CPI年内回落几成定局货币政策或取中性

　　■CUBN记者 郭安丽 北京报道

　　国家统计局10月9日发布10月份宏观经济数据，全国居民消费价格总水平（CPI）同比涨幅为5.5％，比上月回落0.6个百分点。其中，城市上涨5.4%，农村上涨5.9%。从7月份达到年内峰值的6.5％，到8月份的6.2％、9月份的6.1％，再到10月份的5.5％，CPI同比下行幅度在加大。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群指出，价格调控取得明显成效，虽然现在物价绝对水平还处于高位，但物价正加快回落，年内回落态势不出意外的话可成定局。

　　食品价格回落明显

　　调控发挥作用

　　统计显示，10月份食品价格上涨11.9%，非食品价格上涨2.7%；消费品价格上涨6.6%，服务项目价格上涨2.8%。

　　10月CPI继续回落主要得益于主要推手食品价格出现回落态势。全国食品类价格涨幅比9月份回落了1.5点，比7份回落了2.9个点。前期一些涨幅突出的食品价格的同比涨幅出现了明显回落，有的甚至转为下降。包括猪肉、鸡蛋、水产品和蔬菜的价格都出现了不同程度的涨幅回落。

　　农业部监测数据显示，今年10月份农产品批发价格总指数环比下降4.7%，已回落至6月底水平。以猪肉价格为例，10月份中国猪肉价格同比上涨38.9％，涨幅比7月份回落了17.8个点；国家统计局监测的50个城市猪肉后臀尖的平均价已经从7月上旬的每公斤31.25元回落至10月下旬的30.47元。

　　“现在猪肉价格已经基本稳下来了，而蔬菜价格降得比较明显。国家发展农产品生产、增加供应、平抑价格的一系列举措效果出现效果。”民生证券首席经济学家滕泰此前向《中国联合商报》记者预测，10月CPI涨幅会回落至5.4％，并表示本轮物价上涨的主导性力量食品价格会出现新变化。

　　根据统计，10月份居住类价格同比上涨4.4%。其中，水、电、燃料价格上涨3.5%，建房及装修材料价格上涨4.5%，住房租金价格上涨3.6%。

　　另外，在10月份5.5%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素近1.5%，低于9月份2.1%个百分点。预计，今年新涨价因素约为4.04%。

　　政部财政科学研究所副所长苏明认为，CPI最近几个月出现好势头，主要是国家宏观调控政策发挥作用。从去年到今年持续紧缩的货币政策，以及财政方面加大了对农业支持力度、增加产品的供给和流通，都起着重要作用。

　　通胀总体可控

　　但压力不减

　　近几个月CPI涨幅正加快回落，专家表示，未来一段时间通胀总体可控，但前期通胀压力依然较大，价格调控仍需继续努力。

　　“8月份以来，物价总水平涨幅开始回落，价格走势高位趋稳，年内价格运行拐点特征已得到确认，预计今年后两个月CPI涨幅可以控制在5%以内。”国家发改委副主任彭森此前曾在第九届中国改革论坛上表示。

　　上海证券首席宏观分析师胡月晓认为，受到经济景气度降低影响，需求因预期悲观有所改变，价格上涨的动力减弱，上涨趋势开始改变，波动开始回归正常。

　　“虽然价格涨幅回落了，但没有理由过于乐观。物价还在高位，同比回落有翘尾因素消退的原因，CPI环比还在上涨。”滕泰此前向本报记者表示，食品价格存在反弹可能，前期释放的超量货币仍然存在，通胀压力仍然较大。

　　随着冬季到来，元旦、春节等节假日消费品增加，各类消费品将进入传统旺季，物价上行的动力可能会有所增强。

　　“货币存量仍然明显偏大。”张立群分析指出，目前广义货币M2余额是78万多亿元，是GDP的1.8倍。从货币的存量能够看出，通胀压力还不能忽视。

　　此外，房地产价格虽然出现松动，但房价仍然总体处于高位，房地产市场仍然存在反弹压力。

　　警惕明年经济硬着陆

　　货币政策可适当微调

　　展望未来经济形势，中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，价格涨幅的回落，体现了中国经济总需求出现回落，是经济增速连续回落的自然反映。今年以来，中国经济同比增速逐季回落，四季度经济增速会继续回落。

　　交通银行分析报告也认为，近期通胀压力趋于缓解，未来回落趋势逐步明朗，但短期内大幅回落的可能性较小。三季度GDP增速继续回落，但内需依旧强劲，四季度经济增速有望企稳。

　　“今年经济软着陆已确定无疑，明年可能会存在硬着陆风险。我们预测明年6月CPI就会到3%以下，明年9月份后到2%以下。剔除成本推动的物价上涨因素，明年有总需求不足问题和硬着陆风险。”滕泰提醒，经济政策不可频繁调整，不能一会儿踩油门，一会儿踩刹车，否则每次都踩过头，经济周期就越来越短，波动幅度越来越大。因此，国家大的政策不会有太大变动，但会做适当微调，比如针对中小型企业会增加信贷力度。

　　张立群认为，价格涨幅的加快回落，为宏观政策预调微调提供了有利条件。，目前在房地产调控坚定不移、货币存量仍然偏大的背景下，稳健的货币政策总基调不能变，但在实际执行中，可以从一度实际收紧转向真正的中性，巩固经济增长的市场基础和内生动力。

　　“中国目前不具备较大尺度放松货币政策的基础。”中国国际经济交流中心战略咨询部副部长王军表示，从中央的表态来看，今年第四季度乃至明年的货币政策仍然将保持稳健，财政政策可能会有微调，但将仍然以积极为主。

　　业内人士表示，综合来看年内货币政策将继续保持稳健基调。考虑到前期紧缩政策的影响仍将持续，货币政策收紧操作将告一段落，转而更加注重审慎平衡和前瞻把握，并适时适度微调预调。