金河生物过会 “新湖系”狙击IPO再下一城

　　夏寅

　　浙江资本大鳄黄伟掌舵的“新湖系”资本版图再扩张。

　　2011年11月23日晚，发审委2011年第261次会议审核结果公告，金河生物科技股份有限公司（下称“金河生物”）首发顺利过会。

　　此次金河生物成功闯关，是“新湖系”自金洲管道（002443.SZ）、大智慧（601519.SH）、贝因美（002570.SZ）之后，成功狙击的第四单IPO项目。

　　“新湖系”的主要资本运作平台为浙江新湖集团股份有限公司（下称“新湖集团”），新湖集团实际控制人为黄伟、李萍夫妇，分别持有新湖集团67.19%和28.83%股份。

　　据金河生物招股书，2010年5月26日，浙江中泰投资管理有限公司与新湖集团签署《股权转让合同》，约定浙江中泰将所持金河生物398.41万股（占金河生物股本总额的4.88%）以5.2元/股转让给新湖集团，成交金额为2350.62万元。

　　粗略计算，假若金河生物此番顺利过会并成功发行后，以发行后摊薄的金河生物2010年每股收益0.49元/股计算，给其35倍发行市盈率，新湖集团所持的398.41万股对应市值将达6832.73万元，较其成本价2350.62万元，短短一年半内账面的投资收益率达191%。

　　“新湖系”狙击IPO的战绩远不止于此。

　　金洲管道当属“新湖系”创投第一单。其于2010年7月6日成功登陆中小板。

　　2007年10月，金洲管道控股股东金洲集团将其持有的金洲管道20%股权转让给新湖创业，转让价格为5元/股，金额为1亿元。

　　新湖创业（600840.SH）原系“新湖系”控制的3家上市公司（新湖创业、哈高科（600095.SH）、新湖中宝（600208.SH））之一，后因“新湖系”资本整合，并入另一上市公司新湖中宝；而目前新湖集团持有新湖中宝62.66%股权。

　　金洲管道上市后，经转股后新湖中宝持有其2600万股，占总股本的14.98%。截至11月23日，金洲管道报收12.00元，新湖中宝持股市值仍达3.12亿元，较2007年1亿元的投资成本，已是3倍之余。

　　“新湖系”另一得意项目为大智慧。

　　2011年1月28日，大智慧挂牌沪市主板。截至11月23日报收14.81元，尚在限售期内的新湖中宝所持股份市值为9.53亿元，但较其2009年投资成本3.52亿元，也达到近3倍的投资收益。

　　相比之下，“新湖系”投资的贝因美项目则显得“一波三折”。

　　2009年12月，杭州高新担保有限公司将其持有的200万股贝因美股份转让给新湖控股有限公司（下称“新湖控股”），转让价格高达28.55元/股，成交金额为5710万元。后经公积金转股，上市前新湖控股持有470万股。

　　新湖控股原系哈高科第一大股东，而经“新湖系”整合后，成为新湖中宝的参股子公司。

　　2010年12月6日，贝因美首发遭遇证监会发审委 “暂缓表决”。但所幸有惊无险，贝因美于2011年3月4日二闯过关，并于4月12日在中小板上市交易。

　　贝因美上市期正处上半年破发潮下，交易首日便跌破发行价42元。其截至11月23日报收27.9元，较其发行价跌去33.57%，新湖控股所持的470万股市值仍有1.31亿元，相对于5710万元的投资成本也有2.30倍的溢价。

　　德勤集团股份有限公司（下称“德勤集团”）则是“新湖系”PE投资心头的痛；2011年2月21日德勤集团上会被否，且至今还没二次上会。

　　“新湖系”狙击德勤集团是由最终控制人亲自披挂上阵。黄伟之妻李萍直接持有德勤集团2424.26万股，占其上市前总股本的12.12%。

　　假使德勤集团过会并成功发行，以其发行后摊薄的2010年0.89元的每股收益及35倍发行市盈率计算，李萍持有的股票市值将为7.56亿元，这较其2008年的原始投资8000万元，3年内升值近10倍。但目前“新湖系”这笔Pre-IPO投资尚为“画饼”。