乔恩·科尔津：推倒曼氏的人

　　张愎

　　随着全球最大期货及金融衍生品经纪商之一——全球曼氏金融控股公司（MF Global Holdings Ltd，下称“曼氏金融”）申请破产保护，该公司首席执行官、曾经的“华尔街传奇”——乔恩·科尔津（Jon Corzine）成为第一个被欧债拉下凡尘的美国金融明星。

　　科尔津2010年才入主曼氏金融，梦想将有200多年历史的公司改造成“迷你版高盛”，这个曾经的美国政经界强人，究竟是如何被欧债危机拉下马的呢？

　　

　　5年高盛掌门：出局

　　科尔津曾经辉煌的金融生涯从高盛开始。1975年，他进入高盛的债券交易部门。由于公司资金雄厚，加上严格的风险控制和多样化的投资策略，令他曾经非常自豪地说：“在债券交易中，我从未亏损过。”1994年，一直怀揣将高盛从一个私人合伙制企业转变为一家上市公司雄伟战略的科尔津荣升为高盛首席执行官，将自己的华尔街生涯推至顶峰，当时他年仅47岁。

　　然而，科尔津上任之始面临的复杂情况，就注定了他未来的道路并不平坦。

　　上个世纪90年代初，高盛在全球快速扩张，成为一个名副其实的金融帝国。然而从1994年开始，美联储为了抑制通货膨胀而提高短期利率，此后债券市场出现雪崩式下跌。这突如其来的变化令高盛措手不及，利润大幅下滑。面对这一局面，科尔津大幅裁员，减少员工薪酬，以达到削减成本从而摆脱自营债券交易巨额亏损的困境。

　　随着财务状况有所改善，科尔津又重归他重构高盛的核心战略——推动公司上市。但公司上市意味着高盛赖以生存的合伙人制度要被彻底推翻，而这一制度在高盛百余年的历史中不但造就过一大批人才，也奠定了巨大成功的基础。

　　为了达到目的科尔津采取了一系列孤注一掷的做法。他每天穿梭于各家公司和银行，绞尽脑汁思考并购策略，与各个合伙人单独聊天以改变他们的想法。

　　虽然随着时代的变迁，高盛已经没有办法阻挡历史潮流，最终走上了上市之路，但此时的科尔津却忽略了自己已陷入四面树敌的局面，留下了严重的后患。

　　他的主要敌人是众多合伙人，他们赖以生存的基础因合伙制的终结而遭到破坏。这些人虽然都因高盛IPO成功而获得暴利，但其实并不买他的账。

　　1998年，高盛内部发生了一场公司历史上前所未有的权力斗争。这年夏天，长期资本公司在俄罗斯国家债务违约中遭受重创，科尔津知道高盛的内部交易也有大量头寸与长期资本公司雷同，暴露在巨大的风险之中，于是决定与美联储联合救援该公司。然而，这一举动激起了合伙人们对他压制已久的怨恨，亨利·保尔森（后来的美国财政部部长）得以在两位联席首席运营官约翰·赛恩与约翰·桑顿的支持下，成功夺取了高盛的领导权。

　　忍受不了同伴的背叛，科尔津开始在公司门口的出租车里处理公务。随后，他被迫辞去CEO的职务，全身退出了高盛，从此再也没有进入高盛的办公大楼。

　　科尔津5年的高盛掌门人生涯令他尝尽了高处不胜寒的滋味。不过，华尔街有分析人士分析指出，科尔津从权力顶端急速滑落显示他的领导能力存在缺陷。

　　

　　10年从政路：落败

　　被排挤出高盛之后，性格孤傲的科尔津决定弃商从政，并砸下自有资金（约1亿美元）为自己铺平道路。

　　2000年，他成功当选为美国联邦参议员。针对当时的安然事件，他与其他参议员一同撰写了被称为“自罗斯福总统以来美国商业界影响最为深远”的《萨班斯-奥克斯利法案》。安然事件之后，他与另一名参议员芭芭拉·博克瑟（Barbara Boxer）共同提案修改401k计划，以图最大限度地减少退休账户投资组合的风险。不过，该计划遭到了时任总统小布什和国会的强烈反对。

　　参议员任期结束后，科尔津开始竞选新一任的新泽西州州长。在他当选之前，该州虽连续数年提高税收，但财政赤字不降反增，正处于财政危机中。此外，州政府腐败丑闻也严重影响着新泽西州居民对政府的信心。

　　科尔津竞选时企图令民众相信，他可以利用自己的金融专业知识给该州带来健全的财政体系。但上任州长之后他发现，很多关于解决财政危机的提案都遭到了很大阻力。例如，他试图把收费公路租赁给私人运营商以获得一次现金注入，还尝试合并州内的小城市以压缩官僚和服务机构，但这些提案最终以失败而告终。2006年，科尔津一度因财政困难而宣布关闭州政府。

