调整就是买入时机

　　自10月末以来，沪深股市连续上涨两周，累计幅度分别达到9.10%和10.33%。虽然无论是绝对值，还是相对值，都不能算很大，特别是第二周的涨幅明显要小于第一周，显示出上行压力开始增大。但我们认为尽管后市恐怕会出现较大的振荡，但股指向上的趋势还会继续得到保持。

　　众所周知，导致近期股指改变持续单边下跌，转而反弹上行的最基本原因，在于投资者对于政策环境的预期发生了较大的改变。当然，这种改变主要是因为受到相关利好信息提示形成，并且在最近还出现了一些利好预期开始得到兑现的状况。在投资者看来，通胀拐点已到，宏观政策的“预调和微调”已经开始。随着银根的松动，市场利率逐步回落。所有这些，都对股市的回升起到了推动作用。另外，大盘已经有了一成左右的升幅，但对绝大多数股票而言，其价格仍然是处于历史的低位区，因此即便考虑到上市公司业绩增速下滑的因素，估值优势还是较为明显。政策环境向好，股指位置又不高，这样的市场对于投资者当然有吸引力。一旦上涨行情展开，财富效应有所显现，自然会有资金积极入场。这两周来行情的演绎，就反映了这样的特点。

　　从盘面看，现在个股行情活跃，题材股走强，成交量也有较为明显放大。届时股指继续上涨3%左右的可能性将是比较大的。若如此，大盘将攀升到2600点一线。从10月份的最低位算起，那么反弹幅度也就达到了300点左右，股指也将收出周线三连阳。

　　在判断本周股市将保持上涨格局的同时，也需要提醒大家，本周大盘有可能出现较大的振荡。只是考虑到市场环境已经转好，所以即便有振荡出现，也不会改变大趋势。相反，振荡为后续资金提供了一个不错的买点。假如本周大盘在盘中跌破5天均线，就可以考虑抢反弹；如跌破10天均线，则可以进一步加大建仓的力度。一句话，调整是买入的时机。申万研究所