大盘股IPO接连上市 A股生态环境依然堪忧

　　■本报记者 陈铖

　　一方面IPO高歌猛进，另一方面市场一路走熊，这已经成为A股当前特有的奇观。上周的股市表现，是这一现状的经典呈现。上周二，沪指下跌2.33%，而当日上市新股中国水电收盘上涨17.1%，中国水电的逆势飘红让打新一族赚了一把，也让A股疯狂的IPO有了继续下去的理由。

　　证监会研究中心主任祁斌10月20日强调，让更多创新企业上市，IPO高速发展的态势将保持10年。据投行人士表述，中国证监会已放宽了IPO上报材料的审核周期，不再有3个月的预留审核时间，IPO申报节奏也将会有所加快。

　　有分析表示，A股的IPO牛市不终结，股市就难以走出熊市。而在中国水电之后，还有陕煤股份、中交股份，以及传闻中的新华人寿，更为猛烈的“抽血行动”将一触即发。

　　

　　大盘股IPO接连上市

　　无可否认，巨额的融资是导致A股持续下跌的原因之一。据统计，今年前三个季度A股市场总共进行了220多宗IPO，平均每个月都有约20多家新股上市，累计募集资金高达2200多亿元。这样的募集金额在全世界股市都是首屈一指的。另外，今年增发配股维持在每个月15家左右的水平，增发金额超过3000亿元。与融资再融资规模不断刷新相对应的是，上证综指节节后退，即使去年市场在2319点形成的中期底部也被跌破。

　　有市场人士指出：“中国水电已经完成上市，陕西煤业、中交股份等大盘股也将陆续上市，本周A股市场将迎来6只新股申购。如此的市场扩容压力，不停地向市场抽血，怎能让市场转好。”

　　

　　汇金救市难改A股颓势

　　值得关注的是，虽然大盘一路下跌，但汇金增持的银行股却走出独立行情，自从汇金宣布在二级市场回购之后，银行股出现了少见的连阳走势。10月18日，即使大盘大跌，四大银行依然红盘报收，19日，工商银行冲高回落，但依然上涨1分钱；20日大跌，工行股价大幅震荡，最终也不过下跌2分钱，可见汇金护盘的力度确实不小。

　　上海一家投行分析师也表示，虽然，汇金的出手救市稳住了金融股的颓势，但依然难改A股的整体颓势，因为，汇金此举与其说是救股市，还不如说是拯救股市IPO。

　　市场各方普遍猜测，汇金公司选择这一时点出手增持，正是为中国水电成功登陆上市营造出了一个难得的良好氛围。而在汇金公司的“表态”之下，中国水电上市之后受到了机构资金的力挺，为上市首日的疯狂表现奠定了基础。

　　“只要A股的IPO牛市依然在延续，那么市场就不可能迎来真正的反转，即使是中央汇金增持四大行也只能是‘苍白的’。每一次利好消息的兑现，都只是机构或游资出逃的机会。”面对中央汇金增持四大行后股指在上周依然再创新低，一券商老总称，现在如火如荼的IPO是股市持续低迷的最重要的因素之一。

　　我们注意到，从沪深股市的历史表现来看，政策底的构建需要多个政策“组合拳”的配合，不仅需要国家队资金的入驻，还需要其他利好政策的配合，比如减缓新股发行甚至暂停新股发行，而上周中国水电的上市无疑对市场信心的打击是非常大的，这是大盘再创新低的根本原因。

　　

　　控制仓位耐心等待

　　上周两市股指先后创出调整新低，这使得未来大盘似乎没有了任何支撑，投资者的信心也接近崩溃的边缘。但分析人士则认为，恐慌往往伴随着底部的来临，反弹或许在本周就会触发。

　　在操作策略上，分析人士也表示，投资者在目前的状况下已不适合再杀跌，应该耐心等待反弹的来临。

　　天源证券资深投资顾问卢良春指出，KDJ、MACD、RSI等指标均显示大盘出现背离，超跌反弹随时会到来，但大盘整体下降趋势仍未改变，反弹不宜期望过高。在未见到政策转向信号的情况下，建议短期应该控制仓位，谨防强势股补跌。

　　中信建投研究员则表示，在当前的点位上，如果把仓位严格控制住，尽管买的可能不会是最低点，但只要选择经过长期下跌而基本面并未恶化的个股，假以时日，获利就应该是大概率的事件。