三季报收官上市公司整体业绩增速回落

　　王妍

　　统计数据显示，调控措施以及经济增长放缓的影响已经开始在上市公司业绩中有所显现，部分行业、公司业绩初露疲态。根据Wind资讯统计，截至10月30日，沪深两市已公布三季报的2131家上市公司中，有746家公司前三季度归属母公司股东的净利润同比下滑，占比为35％；1334家公司归属母公司股东的净利润环比下滑，占比为62.59％。

　　记者王妍10月31日，上市公司三季报披露工作正式收官。在今年前三季度经济增长放缓、通胀高企、宏观调控政策频频出台的背景下，这些各行业的“先进代表”将交出怎样一份成绩单，无疑令市场格外瞩目。据统计，前三季度两市可比上市公司共实现营业收入15.99万亿元，同比增长24.94%；创造净利润14870.59亿元，同比增长18.76%，但较之半年报22.35%的增幅水平则有所下降。

　　部分行业三季度初露疲态

　　统计数据显示，调控措施以及经济增长放缓的影响已经开始在上市公司业绩中有所显现，部分行业、公司业绩初露疲态。根据Wind资讯统计，截至10月30日，沪深两市已公布三季报的2131家上市公司中，有746家公司前三季度归属母公司股东的净利润同比下滑，占比为35％；1334家公司归属母公司股东的净利润环比下滑，占比为62.59％。

　　具体到行业而言，根据统计，交通运输、黑色金属、公用事业和电子四行业的净利润下滑明显，降幅分别为28.29%、18.1%、17.73%和4.73%。另外，交运设备和信息设备的净利润增幅仅约1%。

　　对此，有分析师对记者表示，一方面调控政策带来的资金压力开始在部分行业显现，另一方面经济增速放缓对于部分周期性行业的影响更为明显，这使得上市公司净利润季度环比下滑的状况三年来首度出现。在目前复杂的国内外环境下，部分行业和公司的“疲态”在四季度仍可能延续甚至进一步加剧。不过，需要强调的是，上市公司前三季度业绩整体而言仍然平稳，而从宏观经济环境来看，目前我国经济增长的动力仍然比较强劲，并且近期管理层发出政策“微调”信号，经济“硬着陆”的风险微乎其微，上市公司业绩整体仍然具有持续性。

　　上市银行业绩再度脱颖而出

　　从以往经验来看，无论是在2008年金融危机的大背景下还是2009年、2010年相对稳定的环境中，A股上市银行的业绩相较其他行业而言都可圈可点，今年也不例外，根据已披露数据，在上市公司盈利水平普遍出现下滑的背景下，上市银行无论是营业收入、净利润还是增长率，都再一次脱颖而出。

　　据统计，今年前三季度上市银行整体实现净利润6901亿元，同比增长31.63%，增速环比出现下降，但仍强于整体指标。其中同比增长较快的是民生银行、深发展银行、农业银行和华夏银行，分别同比增长65%、50%、44%、44%。

　　湘财证券行业研究员分析称，驱动盈利显著增长的主要因素是生息资产规模增长、净息差提升、手续费及佣金净收入增长、成本收入比下降，分别贡献了净利润增长的35.21%、9.52%、9.01%和4.27%。有分析人士表示，加息通道下，银行的资金成本不会同步上升，贷款收益却会有明显增长。加上在信贷紧缩背景下，银行议价能力提升，利率从货币宽松时代的下浮转为大幅上浮，使得银行净息差收入明显增长。

　　此外，上述研究员表示，前三季度上市银行非息收入尤其是手续费及佣金净收入继续保持高速增长，整体同比增长41.94%，环比减少9.35%。其中国有商业银行同比增长38.29%，环比减少9.74%，股份制银行分别增长61.78%和减少8.64%，城商行分别增长98.22%和82.61%。而就整体资产质量而言，前三季度上市银行整体不良贷款和不良率环比双降，拨备覆盖率继续大幅提高。

　　地产、中小企业受制资金压力

　　备受关注的调控措施叠加效应对企业资金面的影响首先在对资金依赖程度更大的中小企业中体现出来，这一点从三季报中亦可一窥端倪。

　　有统计显示，前三季度在1251家现金流为负的公司中，中小板和创业板公司共计555家，占比达44%。公布三季报的891家中小板或创业板公司中，期末的现金流净额共计303亿元，而去年同期，上述公司现金流净额高达1580亿元，下降幅度高达81%。而银根紧缩、成本高企等不利因素所带来的冲击在其业绩表现上也已经有所体现。今年前三季度，271家创业板公司累计营业收入949.52亿元，同比增长29.75%；净利润142.88亿元，同比增长16.68%。621家中小板公司营业收入合计9039.83亿元，同比增长26.08%；净利润728.81亿元，同比增长14.84%。对照可见，创业板和中小板公司前三季度的业绩增速均落后于整体指标。

　　资金压力在地产类上市公司季报中也开始初步显现。据统计，截至三季度末，131家A股房地产公司经营性现金流净额为-613亿元，而去年同期为-524亿元，今年半年报为-434亿元。在上述地产公司中，截至三季度末手中的现金为1918亿元、存货为9922亿元，而流动负债扣除预收账款，即必须在一年内付清的负债合计为4415亿元，其中短期借款为926亿元。