３月期央票发行放量 Ｓｈｉｂｏｒ利率全线飘红

　　央行昨天在公开市场发行了60亿元3月期央票，发行利率持平于3．1618％。此次发行量较上周大增2倍，是近1个多月来最高水平，而此前四周一直维持在10亿－20亿元。此外，3年期央票继续停止发行，为连续第四周停发。

　　由于周二央行大幅调低了1年期央票的发行利率，因此昨日3月期央票的发行利率是否随之变动备受关注。此前，一商业银行交易员曾表示，从一、二级市场利差情况来看，3月期央票并没有1年期央票的需求旺盛，并不需要通过下调利率来控制回笼量。

　　央行当日并未进行正回购操作，但是由于本周到期资金量大幅减少至560亿元，因此公开市场本周实现了资金的净回笼，共计净回笼资金20亿元。这也打破了此前连续两周的净投放态势。而此前两周，央行在公开市场操作力度大幅减少，使得公开市场连续两周实现净投放，累计释放流动性1630亿元。

　　有分析人士担忧，央行本周净回笼资金或使得资金面再度紧张。加之近日存款准备金上缴量增加、新股申购等因素对流动性造成冲击，如果央行在公开市场继续维持净回笼操作，预计月底前资金面将继续收紧。

　　昨日，上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）全线上升，其中短期品种涨幅明显，隔夜品种更是涨幅超过30个基点，7天、14天以及1个月利率分别上升20．75个基点、28．10个基点和24．69个基点，至3．5525％、3．6650％、4．8814％。

　　但也有市场人士表示，由于本周到期资金量不多，并且目前央行依然在向市场传递适当松动的货币政策信号，本周净回笼并不具有特别的政策参考意义。因为就在前一日，央行在其发布的三季度货币政策执行报告中明确表示，将继续实施稳健的货币政策，并根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。

　　市场分析人士认为，随着通胀在四季度明显回落，货币政策已经逐步转向，央票发行利率下行也进一步传递了货币政策转向的信号，未来央行将继续维持市场流动性适度宽松局面。