欧洲或暂缓对意施援手 尚未到最紧要关头

　　经济导报记者 丁平

　　 9日，欧洲独立清算所LCH.Clearnet宣布提高意大利国债交易的保证金比率。受此消息影响，意大利债券收益率当日再创欧元区历史新高，其2年期、5年期和10年期国债收益率分别上升至7.52%、7.71%和7.44%。而市场一般认为，如果一国国债收益率超过7%，那么其在长期内不具有投资可持续性。

　　 芬兰总理卡泰宁表示：“意大利债务规模太大，欧洲没有财力对其进行救助。”希腊问题还没完全解决，意大利也面临陷入危机的危险。由于意大利是欧元区第三大经济体，如果意大利陷入债务危机，这对欧元区而言将是巨大灾难。

　　 正在欧洲进行学术访问的中国欧洲学会秘书长陈新，10日在接受经济导报记者越洋电话采访时说：“市场需要有让投资者信服的消息，否则意大利国债会不断被抛售，市场最担心的是：意大利有没有能力偿债。”

　　意大利未到紧要关头

　　 “意大利不会垮下。”山东社科院国际经济研究所对外经济研究中心副主任王爽，10日在接受导报记者采访时说，“意大利不同于希腊，意大利经济基本面较好，有很高的黄金储备，生产能力强，其近期没有到期债务，并没有资金压力；而且，意大利系欧元区主要经济体之一，欧洲不可能放任不管。”

　　 据导报记者了解，意大利的经济情况事实上并不好。意大利经济增长缓慢，甚至有衰退迹象，紧缩的财政政策阻力较大。这就动摇了市场的信心。

　　 “贝卢斯科尼在议会通过紧缩预案后辞职，这可能就是意大利恢复市场信心的措施之一。”陈新认为。

　　 “EFSF（欧洲金融稳定基金）可能会对意大利实施救援。”陈新解释，EFSF一是可以介入一级国际市场购买意大利新发行的国债；二是可以在二级国际市场上买进意大利债券，平息市场动荡。欧洲需要提高EFSF资金的有效使用能力。

　　 然而，欧洲金融稳定机构首席执行官雷格林却担心，该基金还存在不确定性。目前，EFSF的资金总额只有4400亿欧元。

　　 “欧洲有能力救援意大利，紧急关头欧洲也有意愿救。”陈新认为，“但现在还不是意大利的紧要关头，欧洲不会立刻采取实质性措施施救。”

　　欧洲需要“再工业化”

　　 意大利债务风险骤升，欧洲主权债务风险加剧。

　　 王爽指出，欧洲债务危机通过金融、贸易两条链条向外传导。对亚洲的发达国家，如日本，主要通过金融链条传导；对于亚洲的新兴国家，如中国，主要通过贸易链条传导。

　　 陈新则认为，欧洲债务危机会从两方面影响中国：一方面，欧洲是世界第一经济体，其经济持续低迷，会给中国经济带来低迷预期；另一方面，欧洲是中国第一大贸易伙伴，欧洲债务危机继续发酵，欧元贬值，有利于欧洲出口，不利于我国对外贸易。

　　 “救人也是救己。”陈新表示，经济全球化的背景下，欧洲发生危机，中国不能置身事外。中国一方面可以加大对欧出口，中国产品价廉物美，同时也可以扩大从欧洲进口，推动欧洲经济复苏；另一方面，中国需要扩大对欧投资。中国对欧投资规模小，扩大对欧投资可以调整我国投资结构，分散投资风险，同时可以促进欧洲经济走出危机。

　　 “解决欧洲债务危机，关键还要靠提高欧洲国家竞争力。”陈新说，“虽然每个国家的国情不尽相同，但欧洲过分依靠服务业的问题却是共性，欧洲需要实施‘再工业化’。” “欧洲债务危机还会持续发酵，但这并不一定是坏事。”王爽认为，欧洲债务危机情况恶化可以推动欧洲政治经济体制改革，促进欧洲的一体化。

　　 陈新说，现在欧债危机的风险已经开始向银行业扩散，如果银行业出了问题，才真正到了最麻烦的时候。银行业出问题，会传导到整个金融系统，欧洲金融系统受创，就会影响国家经济发展。而银行业需要国家实施救援，融资困难的政府又无力救援，欧洲会陷入恶性循环。