大政策暖风不断 A股上行空间依然存在A股行情有望向纵深发展

　　吴珊 CFP供图

　　上周沪指震荡上行并突破60日均线的强压力位，但周后期，沪指上行遇到阻力。分析人士认为，指数连续上行，已接近上方筹码密集区，历史套牢盘和短线获利盘的涌出形成了股指上行的压力。主动调整后，A股行情仍然值得期待。

　　延续上涨根基扎实

　　对于本轮的强势反弹行情，市场普遍认为主要源于：一、CPI将低于5%价格拐点确认。二、释放宏观政策微调信号。三、产业扶持政策频出。此三大原因改变了市场的悲观情绪，激发了投资者的做多热情，吸引了场外资金进场。分析人士表示，紧缩货币政策已经初见成效，同时，胡锦涛主席日前在欧洲发出的“全球当务之急是保增长”，意味着中国的主要任务已由“防通胀”转为“保增长”，那么定向宽松、针对性宽松、局部宽松，降低准备金率也势在必然。适当的宽松能确保中国经济的“软着陆”，对A股来说也是重大利好。 A股延续反弹行情的根基较为扎实，上行空间依然存在。

　　行情或向纵深发展

　　从近期盘中热点可以发现，受益于产业政策重点扶持的板块强势上涨，分析人士指出，后期随着规划细则的逐步推出，配套政策的逐步落实，行情将有望向纵深发展。首先，宽松的货币政策预期增加。上周，欧洲央行宣布降低利率，此前一些新兴市场国家和其他地区一些国家也陆续开始放松货币政策。新一轮的全球货币宽松政策已拉开序幕。

　　就国内而言，央行上周除继续暂停发行3年期央票外，正回购也缺席，继续在公开市场净投放资金。业内人士预计，央行会保持年内资金面的相对宽松和稳定，目前实施的高存款准备金率确实存在向下调整的空间和可能。四大行贷款投放突然加速，全年新增贷款预计将达7.5万亿元左右。分析人士表示，在经济增速已经放缓之时，央行的货币政策走向面临拐点。市场对资金面持续宽松的信心增强。

　　其次，积极的产业政策细则出台。自文化产业、软件业、环保业、互联网等利好政策不断发布，国泰君安认为，随着政策发布或催生多项产业扶持细则的出台，并有望年内在部分地区得到细化，进一步受益行业龙头企业。10月份 PMI为50.4%，结束了连续两个月的回升之势。为保证中国宏观经济总体运行方向，目前防止经济下滑已成为主基调，政策面有望出现更明显的结构性松动，同时预计在建项目投资增长平稳的背景下，针对中小企业、保障性住房建设和其他改善民生工程的结构性放松政策仍将持续。

　　短暂调整无碍上行

　　上周后期股指上行遇到明显阻力，投资者开始担心本轮反弹是否面临终结。股指连续上涨过后未出现大幅回落，并且基本未受到欧美股市因希腊宣布公投、MF全球公司申请破产而大跌的影响，走出了自己的独立行情。总体来看多方还是具备相当优势的，这种稳健上行的格局有利于行情继续演绎。

　　胡锦涛主席日前在欧洲发出的“全球当务之急是保增长”，配套措施能否达到目的有待检验。本周10月CPI数据将出台，分析人士预计，在此之前股指平稳运行，震荡整理消化获利盘的概率较大。技术面上看，多头趋势未改。上周三沪指站上60日均线之后，涨幅有所收窄，股指盘中震荡加剧，但强势特征仍在。大盘在2500点整数关口有较强支撑。均线系统上，所有短期均线都呈现向上发散的多头排列，且5日均线上穿60日均线，市场上行的态势保持良好，赚钱效应开始显现，有利于吸引场外资金进场。