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金河生物过会 “新湖系”狙击IPO再下一城

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-24 03:15 来源: 21世纪经济报道

  夏寅

  浙江资本大鳄黄伟掌舵的“新湖系”资本版图再扩张。

  2011年11月23日晚,发审委2011年第261次会议审核结果公告,金河生物科技股份有限公司(下称“金河生物”)首发顺利过会。

  此次金河生物成功闯关,是“新湖系”自金洲管道(002443.SZ)、大智慧(601519.SH)、贝因美(002570.SZ)之后,成功狙击的第四单IPO项目。

  “新湖系”的主要资本运作平台为浙江新湖集团股份有限公司(下称“新湖集团”),新湖集团实际控制人为黄伟、李萍夫妇,分别持有新湖集团67.19%和28.83%股份。

  据金河生物招股书,2010年5月26日,浙江中泰投资管理有限公司与新湖集团签署《股权转让合同》,约定浙江中泰将所持金河生物398.41万股(占金河生物股本总额的4.88%)以5.2元/股转让给新湖集团,成交金额为2350.62万元。

  粗略计算,假若金河生物此番顺利过会并成功发行后,以发行后摊薄的金河生物2010年每股收益0.49元/股计算,给其35倍发行市盈率,新湖集团所持的398.41万股对应市值将达6832.73万元,较其成本价2350.62万元,短短一年半内账面的投资收益率达191%。

  “新湖系”狙击IPO的战绩远不止于此。

  金洲管道当属“新湖系”创投第一单。其于2010年7月6日成功登陆中小板。

  2007年10月,金洲管道控股股东金洲集团将其持有的金洲管道20%股权转让给新湖创业,转让价格为5元/股,金额为1亿元。

  新湖创业(600840.SH)原系“新湖系”控制的3家上市公司(新湖创业、哈高科(600095.SH)、新湖中宝(600208.SH))之一,后因“新湖系”资本整合,并入另一上市公司新湖中宝;而目前新湖集团持有新湖中宝62.66%股权。

  金洲管道上市后,经转股后新湖中宝持有其2600万股,占总股本的14.98%。截至11月23日,金洲管道报收12.00元,新湖中宝持股市值仍达3.12亿元,较2007年1亿元的投资成本,已是3倍之余。

  “新湖系”另一得意项目为大智慧。

  2011年1月28日,大智慧挂牌沪市主板。截至11月23日报收14.81元,尚在限售期内的新湖中宝所持股份市值为9.53亿元,但较其2009年投资成本3.52亿元,也达到近3倍的投资收益。

  相比之下,“新湖系”投资的贝因美项目则显得“一波三折”。

  2009年12月,杭州高新担保有限公司将其持有的200万股贝因美股份转让给新湖控股有限公司(下称“新湖控股”),转让价格高达28.55元/股,成交金额为5710万元。后经公积金转股,上市前新湖控股持有470万股。

  新湖控股原系哈高科第一大股东,而经“新湖系”整合后,成为新湖中宝的参股子公司。

  2010年12月6日,贝因美首发遭遇证监会发审委 “暂缓表决”。但所幸有惊无险,贝因美于2011年3月4日二闯过关,并于4月12日在中小板上市交易。

  贝因美上市期正处上半年破发潮下,交易首日便跌破发行价42元。其截至11月23日报收27.9元,较其发行价跌去33.57%,新湖控股所持的470万股市值仍有1.31亿元,相对于5710万元的投资成本也有2.30倍的溢价。

  德勤集团股份有限公司(下称“德勤集团”)则是“新湖系”PE投资心头的痛;2011年2月21日德勤集团上会被否,且至今还没二次上会。

  “新湖系”狙击德勤集团是由最终控制人亲自披挂上阵。黄伟之妻李萍直接持有德勤集团2424.26万股,占其上市前总股本的12.12%。

  假使德勤集团过会并成功发行,以其发行后摊薄的2010年0.89元的每股收益及35倍发行市盈率计算,李萍持有的股票市值将为7.56亿元,这较其2008年的原始投资8000万元,3年内升值近10倍。但目前“新湖系”这笔Pre-IPO投资尚为“画饼”。

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