IMF：中国金融体系脆弱性正在增加

　　【财新网】(特派华盛顿记者 章涛 记者 陈沁)国际货币基金组织(IMF)11月15日称，中国主要的商业银行有能力抵御单独风险的冲击，但若多个风险同时发生，银行体系则可能受到严重影响。

　　该机构在最新发布的《金融体系稳定评估报告》中表示，此前IMF与中国政府部门合作对中国最大的17家商业银行进行了压力测试，结果显示多数银行似乎有能力抵御包括资产质量大幅恶化(包括房地产市场的调整)、收益率曲线的移动，及汇率的变化等风险的单独冲击，但若上述风险同时发生就将构成巨大挑战。

　　IMF货币与资本市场部助理主任达斯(Udaibir Das)15日在媒体发布会上表示，很难预计这些风险什么时候将同时发生。“中国经济规模庞大，形式复杂，监管难度较大，但是中国已经做出了非常有建设性的改变。”达斯说，报告可以使决策者们不只看到单一的风险，而是将各种风险综合考量，在风险发生前加以规避，发生后采取及时应对措施。

　　银监会前主席刘明康在11日的财新峰会上曾表示截至9月底，地方融资平台贷款的清理整顿进度已经达到60%，由于监管当局及时要求银行业对平台贷款逐包打开、逐笔评估、逐步整改、保全增信，目前的平台贷款覆盖率已有较大改进。

　　而对于房价下跌的风险，刘明康表示当房价下跌40%时，银行的贷款覆盖率仍能达到110%；而最坏的情况发生，即当房价下跌50%，银行的贷款覆盖仍能达到100%，虽然利息不能回收，但本金没有问题。

　　IMF认为中国快速的信贷扩张导致贷款质量恶化、影子银行和表外活动使银行脱媒现象加剧、房价下跌、全球经济形势不明朗都增加了中国金融体系的风险。

　　“尽管现有结构促成了高储蓄和高流动性，但它也带来了资本配置不当和产生泡沫的风险，特别是在房地产业。随时间推移，这种扭曲的成本只会不断上升，所以越早消除这种扭曲越好，”IMF货币与资本市场部副主任菲特森(Jonathan Fiechter)说。

　　而且这一体系的中期脆弱性也在增加，可能会妨害金融体系为支持未来经济增长而进行的必要调整。IMF呼吁中国需要营造必要的制度性和操作性的前期条件，以推动更广泛的金融改革。

　　该机构建议改革的主要领域应包括：扩大金融市场和服务的广度，发展多元化的金融中介形式以促进银行之间的健康竞争；转变政府角色，逐渐取消利用银行体系实现政府广泛政策目标的做法，而是允许银行根据商业目标做出贷款决策； 扩大以市场为基础的货币政策工具的使用，将利率，而不是行政措施，作为管理信贷扩张的主要工具；改善金融基础设施和法律框架，如加强支付和结算系统，增强消费者保护，扩大金融知识的普及。

　　菲特森说，中国政府并没有义务遵照报告的建议，“但是我们希望报告本身能够引起有关部门的重视，在改革中发挥作用。”他还说，中国是金融稳定委员会(Financial Stability Board)成员，该委员会将评估各成员对金融系统稳定性改革的进展。

　　此次进行的评估是IMF对中国开展的首次“金融部门评估规划”(FSAP)检查，该检查是与世界银行合作进行，全球25个具有系统重要性的经济体同意至少每隔五年接受一次强制性评估，中国是其中之一。■