瑞银汪涛：房地产建设将持续走弱

　　【财新网】 (记者 王晶) 在严厉的房地产调控之下，房地产建设持续放慢。瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，未来几个月整体房地产建设仍会趋弱。

　　国家统计局10月9日公布数据显示，1-10月，全国房地产开发投资4.99万亿元，同比增长31.1%，为连续10个月新低。

　　从销售情况来看，10月房地产销售面积同比下降10%。汪涛认为，这个下降趋势基本符合预期，并且好于某些大城市关于房屋销量大幅下降的消息。

　　1-10月，全国商品房新开工面积同比增长21.7%，较1-9月回落2个百分点。汪涛分析称，由于保障房新开工面积已经完成年度目标，所以整体房地产新开工面积也有所回落。

　　汪涛认为，随着保障房建设活动的继续推进，将抵消商品房新开工和建设活动的持续下滑，未来几个月的实际建设活动增速应该会更加平滑。

　　但是，整体房地产建设活动仍会在未来几个月趋弱，并且带动工业生产和GDP增速放缓。

　　汪涛认为，10月通胀下行减轻了政策制定者的担忧。不过，通胀走弱不是政策明显放松的充分条件，政策放松仍取决于实体经济活动的强弱。

　　从10月数据来看，工业生产同比增速稍有回落，但社会消费品零售总额和固定资产投资双双保持强劲。

　　不过，汪涛认为，监测实体经济活动最重要的指标，应是出口和房地产建设活动。她预计，出口在未来数月将大幅放缓，房地产建设活动也将进一步走弱。

　　目前，宏观政策已经开始微调，表现在央行向银行间市场注入流动性、增加对某些银行的信贷额度，以及最近几周财政支出步伐加快。汪涛表示，这些微调政策部分修正了三季度过紧的信贷。她认为，这种政策状态会一直持续到明年初，到那时预计财政和信贷政策将会更显著放松。■