，类似个股有中金岭南（000060）、中色股份（000758）等，K线图均显示出他们的低点较一年前有了50%左右的跌幅。如此巨大的股价落差自然有望产生一定的反弹能量。

　　二是市场出现了让多头释放有色金属股反弹能量的信息，那就是近期商品期货价格大幅飙升，比如说沪铜1111，从上周五51000元/吨的最低价点，仅仅用了三个交易日就到达昨日收盘的57000元/吨，且最高摸至58020元/吨。伦敦铜等国际铜期货品种同样出现了飙升态势。而历史走势历来就有有色金属期货牵引着有色金属股价走势的惯例。所以，商品期货的报复式反弹直接推动着二级市场股价的活跃，从而释放了有色金属股反弹的潜能。

　　震荡后仍有拓展空间

　　现在的问题是，经过昨日的大幅飙升后，有色金属股能否进一步活跃呢？就目前来看，短线可能会有所震荡，但弹升空间仍然存在。一是有色金属股在近期的走势其实已经落后于商品期货市场的反弹节奏，因为商品期货是在上周五开始反弹的，而有色金属股则是在昨日才开始有资金涌入。

　　二是商品期货异动的背后体现出全球资金对全球经济前景渐有乐观的预期。前期国际商品期货市场大幅走低的诱因之一就是欧债危机，不仅让全球经济前景蒙上阴影，而且使得美元价格一度反弹，从而意味着以美元计价的国际商品期货面临着价格回落的压力。但随着欧债危机解决方案渐现曙光，意味着欧元将反弹，全球经济将现曙光。在此背景下，商品期货市场的回抽趋势仍在延续，进而对A股市场的有色金属股的反弹带来积极的刺激作用。

　　三是我国经济政策转向的预期也渐趋强烈，而一旦货币政策出现转变，就会引发各路资金对我国需求新的乐观预期，毕竟房地产、电网投资等是铜、铝等有色金属的强大需求方。所以，货币政策拐点预期的确有望带来有色金属股的拐点预期，从而推动着后续资金源源不断地涌入到A股市场，进而推动着有色金属股的活跃。

　　分化中寻找投资机会

　　不过，就近期以及以往的经验来看，有色金属股的演绎过程中，会存在着一定的分化走势。比如说商品期货的铜价一直强于铝、镍、铅等品种，主要是因为我国电网投资一直居于高位，对铜的需求较为旺盛。同时，锡价也相对强硬，主要是因为锡是环境友好型的产品，下游需求也在取代铅等产品，故市场需求也相对旺盛。

　　因此，在反弹初期，铜、锡的反弹空间可能更大一些，反弹力度更强劲一些。所以，在操作中，建议投资者积极关注铜、锡等相关品种，比如说云南铜业、铜陵有色、盛屯矿业（600711）、西部资源（600139）、锡业股份（000960）等。与此同时，一些前期有资金介入的涉矿概念股或者有色金属股，在急跌之后，也可能会面临着资金生产自救的冲动所带来的做多能量，比如说长征电气（600112）、西部材料（002149）、西部矿业（601168）等。

　　金百临咨询 秦洪