甲醇步入“期时代”

　　□经济视点报首席记者 任立斌

　　 　 但凡一种商品，能够以期货合约的形式在期货市场挂牌交易，足以说明其经济地位非同一般。

　　10月28日，同时具有基础化工产品属性和能源产品双重属性的甲醇，以期货合约的形式在郑州商品交易所正式上市。自此，全球首个甲醇期货合约郑州诞生，甲醇已步入“期货时代”。

　　

　　发现价格

　　“近期国内外商品市场连续暴跌，甲醇也未能幸免。按照每吨5000元，价格跌幅10%粗略估算，价值10亿元库存短短几天将蒸发一两千万元。”河南某化工企业负责人在接受经济视点报采访时透露，由于甲醇商品近年来价格波动较大，其价格难以把握，导致许多同行企业谈甲醇色变，同时也为企业带来经营风险。

　　事实上，甲醇商品虽然与其他大宗商品相比少为外界所知，但它却关联着化工、建材、能源、医药、农药等众多行业，同时也被作为能源产品被广泛应用。

　　由于我国作为世界最大的甲醇生产国和消费国，在甲醇商品产业链条中，我国既有充分的发言权，同时也受国外市场的制约。

　　庞大的甲醇市场至今仍未形成一个统一而权威的定价机制。在此背景下，国内许多甲醇商品关联企业常常在价格波动中飘摇，“夹缝中求生存”。

　　据郑州商品交易所高级总监乔尽辉透露，我国华东地区由于甲醇贸易、加工企业众多，是我国甲醇消费的主要区域，消费量占全国的近一半。

　　“而华东地区的甲醇定价依赖于电子盘交易市场，由于甲醇电子盘数量众多，难以形成一个权威的价格。”乔尽辉指出，甲醇价格波动较大，影响价格形成的因素较复杂，内陆市场和华东市场有着相对独立的价格体系。

　　据介绍，前者的甲醇价格多由大型生产企业主导，后者的甲醇多为进口，价格受外盘和港口库存影响较大。除了甲醇来源不同的差别，甲醇价格也受到季节性因素的影响。

　　甲醇的销售旺季一般在秋冬季节，气候转暖时转入淡季。淡季时甲醇现货价格多由下游实际需求决定，旺季时现货价格多由现货贸易商拉涨状况决定。不仅如此，甲醇还受到上游原料如煤炭、天然气等价格波动的影响。

　　价格的波动、管理工具的缺乏使得企业的经营面临着很大风险。“有了期货这个风险管理的工具之后，企业就可以通过套期保值锁定利润，规避价格风险。”乔尽辉指出，甲醇期货上市后，各地可以根据甲醇期货价格进行一定升贴水后作为当地甲醇现货价格，进而形成以期货价格为中心的定价模式。

　　

　　谨慎参与

　　河南是目前全国甲醇产能最大的省份，在河南也诞生了心连心化肥公司、农丰实业化肥公司、中州大化肥业有限公司、哈维斯化肥有限公司等全国知名化肥生产企业，值得一提的是，河南煤化集团旗下的中原大化已被批准为甲醇指定交割厂库。

　　然而，面对开在自家门口且如此方便的“甲醇期货”业务，上述企业的参与热情也不尽相同。

　　据了解，甲醇期货的交易单位为50吨/手，最小变动价位是1元/吨，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的6%，合约交易月份为1～12月份，交割单位为50吨。

　　当郑州商品交易所公布交易单位为50吨/手的甲醇期货时，业内人士对甲醇品种交易的活跃度表示出担忧。由于之前上市的焦炭、铅的低成交量，使市场投资者也对甲醇期货品种产生同样的疑虑。

　　河南心连心化肥公司甲醇销售部负责人张庆成坦言，公司董事会出于对风险的考虑，暂不考虑参与甲醇期货。

　　“虽然最近有不少期货公司与我们联系，但由于对期货市场的功能和操作手法并不了解，因此只是观望。”张庆成表示，甲醇属于危险品，在仓储、运输方面要求严苛，期货交易也不能解决诸多限制，并没有什么优势。

　　对此，根据国内某财经网站一项甲醇期货上市的调查显示，50%的被调查者选择“暂时不会考虑交易”。业内人士分析，甲醇期货交易过程中，交割问题难以回避。

　　提到中原大化被批准作为河南地区首批唯一的交割厂库，河南省中原大化集团有限责任公司销售部牛立波透露，中原大化拥有煤化工项目50万吨甲醇工程，甲醇期货交割的物流成本比较高，考虑到甲醇的化学特性，厂库交割可能更为适合。

　　与此同时，甲醇现货市场价格表现并没有受甲醇期货合约上市的影响，全国各地市场价格涨跌互现。

　　“由于全球经济形势不佳，国内甲醇现货基本面偏弱，预计近期甲醇行情仍将以窄幅震荡为主，很难走出大涨行情。”中国国际期货分析师张笑金告诉记者，业界更多的是对甲醇期货上市表达信心，在上市之后其金融属性必将增强。

　　据透露，由于我国有5个电子市场涉及甲醇产品，而上述市场中的贸易商已经有了多年电子盘交易经验。业界普遍预期，他们将会成为期货市场的主力。对此有分析师提出，普通投资者应该谨慎参与。