热钱撤离外汇占款近4年首降 或加速货币政策调整

　　10月末外汇占款余额为25.4869万亿元，较9月份减少248.92亿元，值得注意的是，这是2007年12月以来外汇占款首次下降。

　　

　　【中国经营网综合报道】央行数据显示，10月末外汇占款余额为25.4869万亿元，较9月份减少248.92亿元，值得注意的是，这是2007年12月以来外汇占款首次下降。

　　有专家认为，因对中国经济增长“硬着陆”、地方债风险的担忧，国际资本可能正流向美元资产寻求避险，而人民币在海外市场的贬值预期使得一些投机资本逃离中国，这导致了外汇占款的减少。

　　外汇占款近4年首降

　　人民银行22日公布的数据显示， 10月份中国外汇占款负增长248.92亿元，为2008年1月份至今近4年来的首次负增长。这增加了流动性紧张局面，或加速货币政策调整，下调存准的可能性加大。

　　数据显示，截至10月末，中国外汇占款总额为254869.31亿元，而9月末为255118.23亿元。

　　此前，3月份中国新增外汇占款达4079亿元，创出今年迄今为止月度外汇占款增量的高点；今年8月，新增外汇占款曾从7月份的2195.64亿元大幅增加至3769.4亿元，但9月份的新增额降至2472.63亿元。

　　外汇储备增长下降

　　据第一财经日报报道，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐分析称，外汇占款负增长主要是受外汇储备增长下降的影响。从外管局上周公布的数据来看，三季度外汇储备资产增加921亿美元，低于二季度的1400亿美元。

　　而今年前三季度中国进出口“高开低走”，特别是贸易顺差延续2008年以来逐年递减的态势，今年前三季度缩小到1071亿美元，同比下降10.6%，这是外汇储备增速放缓的主要原因。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，因对中国经济增长“硬着陆”、地方债风险的担忧，国际资本可能正流向美元资产寻求避险，而人民币在海外市场的贬值预期使得一些投机资本逃离中国，这导致了外汇占款的减少。

　　中金报告指出，考虑到外需放缓、美元走强以及人民币升值的空间已不大，外汇占款未来将出现趋势性的减少。

　　货币政策取向难变

　　值得注意的是，外汇占款的负增长，也给予了货币政策更多的操作空间。据经济参考报报道，对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰认为外汇占款负增长是个好事情，可由此看出外汇储备的增长是可逆的，而这种下降对控制由此造成的国内信贷规模增长和基础货币供应扩张也是有益的。

　　国际金融问题专家赵庆明也说，央行外汇占款少增、不增甚至净减少，从央行货币政策操作角度看是求之不得的事。过去几年央行发行央票、不断上调存款准备金率，主要是为了对冲外汇占款，保持流动性的相对稳定。如果外汇占款持续减少，央行就存在下调存款准备金率的可能。

　　郭田勇指出，由于外汇占款的影响，货币政策下一阶段可能更倾向于采取数量型的金融工具，比如票据、逆回购等常规方式，存准率调整影响太大，应该不是未来的政策选项。总的来看，一切仍然只在微调的范围内。

　　鲁政委则表示，总体看，货币条件并不会因为外汇占款的减少而发生大的变化，年底前不会下调存款准备金率，年内仍是诸如略微增加信贷额度、调整动态差别准备金率参数、减少公开市场回笼量为主的“微调”。

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　　上半年外汇罚没超去年全年

　　今年以来，为切实防范金融风险，外汇局保持了对“热钱”的高压打击态势，成效明显。据第一财经日报报道，国家外汇管理局副局长邓先宏透露，2011年上半年，共查处各类外汇违法违规案件1865件，涉案金额超过160亿美元，较去年同期分别增长26.2%和26.9%；共处行政罚没款2.6亿元人民币，而2010年全年罚没款总额是2.43亿元人民币。

　　外汇局在2011年2月发布的《2010年中国跨境资金流动监测报告》中，曾借鉴间接测算法，估算出2010年“热钱”流动净额为755亿美元，2001年至2010年累计总额为2890亿美元。业内人士指出，热钱’的流入对实体经济伤害颇大，会放大国际收支失衡，增加央行外汇占款和外汇储备，提高人民币升值预期。(编辑 谢振轩)1