收储难改大豆弱势 供需影响市场走势

　　货币政策可能出现微调带动连豆价格近期呈现明显反弹走势。但因当前整体宏观环境存在较大不确定性，大豆价格依然难改弱势格局。

　　受基本面及外围压力影响，近期大豆市场价格“左右为难”。

　　目前美豆收割进入尾声，美国农业部（USDA）近日公布的11月月度供需报告预计2011/2012年度美豆亩产为41.3蒲/英亩，产量为30.46亿蒲，较上月微幅下调；而年度结转库存却大幅上调3500万蒲式耳至1.95亿蒲式耳，高于市场预期，对期价呈偏空影响。

　　全球大豆市场上，由于中美大豆减产已经基本确定，未来产量关注的焦点集中于南美大豆产量。10月至11月天气基本有利于播种，巴西大豆产量被调高150万吨至7500万吨，阿根廷大豆被调低100万吨至5200万吨，南美大豆供应充足及争夺美豆出口销售份额的预期将限制大豆期价上涨空间。

　　贸易方面，美国农业部出口销售报告显示美豆出口销售低于预期，可能对期价有所抑制。从具体数据来看，截至11月3日当周，美国大豆累计净出口销售为1912.58万吨，较去年同期2974.0万吨下滑35.7%，2011/2012年度我国累计采购美国大豆1330.3万吨，较去年同期1822.08万吨下滑26.99%。另据海关总署数据显示，中国10月进口大豆381万吨，较上月的413万吨下降7.7%，低于市场预期的400万吨，为今年3月以来最低水平。大豆价格的连续下跌，使得贸易商和采买方不愿增加库存头寸，制约了市场成交，因此靠需求提振市场显得较为乏力。

　　现货市场方面，港口大豆库存仍维持高位，国内新季大豆购销呈现有价无市的局面，农民惜售情绪依然严重。产区企业挂牌收购价一般在2元/斤至2.04元/斤，国内大豆销售价格基本保持在4060元/吨至4080元/吨。

　　在外盘疲弱，内需不振的情况下，国储大豆收储政策备受关注。据市场消息，国产大豆收储政策月底将正式出台，从前期拍卖情况看，国储大豆流拍情况明显，而2008年收储大豆由于品质问题不得不出库，国储大豆定向销售可能成为惟一方式，中期内或将压制大豆上涨空间。