政策利多级别低于预期 A股重回低迷

　　经过短暂的反弹之后，A股重回弱势。为何在利多消息满天飞的背景下，A股的走势如何不济？

　　近期市场最大的利多无非是货币政策的转向，市场期待政府在保增长的背景下，降低银行准备金率，甚至重启如2008年那样的万亿经济刺激计划。但事与愿违，政府对货币政策的谨慎令市场失望，高层更加依赖于有针对性的定向宽松来保增长，并且对地产的调控坚定坚决，几乎不给开发商一点“念想”。虽然，目前“降准”的呼声很高，但高层似乎并不为所动，而久病在床的A股没了强心剂，行情也就难以为继了。

　　此外，针对股市近期也有一些利好消息，例如加强新股上市的审核，推出创业板退市意见稿等。但仔细分析，这些利好的级别十分有限，况且新股IPO与再融资并没有降速的迹象，股民对于这种口惠而实不至的利好并不买账。

　　利多政策力度低于预期，而利空消息却层出不穷。国际方面，欧洲的债务问题继续深化，意大利、西班牙等国债收益率连创历史新高，这些债务国的借债成本不断升高，欧洲的债务问题已经陷入积重难返的境地，随时有可能爆发更严重的危机，成为全球金融市场挥之不去的阴霾。

　　而国内经济增速下滑，汇丰PMI数据创32月新低，中小民营企业的日子不好过。上市公司的业绩增速已经明显下降，特别是第三季度，无论同比还是环比，业绩出现明显的下降趋势，表明中国经济增速下降对上市公司业绩已经产生很大影响。

　　总体上看，当前的政策利多还难敌整体经济环境的利空，特别是年底将至，现金紧张，当前的人气和资金都难以支撑股市的上行。市场的突破还有待更大级别的政策利多，否则就别对市场报太大的期望。（本报记者 张茂州）