200亿主投酒业

　　文静

　　11月16日，一从天津赶到宜宾的券商送给了刘中国一套《巴菲特全传》，这份特别的礼物让刘中国惊喜不已。该投资者称，希望新掌门能带给投资者更多的财富。

　　在当天临时股东大会上，刘中国第一次向100多位到场的股东、券商、机构代表表态：他将带领五粮液股份早日成就世界知名企业。

　　当日上午，在占大多数表决权股份的股东高票同意下，五粮液集团总经理、五粮液股份原副总经理刘中国成为公司董事，并被董事会推举为董事长。

　　第三任董事长

　　和国际接轨，在稳中求变，变中求进

　　五粮液股份迎来历史上第三位董事长。

　　现年65岁的王国春是五粮液股份第一任董事长，从五粮液股份1998年上市至2007年。“在他的带领下，五粮液股份实现了质量效益、质量效益规模、质量效益规模多元化的三步发展战略，成就了五粮液行业第一、世界知晓、中国白酒大王的宏图大业。”会上，刘中国公开评价王国春。

　　对刚卸任的五粮液股份第二任董事长唐桥，有人私下总结，这位从官员到企业的舵手，履责4年半，主要干了三件大事：一是较彻底地解决了五粮液集团和五粮液股份之间的关联交易；二是花了一年多的精力应对证监会的“调查门”；三是在大盘不景气下，却把五粮液的市值从2007年4月890.6亿元提升到今年10月28日刘中国提名董事长候选人时的1427亿元。

　　那么，新一届董事长将把五粮液带向何方？

　　和唐桥年龄相仿的刘中国在股东大会上说，五粮液股份将在经济总量、品牌知名度、文化穿透力等方面以国际一流名牌为标杆，和国际接轨，在稳中求变，变中求进。

　　“制定了战略和目标，公司要明确分工，相互监督，在制定层面建立各自权利和工作的边界，以及高效的议事规则。”刘中国说。

　　就在五粮液股份发布公告、刘中国被提名为五粮液股份董事长的3天后，唐桥被任命为五粮液股份党委书记，这是他在五粮液股份的新职务。

　　唐桥卸任五粮液股份董事长后，仍保留董事身份。和当年王和唐的新老交接一样，五粮液股份元老王国春一直出现在公司董事席位上，直到随着第三代接班人的上台，才彻底退隐五粮液股份。在唐桥任董事长期间，五粮液内外均知，“在决策上，唐桥一直很尊重王总”。

　　200亿并购策

　　股份公司和集团的投资，没有任何关系

　　要成就世界知名企业，刘中国提出，五粮液股份要坚持一元为主，多元发展。

　　一元就是白酒主业。今年1-9月，五粮液实现营业收入156亿元，位居中国酒业第二位，仅次于青啤股份，预计到年底将实现200亿元。

　　五粮液华东营销中心负责人朱中玉介绍，从去年底成立该中心到现在，华东片区五粮液主品牌已超额完成任务，六和液销量增长30%，五粮春销量增长40%，五粮醇销量达1万吨，更是增长了一半。五粮液新出的酱酒销量已有1000多吨。

　　“五粮液三季度上调了出厂价后，因产品供不应求，8-9月相应减了计划，事实上利润远超预期。”五粮液品牌事务部副总杨宇说，五粮液明年销售应该继续保持两位数增长。

　　在五粮液股份旺销和涨价预期下，其账上200亿元的现金正躺着睡大觉。这笔资金如何用活？

　　“我们会进行投资，但仍然是以酒业为主，现在五粮液也具备了在全国范围内整合的条件。” 五粮液副总彭智辅说。

　　早在今年上半年，坊间就传出五粮液股份主动伸出触角，深入云南和当地多家白酒企业洽谈重组事宜。五粮液股份的意图很明显，全资收购或取得控股权，但并购尚未有实质性进展。

　　一边是主业的扩张，一边却是其他投资战线的收缩。

　　上月末，五粮液挂牌转让其持有四川富润企业重组投资有限责任公10%的股权。股东大会上，唐桥解释，富润是四川省国有资产投资管理公司旗下的公司，主要职责包括打包收购国有企业不良资产并进行处置，从而盘活存量国有资产。这次因应省国资委要求，富润公司的股权结构有所调整。因富润总股本小，五粮液当初仅以1000万元投入，现挂牌价格为1290万元，属溢价退出。

　　五粮液的证券投资也在收缩。今年三季报显示，五粮液持有的几只股票损益为-265万元，已经大幅减仓。“按证监会的要求，股票不再投了。”唐桥说。

　　唐桥还表示，尽管五粮液股份的现金流极其丰富，但股份公司和集团的投资，没有任何关系。

　　未完的产权改革

　　集团控股股份公司，是一种较好选择

　　虽不再担任股份公司董事长，但担纲五粮液集团董事长的唐桥还有一桩未完的大事，即五粮液集团和五粮液股份的产权改革。

　　在股东大会上，有券商问未来五粮液股份和集团关系如何？唐桥拿商标来举例称，五粮液股份长期无偿使用五粮液集团的商标，但商标所有权却在集团。“怎么办？集团不得不也挂‘五粮液’的名字。”

　　早在2009年底，唐桥就表示过，自从宜宾市国有资产经营有限公司从五粮液集团收回了五粮液股份的托管股权后，下一步五粮液股份和集团到底理顺为真正的父子关系，还是合二为一，他当时希望第二年就能定下来。

　　但今年从年初的上任公示，一直持续到11月，五粮液的高层变动才终于尘埃落定，产权改革也迟迟未能推进。

　　知情人士告诉记者，在若干方案中，宜宾市国资委将宜宾市国有资产经营有限公司持有的五粮液56%股权部分转让给五粮液集团，从而实现集团控股股份公司，是一种较好选择，但到底是国有股权无偿划拨还是有偿转让？控股权和分红权是否分离？尚无定论。该种说法尚未得到权威人士证实。

　　时值宜宾市国资委主任换届，新一届主任刚由宜宾市财政局长调任。“这丝毫不会影响五粮液产权改革的进展。”宜宾国资委内部人士对记者说。