　　更严重的是，科尔津由于与立法部门存在严重分歧，在2006年到2010年间，该州的税收依旧持续上调，达到有史以来最高的税收水平。最终，科尔津面临的结果只有一个，那就是下台。2010年，他争取连任，花费了超过3000万美元资金，却输给了自己的对手克里斯·克里斯蒂（Chris Christie），相比之下，克里斯蒂为竞选才花费了800万美元。

　　有媒体指出，科尔津从政失败经历表明，在政府内部挥动指挥棒与赢得百万选民的支持是完全不同的挑战，这比在企业内联合几个盟友来推进某项业务更难，或许政治这条路更不适合他。

　　

　　重回华尔街：破产

　　2010年3月，竞选失败的科尔津决定重回华尔街，出任曼氏金融CEO。而这次，他又面临着公司业绩不振的糟糕局面。

　　2008年时，曼氏金融的一名交易员在未经授权的情况下违规投资小麦期货，令公司亏损1.415亿美元。这一事件触发曼氏金融的股价暴跌。此后，在遭遇金融风暴的大背景之下，曼氏金融开始一蹶不振，再也没能缓解。

　　上任之后，科尔津非常不满曼氏金融呆板的气质，采取了一种所谓“开到150公里，不系安全带”的应对策略。人们之所以这么评价，是因为科尔津向来喜欢冒险，在他担任新泽西州州长时，就曾在高速公路上不系安全带，将车速开到150公里/小时而导致了交通事故。

　　这种策略一度给公司带来转机。在大幅削减开支后，2010年8月，曼氏金融实现了18个月以来的首次盈利，股价回升了25%左右。

　　不过，接下来就没有那么幸运了。科尔津为了增加公司的风险投资规模，开始疯狂招人，在亚洲和欧洲集中招聘了大量信用和股票市场人才，同时还利用公司的自有资金进行高风险投资，其中就包括买入大量欧洲债券。

　　一直以来，科尔津都确信意大利和西班牙等国家高收益的主权债券是一桩好买卖。他认为欧元区领导人不会让欧元解体，而会以高利率发债缓解燃眉之急，只要能够成功管理风险敞口，到2012年12月曼氏金融就可以坐收债务高息。

　　殊不知，高风险未必能带来高收益。2011年8月，出于对公司在欧洲主权债务风险敞口的担忧，美国市场监管机构要求曼氏金融提高自身的净资本水平，但科尔津依旧不知悔改。10月下旬，三大评级机构纷纷将该公司的信用评级下调至垃圾级。尔后，公司又披露截至9月30日的第二财季严重亏损，股价当天暴跌48%。10月31日，在寻求整体或至少部分出售公司资产以避免破产命运的多轮谈判失败后，曼氏金融正式提交破产保护申请。

　　11月4日，科尔津无奈地宣布辞去CEO职务，并放弃所有遣散金。在一份声明中科尔津这样说道：“我对曼氏金融全球公司所发生的一切及对公司客户、员工和其他人造成的影响深感痛心。”

　　现如今，这个曾在美国金融界、政界都出尽风头的“赌金客”落得声名狼藉。

　　Related 科尔津小档案

　　科尔津出生于1947年1月1日，在伊利诺伊州中部一个小型农场长大。父亲是保险推销员，母亲则是当地一所小学的教师。1966年，科尔津考入了伊利诺伊大学的香槟分校(University of Illinois at Urbana-Champaign）。大学期间，他还曾应征加入美国海军陆战队的预备役，并成为一名排长。

　　大学毕业后，科尔津移居到俄亥俄州的哥伦布市，此后，他一边在中西部银行（Midwestern banks）工作，一边在芝加哥大学商学院攻读MBA学位，1973年毕业后，他继续在那供职。1975年，他决定迁往新泽西州，并在高盛公司谋得债券交易员一职。1985年，他成为高盛固定收益部门的负责人，并获得高盛合伙人的身份。1994年，荣升为董事长兼首席执行官。

　　1969年，他与高中时就互有好感的女同学乔安娜·多尔蒂（Joanne Dougherty）结婚，并生育了三个儿女。然而这场婚姻却在经历了33年的长跑后，最终以失败告终。2003年，他们正式离婚。2005年科尔津竞选新泽西州州长时，乔安娜的一句话曾广为流传：“他能让家庭失望，也会令整个新泽西州失望。”事实似乎印证了她的这一说法。

　　在他担任州长期间，他还与一名女子传出绯闻。当时媒体盛传，他为了结束与女友的关系而掷金百万购买房产。而有人讽刺，科尔津除了能拿钱进参议院，拿钱买到州长，还能用钱搞定感情问题。2010年，年过六旬的科尔津与心理医生雪伦·艾尔格哈那亚（Sharon Elghanayan）结婚。

　　如今，他仍然对政治念念不忘，正致力于为美国总统奥巴马谋求连任而四处筹款。

　　（张愎）