程凯：忽如一夜春风来

　　程凯

　　“好的时候不要看得太好，坏的时候不要看得太坏。”这是李嘉诚的名言。名言让名人说出来才是名言，他人听着会说，“哎呀，说得真好！”但要换做你说这句话，是不会有人当回事的，他人心里会想，“这么简单的道理，还需要讲吗？”

　　没办法，人性使然，谁都知道大道理的简单，但名人的优点不在于他说了名言，而是能够照着做，决非说说而已。所以，当李嘉诚忙着在香港、巴菲特忙着在美国股市上大举买进股票的时候，恰恰是普通人看得最坏的时候。

　　更有意思的是，每次都没有例外，一旦他们这些成功人士开始买进，市场上的好消息就开始一夜之间都冒出来了，真是“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。

　　第一朵花开在道琼斯指数上，10月21日一个周五的晚上，美国道琼斯指数突然向上突破，大涨267点，2.31%的上涨幅度还是次要的，关键是突破了8月9日以来长达50个交易日的宽幅震荡区间，达到了11808点。

　　第二日，国内就有资深市场人士在其博客上专门发文关注这一迹象，“隔夜欧美市场继续走高，特别是道琼斯指数已经走出向上突破的形态，对于提振全球市场的信心起到了重要的作用，不知道我们这个市场这次是否还会游离于外围。”

　　在10月24日到10月28日这一周的5个交易日里，我们已经清楚地知道了答案。

　　24日上证指数打出一个2307点的低点之后开始头也不回地一路上扬，五连阳一共收复了166点，兵临2500点关口。同时，美国道琼斯指数也继续给力，在这一周里继续上扬，尤其是在欧洲领导人们终于给出了一个切实的拯救“欧债危机”的方案之后，10月27日的道指一下大涨339点。

　　所谓的市场涨跌都还是表象，梨花的绽放还是由于春风的暖意。这种春风在上一期的《地平线》中我们就有专门提到。当时说了两个迹象。迹象之一，是铁路建设债券正式成为政府支持债券；迹象之二，是上海、浙江、广东、深圳开展地方政府自行发债试点。

　　准确地说，这两个迹象都是中国经济体中偏向国有大企业的利好，当然也有可能惠及民营经济的部分，但是仅仅依靠国有企业去救GDP的急，中国经济就仍然是换汤不换药，修铁路GDP就好不修铁路就“面”。因此，政策上还需要做的更多，更加注重真正创造最多就业的民营企业，主要是中小企业。

　　这种春风紧接着就又吹过来了。

　　先是发改委的人士吹小风。发改委副主任彭森表示，得益于政府管控物价政策积极落实，并促进货币信贷向偿贷回归等措施，国内价格运行拐点特征初现，物价总水平涨幅开始回落，预计11月、12月CPI可控制在5.0%以下。

　　要知道9月份的CPI是6.1%，10月份的还没有出来，11月与12月的CPI由国家发改委副主任来宣布可以控制在5%以下，政策暗示的意义非常之强，至少货币政策不用再紧了。相信大家都知道，我们的货币政策几乎没有中间档，既然不再紧肯定就要松。

　　接下来的消息更是进一步证实了这一点。根据央视报道，温家宝总理日前在天津调研时强调，要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势出现的趋势性变化，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调。

　　一句“适时适度进行预调微调”就是对中小企业最暖的春风了，国有企业不缺钱，缺钱的就是小企业。这样大的利好还是一种预期，还是不足以让我们那个扶不起来的A股创造一个五连阳，真正利好的春风必须是一阵接着一阵的。

　　接下来的26日，又是温总理主持的国务院常务会议，宣布对增值税制度进行改革试点。从2012年1月1日起，在部分地区和行业，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税，先在上海交通运输业和部分现代服务业等开展试点；在现行增值税17%标准税率和13%低税率基础上，新增11%和6%两档低税率。

　　营业税改增值税，新增11%和6%两档低税率，这又是对中小企业的利好。上面的利好是货币政策的放松预期，这里的利好是财政政策对小企业的推动。而财政政策也不止这一项，根据财政部的最新通知，为鼓励金融机构对小型、微型企业提供金融支持，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税，该优惠自2011年11月1日起执行。

　　真不知道还有没有更多的利好政策被一个接着一个拿出来，但是这一周下来的感受是非常深刻的：原来，我们的政策还可以为中小企业做这么多事情！

　　你也许觉得这是一句反着说的话，其实我们的政策有太多可以做的事情还没有做，一味地做大国有企业表面上加强了对经济的控制，但是实质上遇到危机的时候我们总是受到掣肘，就是因为一个经济体中真正有活力的部分总是被一些限制性的政策给约束住了。

　　放开对中小企业的政策，自由度更大，管得更少，优惠更多，向民营企业让利，这才是GDP可持续发展的路子。这一周的政策变化是被形势逼出来的也好，是政府部门早就计划好了适时推出也好，反正改变来的正当其时，而且还远远不够。

　　何时春风又绿江南岸呢？