欧美颓势诱发人民币贬值预期 只是暂被看贬

　　本报记者 付碧莲

　　人民币初现贬值预期，但汇改的既定方向不会改变。

　　昨日上午9点，人民币国际化又往前迈进一大步。根据中国外汇交易中心消息，11月28日起，中国银行间外汇市场将增加澳大利亚元对人民币和加拿大元对人民币的交易，至此，人民币可交易的外币已达9种。

　　欧美颓势诱发贬值预期

　　昨日，人民币兑美元汇率中间价报6.3585，较前一交易日的6.3554下滑31个基点。截至昨日16∶30，人民币兑美元汇率即期报价为6.3841，较前一交易日收盘价6.3799下滑42个基点。在离岸市场方面，一年期美元/人民币无本金交割远期合约(NDF)报6.4020/6.4070，尽管与上周五收盘价6.4020/6.4060基本持平，但仍存在较强的贬值预期。

　　日前，有消息指出，香港多家银行提高了离岸人民币存款利率。其中一些银行的1年期人民币定存利率最高可达2.25%，较之前的0.55%利率上涨4倍多。另有消息称，星展银行对新资金在10万元和50万元或以上的12个月定存，年利率提高了1%。交通银行(香港)对金额在20万元以上的3个月定存，提供最高达2.1%的年利率水平；中银香港对3个月及8个月的人民币定存则分别提供1.3%和1.4%的年利率优惠。

　　星展银行(香港)财资市场部高级副总裁及财富管理方案主管王良享对《国际金融报》表示：“近期人民币离岸市场的贷款需求明显上涨，这与离岸人民币出现一定的贬值预期有关。当一家企业的收入基本以美元或港元为主，未来人民币又可能贬值，此时借入人民币，未来还贷将更加划算。”

　　但王良享指出：“人民币贬值预期只是对欧债危机蔓延以及美国经济增速乏力的一种反映，其长期升值趋势不会改变。”据他分析，其实，从年初至今，人民币兑美元升值幅度已达4%，离年初5%的升值预期不远。年初由于中国通胀压力较大，人民币相对也升值较快。但从下半年开始，受到欧美经济增速放缓的影响，中国进出口增速随之放缓，经常账占GDP比重逐步下滑，人民币升值速度自然有所放缓，这将持续至明年年中。

　　汇改方向不受市场左右

　　不过，人民币短期升贬值，并不足以影响人民币汇改的既定方向。

　　昨日，央行新推出人民币兑澳大利亚元和加拿大元两种新的交易品种，至此，人民币与世界上最主要的一些货币都建立起了直盘交易的机制，是人民币走向国际化的重要一步。

　　来自中国外汇交易中心的消息，11月28日起交易系统中增加澳大利亚元对人民币和加拿大元对人民币的即期、远期和掉期报价。其中即期交易包括竞价和询价两种交易模式，远期和掉期为询价交易模式。澳大利亚元、加拿大元对人民币的每日即期交易价在当日交易中间价上下3%的幅度内浮动。

　　“一般来说，一种货币从汇价国际化到自由兑换需要8－10年时间，中国正处在向人民币自由兑换的进程中，这一目标的实现并不遥远。”王良享预计，“2015年，人民币实现自由兑换会有一个很大机会。”

　　苏格兰皇家银行首席中国经济学家崔历指出，由于经济基本面的变化，包括贸易顺差下降、实际升值加快，净国际头寸回落，如果现在美元大幅升值，人民币相对美元贬值的可能性要远远大于2008年。但是从贸易加权的角度看，凭借中国庞大的国际投资头寸，人民币不太可能严重贬值。

　　“人民币整体上升的范围已明显下降。与2008年相比，美元兑人民币的汇率呈现双向浮动的可能性和可信度大大提高，这也说明，美元大幅升值时，人民币可能相对美元下跌。需要强调的是，汇率灵活性是汇改的关键目标之一，而美元的大幅升值可能成为检验人民币汇率灵活性的良好时机。”崔历指出。

　　王良享则表示，2008年金融危机爆发时，离岸市场人民币兑美元曾一度出现7%的贬值预期，但是最终并没有出现这样的状况。“人民币整体升值的趋势不太可能逆转，差不多每年仍将保持3%-4%的升值幅度”。