政策预警 地产股微调（板块分析）

　　

　　本报记者 宋璇

　　连续多个交易日上涨之后，地产板块昨日整体下跌1.23%，“招保万金”（招商地产、保利地产、万科A、金地集团）四大龙头中，除保利地产小幅上涨外，其余均告下跌。

　　10月24日以来，地产股随大盘一起反弹，累计涨幅逾9%。分析人士认为，10月下旬，政府关于经济政策微调和地产主管部门的表态，让投资者对房地产调控放松的预期陡然增加，是地产股走强的主要原因。

　　但日前管理层的表态再度让地产股陷入忐忑。11月6日，国务院总理温家宝在俄罗斯圣彼得堡表示，中国下调房价是国家坚定的政策。

　　“从目前的情况来看，地产股的政策风险虽然没有完全消除，但影响正在缩小。”杭州一家私募基金人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“虽然三季报显示，受政策影响，房地产企业的业绩出现下滑，但社保基金增持地产股令市场对地产股的看法发生转变。”

　　此外，多家券商研究机构也大力推荐地产股。

　　“随着政策微调效应的逐步显现，预计市场资金面将逐步宽松，统计分析表明，楼市销量和银根相关性非常强，尽管本次实施的是所谓‘定向宽松’，但在通胀仍高企、实体投资回报率短期难有起色的情况下，部分增量资金将不可避免地进入楼市，预计未来楼市销量有望改善。”国信证券地产行业分析师方焱表示。

　　国泰君安分析师孙建平则预计，第四季度行业整体表现销量下跌，房价真正松动且普遍小跌。一次性降价15%－20%的楼盘将能放量。

　　不过，瑞银证券警示称，地产供给不断上升，需求却受到政策抑制，库存水平不断上升。房地产企业盈利将在未来两个季度大幅下滑，之后可能只是低速回升。