三季度国际收支顺差延续 近期跨境资本流入压力仍大

　　记者 牛娟娟

　　　

　　国家外汇管理局日前公布了2011年三季度我国国际收支平衡表初步数据。数据显示，三季度我国国际收支经常项目、资本和金融项目依旧呈现“双顺差”态势，国际储备资产继续增长。

　　数据显示，三季度经常项目顺差为578亿美元，与修订后的二季度经常项目顺差590亿美元规模相比，出入并不大，但却大大高于今年一季度经常项目顺差298亿美元。其中，三季度货物贸易顺差853亿美元，高于二季度的货物贸易顺差669亿美元规模。交通银行金融研究中心研究员鄂永健对记者表示：“从数据情况看，‘中国制造’仍是国际贸易中重要的一支力量。三季度货物贸易顺差增长幅度较大，主要可能与出口增加较多、从而拉大货物贸易顺差有关。从这一情况看，当前我国出口处于持续回升态势中。”

　　今年一季度以来，经常项目顺差下降规模很明显，尤其是货物贸易顺差仅208亿美元，规模比以往大大降低。有关专家表示，这主要因为一季度进口增速远超出口增速；而二季度这一情况有所改变，从海关之前发布的进出口增速来看，出口在二季度有了强劲回升，二季度在进出口增速基本保持一致态势下，二季度货物贸易顺差较一季度有较大增长。

　　“应该说，顺差延续的趋势在三季度仍在延续，并有所加强。而在顺差趋势没有发生变化甚至有所加强的态势下，不排除未来一段时期内中美、中欧之间贸易摩擦会加剧，这需要引起我们的注意。下一步要进一步促进国际贸易收支平衡，使我国进出口贸易表现出一个更加平衡的发展态势。”中国银行国际金融研究所分析师李建军表示。

　　此次数据还显示，三季度直接投资净流入359亿美元，与修订后二季度直接投资净流入479亿美元相比，降幅很明显。“自去年一季度直接投资净流入155亿美元，资本较大净流入态势基本确立以来，二季度直接投资净流入215亿美元，三季度直接投资净流入有增无减，达246亿美元，四季度直接投资净流入400多亿美元。今年一、二季度延续了400亿美元以上规模，境外直接投资国内的热度较高。”来自工行的分析人士认为，“从三季度情况看，当前资本较大净流入态势虽然有所缓解，但接近360亿美元的规模还是不小。”

　　2011年前三季度，我国国际收支经常项目顺差1456亿美元，资本和金融项目顺差2298亿美元。“从这两个数据的对比来看，我国当前面临资本较多流入态势，且规模不容忽视。”上述工行分析人士表示：“在全球经济不明朗因素增加的当前，以我国为代表的新兴市场恢复较快、投资机会多，这是吸引国际资本大量进入这些国家和市场的主要原因。”

　　有关市场人士表示，从数据看，在资本和金融项目中，直接投资净流入占比并不多，但是资本和金融项目顺差规模并不小，这说明金融投资以及净误差与遗漏的规模并不小，这部分包括一些未经统计的短期资本，不排除“热钱”存在的可能，因此，近期管理资本流入的压力还很大。同时，当前在国际金融市场动荡加剧的情况下，国际资金避险情绪加剧，这可能又会加剧一些短期跨境资本流出。“从三季度数据反映的情况看，近期跨境资金‘进进出出’的频率可能会加强，这对当前加强对跨境资金管理提出了更多要求。”李建军说。

　　值得关注的是，三季度国际储备资产增加917亿美元，其中，外汇储备资产增加921亿美元。这与二季度国际储备资产增加1425亿美元，其中，外汇储备资产增加1430亿美元相比，呈现较大降幅。对此，鄂永健表示，国际储备资产增加主要还是外汇储备资产增加带来的。外汇储备资产在三季度的增长有所放缓，且降幅明显，主要可能项目顺差增长减缓、近期短期跨境资本流出加剧、人民币在跨境贸易中的使用增加等因素的综合影响，当然，其中也不排除可能存在一些短期“扰动”因素。