温家宝发出微调讯号 政策真要变了吗？

　　【财新网】(记者 李雨谦)国务院总理温家宝10月25日表示，要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行预调微调。

　　这是在中国经济通胀见顶、GDP逐步下滑的形势下，由中央最高决策层首度做出的最明确、最直接的政策调整表态。

　　不过，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌对财新记者表示，“方向不会变，媒体不要炒作。”

　　从温家宝在25日的讲话内容来看，货币政策，要求保持货币信贷总量的合理增长，优化融资结构，提高金融服务水平。信贷政策要与产业政策更好地结合，切实做到有保有压，保证国家重点在建、续建项目的资金需要，重点支持实体经济尤其是符合产业政策的中小企业，支持民生工程尤其是保障性安居工程。

　　财政政策，要完善财税政策，大力推进结构性减税。财政支出要把保障和改善民生作为重点，尤其是保障性安居工程，把钱花在刀刃上。继续严格控制产能过剩和高耗能、高污染项目投资。

　　外贸政策，要求保持连续性和稳定性，继续用好出口信用保险、出口退税、出口信贷等行之有效的政策，努力促进对外贸易平稳增长和基本平衡。

　　从这些政策表述上来看，并没有出现新的内容，延续了之前的宏观经济政策。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委在其发给记者的报告中认为，在增长虽然回落但仍在可接受范围内，通胀回落趋势出现但眼下仍高于目标水平的情况下，政策只能是一种出现了矫枉过正就会进行修正，但“全面放松”暂时不会出现的一种“走平衡木”的状态。

　　他认为，一方面，相关微调已经在进行。比如，此前已宣布的对小微企业的税收减免等支持政策；对发改委对铁道债明确了“政府支持债券”，缓解了铁道部的融资压力和可能出现的财务风险；允许地方政府发债，缓解了地方债可能因偿债时点过于集中而出现的流动性问题。

　　但是，所有这些政策调整，绝大部分仍主要是试图避免存量因急刹车出现烂尾和坏账等问题、总体还是存量性的而不是增量性的。

　　另一方面，“要把稳定物价总水平作为首要任务，继续搞好物价调控，稳定通胀预期”在政策部署中得以保留，表明期待当前马上就出现全面放松并不可能，鲁政委指出。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌则在其微博(http://weibo.com)上称，宏观经济政策局部宽松的信号已经显现。

　　货币政策方面，12个月的信贷紧缩已经终结，但由于通胀仍较高，总量上信贷只能由紧转稳，并会针对保障房，中小企业和在建项目局部宽松。财政政策则将在新一轮局部宽松中发挥更大作用，具体措施包括启动地方债发行，为中小企业减税和增加中央对保障房的资金支持。

　　美银美林经济学家陆挺也发布报告，温家宝所作的表态表明中国政府准备进一步微调政策，预计更多倾向于经济增长的举措有望展开。■