估值低位宜选指数基金布局

　　李侠

　　记者李侠国内紧缩政策风向改变，国外欧债危机取得重大进展，四季度A股市场迎来上扬走势。Wind数据显示，10月上证综指从2363.08点上涨至2468.25点，涨幅4.62%，受益于此，当月股票型基金、混合型基金、债券型基金纷纷上涨3.75%、2.87%及2.66%，指数型基金则以4.03%的成绩居各类型基金首位。在市场流动性没有得到根本性好转，IPO、再融资节奏没有减缓的前提下，四季度指数基金是否仍具投资价值、量化管理指数基金产品是不是更有优势成为基民普遍关注的热点问题。

　　对于当前市场情况，正在发行的泰达宏利中证500指数分级基金拟任基金经理王咏辉表示，目前A股平均市盈率为14倍左右，沪深300市盈率为13倍左右，估值正处于底部区域。政策方面，CPI拐点已现，工业原材料、大宗商品价格出现回落，而经济下滑趋势显现。最近一系列微调政策的出台表明“保增长”的调控目标较为明确，政策支持有一定的操作空间。对于未来市场走势，王咏辉持谨慎乐观判断。

　　王咏辉认为，市场估值处在低位时往往是指数基金较佳的介入时机。根据Wind数据，2005年6月6日至2007年10月16日，上证指数从998点暴涨至6124点，涨幅高达501%，期间4只被动指数型基金和5只增强型指数基金平均上涨幅度分别为559%和581%，而同期96只开放式偏股型基金平均上涨仅为448%；之后市场进入深幅调整，截至2011年11月7日上证综指累计下跌58.80%，同期市场17只指数型开放式基金下跌45.63%。

　　记者了解到，正在发行的中证500指数分级基金，将紧密跟踪中证500指数，力争获取与标的指数相似的投资收益，还可在场内拆分为进取、稳健两级份额，适用不同风险偏好，给投资者多重选择。