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2012:风险在别处

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-30 01:57 来源: 第一财经日报

  何帆

  展望2012年的世界经济,或可作出三个判断:第一,风险不在国内,而在国外;第二,风险不在当前,而在未来;第三,风险不在经济,而在政治。

  第一,风险不在国内,而在国外。2011年中国经济有惊无险。GDP增长率逐步回落,宏观调控初见成效,实现了较为平稳的“软着陆”。通货膨胀压力逐渐减弱:货币政策慢慢收紧,国际能源和大宗商品价格明显下降,农产品价格已经从高点逐步回落。但外边的世界依然风雨如晦。欧洲主权债务危机再度恶化。标准普尔破天荒地将美国长期国债信用评级下调。全球金融市场经历了2008年9月雷曼兄弟破产以来最为惊心动魄的动荡。欧洲的时局尤其令人担忧。希腊债务重组已成定局。意大利、西班牙这两个南欧最大的经济体岌岌可危。在主权债务危机的背后,潜伏着银行危机。现在最好慎谈“后危机时代”。第二次金融危机或许会卷土重来,全球经济“二次探底”的概率显著提高。我们现在的形势很像2007年,当人们还在担忧国内经济过热的时候,全球金融危机已经降临。但是,我们在2007年并未对外部冲击给予足够的警觉,结果到了2008年年底才有些猝不及防。2012年应该避免再次出现类似的麻痹大意。

  第二,风险不在当前,而在未来。即使是山雨欲来的欧洲主权债务危机,也可能会再经过几轮波折。凡是当市场处于崩溃边缘的时候,欧洲各国政府总会达成新的协议,暂时平息市场的恐慌。但是,政府能够提供的信心太少,来得太迟。欧洲仍然靠每次犯病的时候吃一颗速效救心丸对付过去,这不是治本之策。长此以往,欧洲将死于突然发作的一次大面积心肌梗死。美国的债务问题像是癌症,癌细胞正在慢慢地扩散。如果不动大手术,美国在未来十年之内都难以有效地减少债务负担。日本的债务余额占GDP的比例已经高达225%。日本经济在动荡的全球经济中,显得格外迟钝,或许,日本经济得的病是老年痴呆症。“十二五”期间,中国面临的外部环境将是世界经济持续低迷。这与我们在“十五”、“十一五”期间面对的外部环境完全不同。若不及早转变增长方式,前方的泥潭,陷进去容易,出来难。

  第三,风险不在经济,而在政治。从伦敦的骚乱、挪威的枪击,从中东北非的政局动荡,到占领华尔街运动带来的“美国之秋”,或许都在昭示,未来的天下将越来越不太平。严厉的财政紧缩势必影响到普通民众的福利,并激发大众的不满情绪。在希腊、西班牙和意大利,大规模的示威游行和罢工运动如火如荼,并且可能愈演愈烈。金融危机之后,原本被债务迷雾笼罩住的贫富差距鸿沟,现在暴露在光天化日之下。人们忽然发现,不知从什么时候开始,形成了一个“华盛顿-华尔街共同体”,美国政府代表的利益,越看越像高盛的利益。2010年,年轻人的失业率高达12%,远远高于成年人4.8%的失业率。街头是年轻人的政治,会议室里是老年人的政治,代际之间的冲突会越来越严重。国家之间、民族之间、文明之间的敌意和冲突会如毒芽一般疯狂生长。如此剧烈的金融危机、如此长久的经济衰退,怎能不带来政治上的反应?经济增长的糖衣融化之后,痛苦的味道出来了。全球化的光环破灭之后,我们或许会遇到更多的贸易战、货币战、就业战。克林顿在竞选总统的时候曾经提出一个打动人心的口号:“重要的是经济问题,笨蛋!”(It’s the economy, stupid!)而今,最能引起人们共鸣的口号应该是:“重要的是政治问题,笨蛋!”(It’s the politics, stupid!)

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