国际板传言仅是B股暴跌的诱因

　　

　　■阎 岳

　　国际板传言充其量只是昨日B股下挫的引子，真实原因很可能是外资撤离国内市场奏响的序曲。

　　央行发布的10月份新增外汇占款数据就支持这一看法。该指标当月为负增长248.92亿元，与之前动辄几千亿的增长形成鲜明对比。

　　昨日，上证B股指数下跌6.1%至229.15点，深证B股指数下跌2.5%至574.01点。 与今年B股的几次暴跌如出一辙，国际板传言出现，B股下挫继而拖累A股下行。

　　但我们需要明确的是，B股今年以来的几次暴跌和国际板无关。这已经被事实所验证。

　　今年6月B股暴跌拖累A股，当时市场就把矛头直指国际板，但之后直至现在国际板并无实质性进展。而且，把B股的暴跌和国际板联系起来也是不能服人的。国际板将是以人民币交易的境内上市境外企业，而B股是美元和港币计价的境内上市企业。因此，国际板与B股就目前来看不会是一种竞争的关系。市场每次都把B股暴跌的原因归结为国际板，实在是有掩人耳目之嫌。

　　依笔者看，昨日B股的暴跌与当前的国际国内经济形势有关。

　　现在国外经济形势，尤其是欧债危机，虽有积极变化但前途未卜，国内则是人民币持续渐进升值暂告一段落，这两个因素很可能导致外资撤离国内市场。这才是B股暴跌的真正原因。

　　其实，仔细观察昨日B股的收盘数据，我们也能发现支撑上述观点的线索。比如上海B股的跌幅是深圳B股跌幅的2.5倍。由此可以知悉，此次暴跌并非来自于系统性风险，很有可能是来自于某个群体投资者的交易风险。

　　近日，人民币对美元出现贬值迹象，而且市场预计未来几个月美元将因欧元区债务危机走强。

　　在欧债危机导致全球流动性偏紧及人民币贬值预期渐起的大环境下，无风险收益已经消失。因此，外资撤离国内市场就没什么好奇怪的了。

　　此外，由于B股市场规模较小，一旦有稍具规模的投资者快速撤离，很容易引起市场暴跌。

　　再有，上海证券交易所总经理张育军近日首次公开对国际板表态并强调，“有利于A股的发展，有利于中国经济的发展，有利于投资人的发展，是我们研究国际板的最基本的前提。”

　　这个原则受到了市场各方面的好评。

　　笔者认为，虽然持续不断的创新是一个市场平稳健康发展的重要保证，但解决历史遗留问题则是在为市场前行减负。

　　在这方面，股权分置改革、设立中小企业板、开设创业板的积极作用已经能够看到。

　　但屡屡出现暴跌的B股，其出路问题则还没有定论。以现在的状况，说B股是国内证券市场的“鸡肋”恐怕没有人会反对。因此，解决B股这个国内证券市场的“良性肿瘤”应该提到议事日程上来了。

　　【责任编辑：范珊珊】